淡水河谷2025年第三季度财务报告概要

一、整体业绩表现

淡水河谷在2025年第三季度实现了强劲的财务和运营业绩

铁矿石产量达到自2018年以来季度最高水平，铜产量创下自2019年以来第三季度最佳业绩，镍的成本竞争力持续提升。形式EBITDA（息税折旧摊销前利润）为44亿美元，同比和环比分别增长17%28%，主要得益于产销增长、成本优化以及铁矿石、铜和副产品价格上涨。

1. 销量增长

   • 铁矿石销量同比增长400万吨（增幅5%）；

   • 铜销量同比增长1.5万吨（增幅20%）；

   • 镍销量同比增长0.2万吨（增幅6%）。

     增长主要源于运营稳定性提升。

2. 价格与成本优势

   • 铁矿石粉矿平均实际价格94.4美元/吨，环比和同比分别增长11%4%，优于市场基准涨幅，反映出产品组合策略带来的质量溢价。

   • 铁矿石总成本降至52.9美元/吨（同比下降4%），受益于质量溢价和运费降低。

   • 铜总成本大幅下降65%994美元/吨镍总成本下降32%12347美元/吨，主要因运营效率提升、产量增长及副产品收入增加。

3. 成本指导目标下调

   • 铜的2025年全年总成本目标从1500-2000美元/吨下调至1000-1500美元/吨（因金价上涨）；

   • 镍的全年总成本目标从14000-15500美元/吨下调至13000-14000美元/吨（因运营稳健和金属价格支撑）。

• 增长项目推进：关键项目“新卡拉加斯计划”取得进展，昂萨布玛2号熔炉成功启动，为长期价值创造释放潜力。

• 产品组合灵活性：铁矿石多样化产品组合增强了跨市场周期的竞争力与韧性，并通过延伸价值链强化优势。

• 安全里程碑：公司实现了三级紧急状态矿坝清零，标志着其向“社会可信赖合作伙伴”目标迈出关键一步。

• 资本支出13亿美元，同比减少1亿美元，符合全年54亿-57亿美元的指导目标。

• 经常性自由现金流大幅增长至16亿美元（同比增加10亿美元），反映EBITDA改善。

• 净负债总额降至166亿美元（环比减少8亿美元），得益于强劲现金流。

CEO毕闻达强调，业绩体现了运营稳定性与团队努力，并对公司未来创造价值充满信心。

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