海外矿情 | 众里寻“矿”千百度——2025年第29周主要资源国动态评述

摄影：宋雨彤

【亚洲】

印度：寻求从智利和秘鲁获取铜及关键矿产

【大洋洲】

澳大利亚Simon Trott将出任力拓首席执行官

【北美洲】

加拿大：纽蒙特从出售对外投资持股中净赚4.7亿美元

美国：NexMetals获美国进出口银行潜在1.5亿美元贷款意向函

【南美洲】

阿根廷：BHPLundin合资公司延长阿根廷铜矿开采年限

巴西：巴西钾肥公司斥资亿美元投资Autazes项目

【非洲】

马达加斯加：埃维昂集团加强与欧盟联系，加速推进马达加斯加马尼里石墨项目

【欧洲】

欧盟：日本与欧盟将探索联合采购稀土

【亚洲】

印度：寻求从智利和秘鲁获取铜及关键矿产

事件：印度正与智利和秘鲁就铜及关键矿产供应展开谈判。印度工商部一位高级官员表示，作为正在进行的自由贸易协定（FTA）谈判的一部分，印度正与智利和秘鲁进行深入讨论，以确保关键矿产的供应，其中包括铜。这些谈判旨在为印度日益增长的工业需求，特别是铜精矿需求，确保稳定的关键资源供应。本月早些时候发布的一份政府文件证实，铜将作为一个专门章节纳入该贸易协定，重点是从这两个南美国家获取固定数量的铜。印度目前90%以上的铜精矿依赖进口，预计到2047年，这一依赖比例将升至97%。为加强供应链并降低脆弱性，印度正积极推进采购渠道的多元化。这位商务部官员还指出，印度有一个更广泛的目标，即减少在关键矿产方面对中国的依赖。路透社上月报道，作为全球第三大汽车市场，且拥有全球第五大稀土储量，印度正在制定一项新的激励计划，以促进国内磁体生产。这些战略举措是印度更广泛努力的一部分，其目的是确保长期获取清洁能源、电子和汽车制造业所需的重要资源。（batterymetalsafrica

评述：从全球铜产业发展态势来看，矿端供应短缺的刚性特征日益凸显，全球铜矿平均品位已降至1.07%，智利、秘鲁等传统铜矿开采国的老矿区现金成本同比上升75%。据行业预测，2025年全球铜精矿缺口将从2024年的36.6万吨进一步扩大至84.8万吨，供需矛盾持续加剧。在这样的大背景下，各国对铜资源的争夺愈发激烈，而印度作为全球第二大精炼铜进口国，其铜资源供需格局尤为紧张。目前，印度90%以上的铜精矿依赖进口，2025财年铜进口量已达到120万吨，且随着国内经济的快速发展，这一数字还在持续增长。按照现有发展趋势，到2030年，印度国内铜需求预计将升至330万吨，2047年更是会达到890-980万吨的区间，而其铜精矿对外依存度不仅当前高达91%-97%，预计到2047年仍将维持在这一高位。尽管印度已探明的铜资源总量达1220万吨，但实际可采储量占比不足20%，国内供应能力严重不足，这使得其必须在全球范围内寻找稳定的供应来源。正是在这样的产业背景下，印度积极与智利、秘鲁展开谈判，并计划在自贸协定中设立铜精矿专项条款，这一举措与印度的有色金属发展战略高度契合。印度的有色金属战略核心之一便是保障资源供应安全，面对全球资源民族主义倾向抬头、地缘政治风险加剧以及部分新兴供应国出台出口限制等诸多不稳定因素，印度传统的铜精矿进口渠道面临极大挑战，供应稳定性受到严重威胁。通过与智利、秘鲁这两个南美矿产资源大国深化合作，印度旨在拓展供应渠道，实现供应链多元化，从而降低供应风险，为国内蓬勃发展的清洁能源、电子和汽车制造业等产业提供长期稳定的资源支撑。同时，这也是印度减少对单一国家依赖，尤其是降低对单一市场在关键矿产领域依赖的重要战略布局。印度作为全球第三大汽车市场，且拥有全球第五大稀土储量，正积极发展国内磁体生产等产业，而铜作为重要的工业原料，其供应安全对这些产业的发展至关重要。减少对单一市场的依赖，既是印度保障自身产业安全的需要，也是其在全球资源竞争中提升自身战略地位的必然选择。不过，这一战略的实施并非一帆风顺，面临着诸多挑战。智利和秘鲁虽然矿产资源丰富，但两国的矿业政策时常因国内政治、经济环境变化而调整，政策变动风险较大；此外，国际矿业巨头在全球铜资源领域布局深远，印度要在与这些巨头的博弈中争取到有利的合作条件并非易事。而且，即便与智利、秘鲁达成协议，如何确保协议的长期有效执行，以及如何应对全球铜价波动等市场风险，都是印度需要认真应对的问题。但总体而言，印度的这一系列举措，是其基于自身发展需求和全球产业格局做出的战略调整，对于提升其在全球资源供应链中的地位具有重要意义。

