12月建筑钢材价格重心或将小幅上升，南北分化态势逐步收敛

2025年12月02日 18:09 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

概述：11月份建筑钢材市场在供弱需增的推动下迎来了年内单月第二大涨幅，市场整体表现好于预期。期间，钢企生产分化有所增大，由于原料价格持续走高，高炉企业盈利改善并不明显，电炉钢厂在废钢价格走弱的推动下盈利改善更为明显；也正是这个特点，尽管中下旬钢厂产量有所恢复，但总体相对理性。截至11月28日， Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3316.21，环比上涨39.74，涨幅1.21%。展望12月，市场对供需格局进一步好转的预期不强，由于钢厂库存和社会库存相对偏低，钢厂生产相对理性，市场价格大概率仍有一定上涨空间，随着中下旬需求走弱，市场或再度承压运行。12月份，建筑钢材市场有哪些看点？市场将会如何运行？笔者尝试从以下几方面进行分析。

一、11月份建筑钢材价格震荡上行

数据来源：钢联数据

11月份国内建筑钢材价格整体窄幅小幅上行态势。截至28日，主要城市螺纹钢全国均价3291元/吨，月环比上涨31元/吨。具体来看，全国主要城市价格均出现一定上涨，华南市场价格涨幅大于华北、华东市场。具体来看，北京市场价格涨40元/吨，上海市场价格上涨20元/吨，而广州市场价格环比上涨160元/吨。

截至11月28日，Mysteel长材指数报收138.1，月环比涨0.83%，年同比下跌3.87%；Mysteel螺纹钢价格指数报收131.19，月环比涨1.21%，年同比下跌4.1%；Mysteel线材价格指数报收144.78，月环比上涨0.97%，年同比下跌3.64%。

二、建筑钢材开工率、产量环比小幅下降

1、螺纹钢开工率小幅下降线材生产稳定

数据来源：钢联数据

截止11月底，全国建筑钢材钢厂螺纹钢开工率环比小幅下降，线材开工率环比持平。11月28日，螺纹钢开工率为41.83%，较上月下降1.31个百分点，线材开工率49.42%，较上月持平。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比下降2.28个百分点，长流程线材开工率下降0.67个百分点；短流程螺纹钢开工率环比上升1.18个百分点，短流程线材开工率环比持平。

、建筑钢材产量震荡小幅回落

数据来源：钢联数据

11月份全国建筑钢材周产量先降后涨，月底产量整体偏低。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域周产量环比三增四降，其中华北、华南和西南小幅上升，分别上升1.11万、0.55万和0.06万吨，而东北、西北、华东和华中分别下降1.48万吨、0.06万吨、4.21万吨和2.48万吨。

截至11月28日，螺纹钢周产量为206.08万吨，月环比下降6.51万吨，年同比下降21.8万吨；线材周产量为82.17万吨，月环比下降7.64万吨，年同比下降7.8万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比下降6.34万吨，线材产量环比下降7.08万吨；短流程企业螺纹钢产量环比下降0.17万吨，线材产量月环比下降0.56万吨。

三、钢厂库存和社会库存进一步下降

1、钢厂库存进一步下降，创3月份以来新低

数据来源：钢联数据

11月份国内建筑钢材钢厂库存进一步下降，库存压力有明显减轻。以螺纹钢为例，七大区域厂内库存二增五降，钢厂库存创3月份以来新低，钢厂几无库存压力，部分市场出现了规格短缺情况。

截至11月28日，Mysteel统计建筑钢材139家钢厂螺纹钢库存总量为146.73万吨，月环比下降24.98万吨，同比增加1.48万吨；92家钢厂线材库存46.66万吨，月环比下降16.84万吨，年同比下降6.1万吨。

、社会库存出现新一轮降库过程

数据来源：钢联数据

11月份，社会库存呈现进一步下降态势。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域社会库存均出现不同程度下降。具体来看，东北、西北、华北、华东、华中、华南、西南分别下降了3.74万吨、3.38万吨、9.02万吨、4.74万吨、8.39万吨、10.04万吨和6.75万吨。

截至11月28日，Mysteel统计螺纹钢社会库存384.75万吨，月环比下降46.06万吨，年同比增加82.36万吨；线材库存57.78万吨，月环比下降11.79万吨，年同比增加16.5万吨。

