西澳Mineral Resources 旗下Onslow铁矿项目的业务内容及关键数据

Mineral Resources Limited（MinRes）旗下Onslow铁矿项目的业务内容及关键数据总结：

1. 项目名称：Onslow Iron（西澳皮尔巴拉地区）
2. 核心目标：

• 年产能目标：35百万吨（Mtpa），计划于2026年9月季度达成。

• 矿山寿命：30年以上（基于当前资源储量）。

3. 关键时间线：

• 2023年6月：开工建设

• 2024年5月：首次装船（FOOS）

• 2025年5月：资源量更新至744Mt

743.7

56.3%

较2023年6月增长89%

358.6

57.5%

较2023年6月增长73%

：计划2029年投产，预计降低剥采比并延长矿石品质。

MinRes通过三大板块参与项目：

1. 矿业服务（Mining Services）

• 服务内容：采矿、破碎、运输、港口装卸及转运（Transhipping）。
• 合同类型：与合资公司（RHIOJV）签订全生命周期服务协议。
• 年EBITDA潜力：约2.8亿澳元（按35Mtpa计算）。

2. 矿场公司（MineCo）

• 100美元/吨 → MinRes EBITDA 9.45亿澳元

  

• 57美元/吨 → 盈亏平衡

• 权益结构：MinRes直接持股57%（通过APIJV间接持股3.3%）。

  

• 成本目标：离岸成本（FOB）49美元/湿吨（不含特许权使用费）。
• 收益敏感性

  （62%铁矿石价格）：

  

3. 道路信托（Road Trust）

• 权益：MinRes持股51%，摩根斯坦利基础设施合伙公司（MSIP）持股49%。
• 收入模式：向矿场公司收取道路通行费（2025年：8.27澳元/湿吨，年增CPI）。
• 年EBITDA：2.89亿澳元（MinRes份额：1.48亿澳元）。

4台装载机 + 16台自卸卡车

41.2 Mtpa

3台NextGen破碎机（模块化设计）

40.9 Mtpa

卡车装货

4车道装货

73.5 Mtpa

140列巨型公路列车（51.6米长，载重290吨）

39.6 Mtpa

4车道卸货设施 + 桥式取料机

42.9 Mtpa

转运船装

1台装载机

42.9 Mtpa

5艘封闭式转运船（TSV），载重2万吨

35.9 Mtpa

2026年Q4目标实现全自动运输（减少350+司机）

1. 垫资贷款（Carry Loan）：
• 余额：7.89亿澳元（截至2025年3月）
• 偿还机制：合资伙伴80%自由现金流优先偿还（利率约7%）。
2. 道路信托融资：

• MSIP支付13亿澳元（11亿已付 + 2亿条件款），换取49%现金流权。

3. 总EBITDA潜力：

• 按35Mtpa及100美元/吨铁矿石价格，MinRes年EBITDA达15亿澳元（含三大板块）。

1. 能源：

• 燃气发电站（55TJ/天） + 3.8MW太阳能阵列（年减碳4,900吨）。

2. 社区：

• 原住民企业合作：累计支出超6,600万澳元，50家供应商。

• 肯斯博尔度假村：500个住宿单元，提升FIFO标准。

• 资源转换

  ：储量基于JORC标准，实际开采受法律/经济因素制约。

• 价格波动

  ：铁矿石价格与低品位折扣高度关联（如中国钢厂利润率）。

• 成本压力

  ：目标FOB成本因通胀从45升至49美元/湿吨。

1. 资源扩展：Cardo Bore East等矿床潜力，年钻探3-5万米。
2. 产能提升：

• 第6-7艘转运船（TSV）将产能提至38Mtpa+。

• 湿法加工厂（2029年）可降低剥采比并延长矿山寿命。

总结：Onslow项目通过MinRes创新的“建设-拥有-运营”模式，整合采矿服务、资源权益与基础设施资产，目标成为全球成本曲线中游的长期低成本项目。其三层收益结构（服务费、资源分成、通行费）和自动化技术是核心竞争优势。

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