【大洋洲】

澳大利亚：Simon Trott将出任力拓首席执行官

事件：根据公开消息，力拓原铁矿石部门负责人Simon Trott将接替Jakob Stausholm，于25日出任力拓新首席执行官，他将带领这个矿业巨头度过成本上升和长期增长的挑战。此前，他领导着力拓的铁矿石部门，这是该矿商最赚钱的业务。力拓董事长多米尼克巴顿称，西蒙是一位杰出的领导者，他对采矿有着深刻的理解，并在实现卓越运营和创造业务价值方面有着良好的记录。在领导铁矿石业务之前，他曾在新加坡担任首席商务官，并在公司位于澳大利亚、纳米比亚、美国、加拿大和塞尔维亚的盐、铀、硼酸盐和钻石业务中担任高级职务。（MINING

评述：董事会希望寻找一位能够从蒙古奥尤陶勒盖铜金矿和vast等关键增长型资产中释放价值的领导人，来领导几内亚西芒杜铁矿项目。控制成本也是一个优先事项，从2020年到2024年力拓成本飙升46.5%，超过了必和必拓和英美资源集团。力拓将需要支出300亿至350亿美元，其中80亿至90亿美元用于智利锂项目。锂的支出可能会被重新评估，以支持铜。去年市场曾传出力拓与嘉能可的潜在合并，这将创造一个比竞争对手必和必拓更大的矿业巨头，谈判最终因估值差距而破裂。Trott作为原铁矿石业务负责人，预计力拓现有战略不会有重大变化。当然，Trott还是面临一些投资者的批评，因为在他的监管下铁矿石质量下降成本上升。

【北美洲】

加拿大：纽蒙特从出售对外投资持股中净赚4.7亿美元

事件：16日，纽蒙特表示，作为为其核心采矿业务创造现金的持续努力的一部分，它通过出售Greatland ResourcesDiscovery Silver的股权获得了约4.7亿美元。2024月，这家全球最大的金矿公司宣布计划剥离某些非核心资产，包括加拿大、澳大利亚和加纳的六个矿山，通过专注于“更高质量的一级资产”来改善其现金状况和优化其投资组合。（MINING

评述：在对外发布的新闻稿中，纽蒙特表示对GreatlandDiscovery股票的货币化进一步简化了Newmont的股票投资组合，同时为该业务产生了现金。资产出售后，Newmont持有约20.4%Greatland Gold14.95%Discovery SilverNewmont实现了230%的收益。Discovery Silver股票分两批出售，一批在月份，一批在月份，从2025月交易宣布之时起，总回报率为200%。通过出售股票，纽蒙特预计在2025年从剥离计划中获得30亿美元的税后现金收入，以支持资本分配优先事项。