整体来看，11月份建筑钢材库存出现了明显的一轮下降过程，当前整体库存压力不大，对钢价有一定支撑。

四、Mysteel全国日均成交量微降需求韧性较强

数据来源：Mysteel建筑钢材事业部

根据Mysteel调研，11月份全国样本贸易商成交量环比小幅下降。具体来看，七大区域成交量华南、西北和西南外，其他市场均有一定回落。Mysteel统计11月份全国日均成交量为10.04万吨，月环比下降0.09%，年同比下降13.19%。

不过，11月仍有可圈可点之处，虽然月环比下降0.9%，较往年相比下滑并不明显；其中，17日和24日成交分别为13.37万吨、13.1万吨，为今年6月份以来的新高和次新高，显示市场需求阶段性有回升、市场成交较为活跃。

五、高炉钢厂成本偏高仍处于亏损状态电炉钢厂盈利水平改善

数据来源：钢联数据

11月份，建筑钢材生产企业的盈利水平小幅回升，但总体仍处于亏损状态。全月钢材螺纹钢平均价格回升30元/吨，原料端表现分化进而影响成本总体回升23.5元/吨左右，总体盈利水平小幅改善。具体来看，铁矿石月环比下跌8元/吨，焦炭月环比上涨100元/吨，废钢月环比下跌90元/吨，螺纹钢均价月环比小幅上升，高炉钢厂盈环比小幅回升6.5元/吨。

截至11月28日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3434元/吨，电炉厂生产成本为3217元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3291元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均亏损143.17元/吨、电弧炉企业生产螺纹钢平均盈利74元/吨。

六、总结：

建筑钢材产量或有适量回升

11月下旬以来，随着建筑钢材钢厂利润小幅改善，以及卷螺价差收窄，部分钢铁生产企业仍有转产或者复产的可能性。此外，高炉钢厂和电炉钢厂的差异较大，电炉钢厂盈利由负转正，而高炉钢厂盈利改善不明显，很可能在12月份电炉生产企业产量回升较为明显，产量或将维持在205-212万吨/周水平。考虑到目前需求仍相对有韧性，西南和华南部分区域仍有赶工期情况，因此短期供需压力不会很大。综合来判断，11月建筑钢材产量可能维持在208万吨/周附近，产量可能相对稳定，市场压力适中。

焦炭等原料的价格或将有一定回落

短期铁矿石库存并未继续超季节性累库，基本面有所好转；焦煤连续跌价，此外焦炭仍有一定回落预期，因此从成本来看，很可能是焦炭进一步下移，推动成本小幅下降。当然，我们也关注到当前铁水日均产量已经回落到234万吨水平，特别是北方传统检修季来临，对原料的支撑性也不强，原料走弱可能性依旧较大，成本或有一定的改善空间。

钢厂和社会库存支撑较强可能迎来年度增库拐点

随着钢厂产量下降，需求小幅改善，11月份以来螺纹钢钢厂库存和社会库存均出现进一步下降过程，对钢材价格有较强的支撑。当前钢厂产量可能小幅回升，而需求的韧性依旧较强，中上旬库存仍有望小幅下降。考虑到12月下旬之后，大部分区域的赶工告一段落，市场或将回归新的供需态势。12月份，建筑钢材的库存可能在降低至年底新低后，迎来拐点，市场交投情绪可能在月末转向谨慎。

展望12月，建筑钢材市场的心态相对谨慎乐观，低产量、低库存的支撑和淡季预期逐步加强的博弈可能逐步加强，市场可能在宏观、情绪面的影响下出现反复波动情况，价格大概率呈现先扬后抑的走势。从产业基本面来看，钢企对利润把控更为严格，产量可能是温和小幅回升，上半月由于需求的可预测性，市场仍将聚焦于供应端的变化情况，下半月市场对于需求的变化以及冬储的关注可能逐步上升。总体来看，12月份建筑钢材价格或处于温和博弈状态，市场谨慎偏乐观，价格重心仍有小幅回升的可能性，而南北市场进一步分化的态势可能逐步收敛、进而价差逐步稳定。

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