12月全国钢坯价格或震荡有涨

11月份国内钢坯市场整体呈现“底部有支撑、高位存阻力”的小幅震荡运行特征。这一阶段市场运行逻辑回归基本面主导，宏观层面的扰动因素显著减弱，价格波动主要围绕供需关系及成本端变化展开。从实际行情来看，尽管下游存在阶段性补货需求，但传统淡季效应已初步显现，叠加部分区域环保限产影响，需求释放空间受限，制约了钢价反弹高度；不过钢企成本压力突出，叠加期现基差表现坚挺，为价格提供了较强抗跌支撑。对于12月份钢坯市场走势如何的问题，从以下几方面分析：

一、11月国际钢市价格走势

11月钢坯价格呈现国内外走势分化的特征，截至11月30日，我的钢铁全国钢坯价格指数报3008.32/元/吨，月环比小幅上涨1.82元/吨；国际市场则表现偏弱，其中独联体钢坯 FOB报价为435美元/吨，月环比下跌5美元/吨，中东地区钢坯 FOB 报价420美元/ 吨，月环比下跌2美元/吨，两大核心出口区域报价均出现不同程度回落。

图一：2023-2025年中国钢坯与独联体方坯出口价格对比

二、国内钢坯价格小幅震荡调整

截至11月30日，唐山钢坯出厂价报2980元/吨，较11月初相比价格上调30元/吨；江阴市场报3050元/吨，较月初相比上涨20元/吨。全月行情呈明显阶段性特征：上半月北方环保限产落地，下游需求释放放缓，钢坯价格短期走弱。但高成本与期现基差坚挺形成双重支撑，价格抗跌性凸显，最终走出“V”形修复行情。下半月市场驱动转向需求改善与成本传导：螺纹钢需求回暖、库存去化超预期，缓解淡季压力；铁矿石等原料涨价推升钢企成本，叠加商家对12月宏观回暖预期及期货盘面调整，市场挺价情绪升温，钢坯价格小幅上行。需注意的是，淡季需求约束未除，终端按需采购为主，钢坯高位承压，上行空间受限。

图二：2023-2025年唐山钢坯价格走势图

图三：江苏-唐山钢坯价差对比（南北价差对比）

三、钢坯利润收窄

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2321元/吨，平均钢坯含税成本3085元/吨，周环比下调6元/吨，与当前普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂平均亏损105元/吨，月环比增加52元/吨。尽管11月当月铁水产量有所回落，但市场仍存一定补货预期，且整体供应压力相对温和，支撑原料市场表现偏强。其中，焦炭市场完成两轮提涨，累计涨幅达100-110元/吨；铁矿石市场虽上涨空间有限，但价格韧性凸显。在原料成本持续坚挺的背景下，钢企持续处于亏损运行状态。

图四：2023-2025年唐山普方坯样本钢厂调研毛利

四、钢坯供需双增

全国247家钢企高炉开工率81.9%，周环比减少1.34%，月环比减少0.81%，年同比减少0.65%。高炉产能利用率87.98%，周环比减少0.65%，月环比减少0.71%，年同比增加0.21%。铁水日均产量234.8万吨，铁水在逐步下降。本月受制于钢企亏损局面影响，钢坯供应多数时间维持在年度均值下方。而需求方面则随着生产周期逐步增加，同时终端需求适量回暖等因素影响，逐步呈现回升趋势。截至发稿时，钢坯日外卖量约3.46万吨，周环比减少0.02万吨，月环比增加1.11万吨。下游对坯日均需求量约5.43万吨，周环比增加0.13万吨，月环比增加2.48万吨。

图五：2023-2025年国内247家钢铁企业高炉开工率和产能利用率走势图

图六：2023-2025年唐山钢坯供需走势变化

五、钢坯库存降幅逐周收窄

通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存132.41万吨，周环比减少1.41万吨，月环比增加9.78万吨。从重点区域来看，唐山仓储和港口库存121.67万吨，周环比减少0.78万吨，月环比减少4.25万吨。本月钢坯库存逐周下降，下游因环保限产解除，月中钢坯需求阶段性反弹，但受制于厂内成品库存高位以及出货受阻，整体降库速度放缓。

图七：2023-2025年唐山主流仓库与钢坯库存

表一： Mysteel全国钢坯主要市场仓储及港口库存周度统计

六、总结

展望2025年12月，钢坯市场将进入传统消费淡季的深度阶段，叠加年末企业资金回笼压力加大，终端需求大概率难有亮眼表现。从需求结构看，北方地区受寒潮天气影响，建材施工需求将进一步收缩，南方赶工行情也逐步收尾，而贸易商因对明年需求预期偏谨慎，当前冬储意愿普遍不强，冬储行情的启动节奏与实际备货规模将成为影响市场的关键变量。

当前钢企盈利面持续收窄，高炉钢厂螺纹钢生产利润处于低位，部分电炉钢厂仍维持亏损状态，叠加年末环保限产预期升温，钢厂检修计划有所增加，预计12月钢坯供应将呈现小幅收缩态势，市场流通压力依旧处于可控范围。成本端支撑则呈现边际减弱特征，焦炭面临钢厂提降压力，铁矿石结构性矛盾缓和后价格存在补跌可能，但短期内仍能为钢坯价格提供一定托底作用。

此外，12月国内重要会议密集召开，宏观政策预期逐步升温，叠加海外降息预期带来的流动性改善，或为市场带来阶段性利好提振。综合来看，12月钢坯市场将处于“需求季节性压制”与“成本支撑+政策预期托底”的多空博弈格局中，价格上涨动力与下跌空间均相对有限，预计整体将震荡有涨的运行态势。

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