美国：NexMetals获美国进出口银行潜在1.5亿美元贷款意向函

事件：NexMetals矿业公司（多伦多证交所代码：NEXM；纳斯达克代码：NEXM）已收到美国进出口银行（EXIM）的意向函，该行可能为其在博茨瓦纳的两座镍铜矿再开发项目提供1.5亿美元贷款支持。NexMetals首席执行官摩根・莱克斯特罗姆在周四的新闻稿中表示，这封意向函表明“美国愿意为非洲最安全、最稳定的司法管辖区之一的关键矿产项目提供资金”。莱克斯特罗姆称：“这明确体现了美国政府对博茨瓦纳的特别关注，认可该国丰富的矿产资源以及我们高品位项目的规模。”若该贷款最终获批，最长还款期限为15年，将用于支持该公司的项目开发。这家前身为Premium Resources的公司，目前正计划对曾有过开采历史的塞莱比和塞尔扣克矿进行再开发，这两座矿山位于博茨瓦纳东部的弗朗西斯敦附近，该城市是19世纪因淘金热兴起的城镇。塞莱比项目包含两个矿床，资源量中铜近40万吨、镍26万吨；塞尔扣克项目则拥有13.2万吨铜、10.8万吨镍、77.5万盎司钯以及17.4万盎司铂。莱克斯特罗姆表示：“鉴于我们资源的品质和规模，以及当前的项目推进速度，我们预计公司积极的增长轨迹将与我们的共同目标相契合——即为美国及其盟友提供新的、可持续的关键矿产来源，为全球关键矿产供应链的未来贡献力量。”美国进出口银行还告知，为塞莱比和塞尔扣克矿采购美国商品和服务，可能有资格根据该行2019年重新授权法案（《公法116-94》）第402条的规定获得特别考虑。在美国进出口银行发出这封意向函的前一天，NexMetals刚在纳斯达克挂牌交易。（Mining

评述：在全球关键矿产竞争格局中，各国对关键矿产的争夺愈发激烈。关键矿产作为支撑现代工业、新能源、国防军工等重要领域发展的基石，其战略意义不言而喻。美国地质调查局2022年发布的清单中包含50种关键矿产，涵盖用于半导体制造的砷、制造锂离子电池关键的钴锂石墨等，且依据《能源法》每年更新，足见美国对关键矿产界定的动态调整与重视。全球关键矿产分布不均，如锂近80%的已知储量集中在阿根廷、玻利维亚、智利及澳大利亚，钴储量刚果（金）独占鳌头，约占全球的54.5%。而在加工环节，亚洲国家占据显著优势，这使得美国在关键矿产供应链上存在“短板”，其51种关键矿产供应中31种高度依赖进口。美国为改变这一局面，实施了一系列关键矿产发展战略。在国内，特朗普政府放开上游采矿许可，并积极推动和发展国内锂、稀土加工产业。对外，美国积极构建“去中国化”的矿产供应链。2019年与澳大利亚签署关键矿产合作联盟协议，同年联合十个矿业大国签订《能源资源治理倡议》组建“关键矿产同盟”，2022年又建立矿产安全伙伴关系（MSP），拉拢盟友保障关键矿产供应。在此背景下，NexMetals获得美国进出口银行潜在1.5亿美元贷款意向函是美国战略的一部分。NexMetals计划再开发的博茨瓦纳两座镍铜矿，拥有丰富资源，除了铜和镍，还有大量钯和铂。美国通过贷款支持该项目，是其关键矿产战略的重要举措。这不仅能助力美国获得更多镍、铜等关键矿产供应，减少对其他供应方尤其是中国的依赖，增强供应链韧性，还可借助博茨瓦纳稳定的政治环境和丰富资源，在非洲关键矿产资源开发中占据有利地位。而且，美国进出口银行提及采购美国商品和服务可获特殊考虑，这有助于带动美国相关产业发展，强化美国在全球关键矿产产业链中的影响力。然而，美国此举也面临挑战，博茨瓦纳自身对矿产开发可能有不同规划与诉求，且全球关键矿产市场竞争激烈，其他国家也在积极争取非洲的矿产资源合作机会，美国需应对多方竞争以确保其战略目标的实现。

【南美洲】

阿根廷：BHPLundin合资公司延长阿根廷铜矿开采年限

事件：17日，澳大利亚必和必拓（BHP）和加拿大Lundin Mining的合资企业VI cua Corp表示，将把其在阿根廷的Josemaria铜、金、银项目的开采年限延长年，从原来的19年延长至25年，这要归功于可开采资源量的增长。该矿位于阿根廷西北部圣胡安省，靠近智利边境，矿石加工率为每天17.5万吨。Josemaria矿目前处于施工前阶段，公司预计2030年开始生产，在2026年上半年提交技术报告后，将确定确切的时间框架和预测。（路透社

评述：阿根廷政府正寻求促进其沿智利边境省份的矿业发展，以增加外汇流量和支撑其经济。到目前为止，这些省份的矿业发展有限。今年早些时候，JosemariaFilo del Sol矿的储藏量估计有1300万公吨的实测铜和2500万吨的推断铜。公司提交的的数据可能有助于公司申请加入阿根廷大型投资激励机制(RIGI)的计划，该机制由米莱政府推动，旨在吸引投资。尽管阿根廷自2018年以来没有生产过铜，但大量在建项目可能会推动该国跻身全球前10大生产国之列。

巴西：巴西钾肥公司斥资亿美元投资Autazes项目

事件：巴西钾肥14日宣布与巴西私募股权公司Fictor Group签署一份非约束性谅解备忘录，Fictor EnergiaAutazes potash项目提供亿美元输电建设成本的条款，同时确保长期能源供应和2000万美元的战略股权投资。根据谅解备忘录的条款，Fictor Energia将承担输电基础设施的完整开发、许可、建设和运营，通过建设、拥有和转让模式，每年为Autazes项目提供约80%的可再生能源巴西电网电力。运营25年后，电力线和相关变电站的所有权将移交给巴西钾肥公司。（MINING)

评述：巴西钾肥建设的Autazes项目，是亚马逊雨林中拉丁美洲最大的化肥矿。Fictor Energia全权负责约亿美元的输电资本支出，还计划分两批向巴西钾肥投资2000万美元。双方将努力执行最终协议，Fictor Energia将立即开始初步工程和监管流程。电力传输基础设施预计将于2029月完工并投入运营，与Autazes项目的计划生产时间表保持一致。

【非洲】

马达加斯加：埃维昂集团加强与欧盟联系，加速推进马达加斯加马尼里石墨项目

事件：在澳大利亚上市的埃维昂集团已启动与欧盟顾问及资助机构的正式合作，旨在加快其位于马达加斯加的马尼里石墨项目的开发进程。此举源于该项目近期获得了欧盟《关键原材料法案》的认可。马尼里项目是非洲唯一一个获此殊荣的石墨开发项目，这一身份提升了它在欧洲推动能源转型及增强电池供应链韧性进程中的重要性。埃维昂集团董事总经理戴维・朗表示：“马尼里是非洲唯一一个获得欧盟关键资源开发计划认可的石墨项目。”“这一认可显著提升了该项目在本地及国际上的关注度。我们对近期与欧盟官员的接触感到鼓舞，欧盟关键矿产咨询团队正通过一系列实质性承诺，在加速我们项目进展方面发挥着重要作用。”

埃维昂集团高管近期与欧盟首选资助合作伙伴举行了一系列会议。同时，关于潜在赠款资金支持马尼里地区早期社区培训及就业计划的相关讨论也在进行中。目前，该集团正与欧盟顾问合作制定一份全面的开发计划，预计将于本月底前提交。该公司正处于从马达加斯加政府获取采矿及开发许可的最后阶段。埃维昂集团还与马尼里社区保持着积极互动，以确保项目实现包容性发展。基础设施改善工作也在推进中。一条连接号国道与港口城市图利亚拉的新绕行公路正在建设中，计划于2026年中期完工。与此同时，欧盟官员正在评估在马达加斯加西海岸建设一个大型新港口的可行性。若该计划获批，这一建设项目将为埃维昂集团提供优先出口通道，并大幅降低物流成本。马达加斯加与欧盟之间良好的贸易关系也让该项目受益。根据2007年签署的临时经济伙伴关系协定，只要符合原产地规则要求，马达加斯加的商品（包括石墨）可免税且无配额限制进入欧洲市场。该公司指出：“欧盟是马达加斯加的主要贸易伙伴，这使得欧洲成为马达加斯加出口商品的主要目的地。”“这种长期的合作伙伴关系为马尼里项目融入欧盟关键原材料供应链搭建了坚实平台。”如今，马达加斯加已成为全球除中国外最大的石墨生产国，埃维昂集团预计，来自那些寻求多元化且地缘政治稳定的供应来源的全球制造商的需求将会不断增长。（Batterymetalsafrica

评述：全球石墨产业正处于快速发展与变革期，随着新能源、电子信息等战略性新兴产业蓬勃兴起，石墨作为锂离子电池负极材料关键原料，市场需求激增。据市场分析报告，2023年全球石墨市场规模达159亿美元，预计到2030年将跃升至304亿美元，年复合增长率显著。亚太地区是最大消费区域，而非洲凭借丰富资源成为新兴产地，预计到2026年其产量在全球占比将从2021年的15%提升至40%，马达加斯加如今已是全球除中国外最大的石墨生产国。在此背景下，埃维昂集团的发展战略与全球产业趋势紧密相连且极具前瞻性。其旗舰马尼里石墨项目位于马达加斯加南部，该项目不仅是非洲唯一获欧盟《关键原材料法案》认可的石墨开发项目，提升了项目在欧洲能源转型及电池供应链中的重要地位，也让埃维昂集团在全球石墨产业竞争中占得先机。从其战略布局来看，一方面积极与欧盟建立紧密合作，通过与欧盟顾问及资助机构协作，不仅能获取资金支持以加速项目开发，还有望借助欧盟的市场与技术优势，深度融入全球高端石墨产品供应链。例如，欧盟官员对在马达加斯加西海岸建设新港口的评估，若获批，将极大降低埃维昂集团的物流成本，提升其产品出口竞争力。另一方面，埃维昂集团通过在印度和欧洲参与下游增值石墨加工业务，构建了从上游资源开采到下游产品加工的垂直整合产业链，增强了自身抵御市场风险的能力。此外，埃维昂集团在印度的石墨项目已取得阶段性成果，与印度生产商Metachem Manufacturing的合资企业已生产并销售可膨胀石墨，且计划大幅提升产能。这既契合印度将石墨列为绿色能源转型关键矿物的战略需求，也为埃维昂集团开拓了庞大的印度市场。并且，马达加斯加与欧盟良好的贸易关系，如根据2007年临时经济伙伴关系协定，其石墨产品可免税且无配额限制进入欧洲市场，为埃维昂集团产品进入欧洲创造了绝佳条件。总体而言，埃维昂集团通过强化与欧盟合作，加速马尼里石墨项目开发，这一系列举措充分利用了全球石墨产业供需格局变化及自身资源优势，有望在全球石墨产业中进一步巩固和提升其市场地位，在满足全球对石墨尤其是高端石墨产品需求的同时，实现自身业务的持续增长与扩张。不过，其发展也面临着资源国政策变动、市场竞争加剧等挑战，需在后续发展中妥善应对。

【欧洲】

欧盟：日本与欧盟将探索联合采购稀土

事件：《日经新闻》周四报道，日本和欧盟正考虑建立公私合作的联合机制，以减少在稀土采购等领域对单一市场的依赖。在全球范围内，各国都在努力保障稀土供应链安全，稀土被广泛用于武器制造、电动汽车及众多电子设备。报道称，日本和欧盟将启动新的“经济二加二”对话机制，汇集双方的外交部长和经济部长，预计这一机制将在定于23日举行的日欧领导人峰会上宣布。报道指出，从今年夏天开始，双方将通过对话确定具体的合作领域。在双方达成工作层面的新对话共识后，日欧将联合构建稀土等关键矿产的供应链。《日经新闻》称，该机制将聚焦简化欧盟的相关法规，并探讨日本企业如何在这一新框架下参与欧盟项目，从而深化日欧关系。欧盟委员会负责经济与产业战略的执行副主席斯特凡纳・塞茹尔内也将加入这一对话机制。本月早些时候，美国国防部与MP材料公司签署了一项价值数十亿美元的协议，五角大楼将成为该公司的最大股东，以推动稀土产量提升。路透社本周早些时候援引印度商务部消息人士的话报道，印度正利用当前与智利、秘鲁的自由贸易协定谈判，洽谈关键矿产的采购事宜。（Mining

评述：全球稀土产业格局中，中国占据着主导地位，无论是储量还是产量都名列前茅，2024年全球稀土矿产量39万吨，中国产量达27万吨，占比69%。随着新能源、电子信息、国防军工等行业的迅猛发展，稀土需求持续攀升，如新能源汽车领域，一台车约含1.5公斤稀土，2024年全球超2000万辆新能源汽车的销量，使得该领域对稀土的年消耗量超万吨。而日本和欧盟在稀土供需格局上，面临着相似的困境。日本虽在小川群岛南鸟岛附近专属经济区海底发现大量稀土泥，储量可观，但现有技术无法立即开采，其每年近万吨的稀土消费量几乎全部依赖进口。欧盟同样高度依赖外部进口，在全球对锂、钴、镍和关键稀土争夺激烈的当下，其本土生产能力亟待提升。从日本、欧盟的发展战略来看，它们都试图降低对单一市场稀土的依赖，构建自身稳定的供应体系。日本一方面积极参与海外稀土项目，如向法国稀土精炼项目出资约亿欧元，配合签署长期采购合同，预计可满足日本未来约两成的相关稀土需求；另一方面，计划2026月在南鸟岛周边海域启动稀土试验性钻探，若成功将成为世界首例，其政府还通过海洋开发重点战略等规划，推动国产稀土资源开发。欧盟则在2025月公布47项战略项目清单，涵盖锂、钴、镍矿资源及稀土等，意图提升本土生产能力，根据《关键原材料法案》，其目标是到2030年，本土战略原材料的提取、加工和回收能力分别满足欧盟需求的10%40%25%，并将采矿许可审批周期压缩至27个月内，加工和回收项目限时15个月，还联合金融机构为项目提供资金支持。

此次日本和欧盟考虑通过联合公共私营伙伴关系，探索联合稀土采购，是其发展战略的进一步延伸。这一举措有助于整合双方资源，增强在全球稀土市场上的议价能力，拓宽采购渠道，降低采购成本。通过合作，双方可以共享信息、技术和经验，加速各自在稀土资源开发、回收利用等方面的进程，提升供应链的韧性和稳定性。然而，这一合作也面临诸多挑战。在供应端，全球除中国外，其他地区稀土资源开发受技术、成本、环境等因素制约，短期内难以大幅增加供应。在需求端，随着新兴产业发展，稀土需求持续增长，竞争激烈。而且，构建新的供应链体系需要大量资金、技术投入以及长期的政策支持，合作过程中双方在利益分配、项目推进节奏等方面也可能出现分歧。总体而言，日本和欧盟联合探索稀土采购是顺应全球稀土产业发展趋势、应对自身供需困境的积极尝试，但要真正实现减少对中国依赖、保障自身稀土稳定供应的目标，仍需克服重重困难。

作者 | 郑宏军 中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）高级研究员

李晓杰 中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）高级研究员

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