出口关税稍有释压，冷轧板卷能否迎来转机？

我的钢铁网讯：2025年2月1日美国总统特朗普签署行政命令，对中国商品加征10%关税，在中国宣布反制措施之后，美国也是变本加厉。在经历了多回合的博弈之后，关税也是由10%到20%，在第四轮加征之后关税更是达到了145%，4月16日美对华部分产品的关税部分加增至245%。而随着国际形势的不断变化，5月12日中美日内瓦经贸会谈达成联合声明，宣布自5月14日起取消双方于4月8-9日加征的91%关税，保留10%基准关税，并对24%的加征部分暂停实施90天。

此消息一出，市场冷清的交投氛围有所缓和，无论是贸易商还是终端用户均释放出了一定的采购需求，市场成交稍有好转。伴随着期货热卷止跌反弹，昨日上午现货市场部分市场冷系产品价格有所拉涨，但上涨之后市场成交便稍显疲软，接下来笔者将从市场基本面和价差方面简单分析一下后市情况。

华南市场价格快速拉涨，华东则以稳为主

从全国冷热板卷价格及价差来看，4月份之后全国热轧板卷价格走势较为坚挺，而冷轧板卷由于前期需求较好，因此在此轮价格的调整中价格跌速明显快于热轧板卷，冷热价差快速收缩，全国冷热价差一路由4月7日的726元/吨收窄至5月13日的528元/吨。

具体来看，今年五一期间贸易商基本放假3天，部分终端客户因订单问题放假五天，因此即使贸易商正常出货也没有太明显的出货量，价格也多以稳为主。随着节后期货走势不理想，叠加7日的会议结束后，市场认为政策完全落地还需要一定时间，短期价格仍要根据终端需求来，因此市场心态多谨慎偏观望为主，整体采购以刚需为主，冷轧板卷价格不仅没有迎来开门红甚至继续下调，全国冷轧板卷均价跌破3900元/吨大关。关税压力有所缓解的情况下，全国冷轧板卷均价也并未有有明显变动，截止5月13日17:00全国冷轧板卷均价3866元/吨。

从主流市场来看全国价格情况，5月12日中美日内瓦经贸会谈达成联合声明后，华南市场部分贸易商单日成交接近2000吨，日内成交表现火爆。紧接着昨日早间市场价格快速拉涨70元/吨，主流资源1.0mm成交达3780元/吨。据悉，前期期货走势不理想，华南市场在成交不佳的情况下也是下调价格以成交为主，但当前资源成本多集中在3700元/吨以上，考虑到关税的放缓能使得一部分观望的客户开始采购，市场大幅上调价格，而未有实际需求支撑的价格上涨维持太久，昨日午后价格便小幅回调10元/吨。

对比华南市场价格的快速上涨，华东市场冷轧板卷的情况则稍显惨淡。具体来看，近两日华东市场价格以稳为主，关税的放缓并不能带动市场需求批量释放贸易商在库存压力较大的情况下，当前操作多以稳价成交为主。据商家表示，一季度市场资源到货较为缓慢，因此价格跌速虽也较快，但是从价差来看华东-华南价差仍呈正空间，而随着四月份开始市场到货资源陆续恢复正常，而终端却不及预期的情况下，前期价格坚挺之势也逐步消失，因此在外围市场积极涨价的情况下，华东市场反而稳价成交为主。

供应继续高位维持，需求则仍需要等待

• 社会库存方面：据Mysteel最新一期调研数据显示，29个城市冷轧板卷社会库存225.65万吨，周环比增加3.72万吨，月环比增加9.75万吨，年同比减少15.82万吨。从库存数据来看，社会库存连续六周累库，尤其是五一节后市场库存累库较快。

• 供应方面：目前笔者通过对生产企业的调研了解到，目前国营钢厂冷轧产能利用率继续攀升，据Mysteel最新调研数据显示，当前全国冷轧板卷产能利用率87.21%，其中部分生产企业当前六月接单依旧有较大的缺口，不少企业反馈会加大市场的投放量，另外也有部分企业表示当前冷热价差持续收窄，后续可能会考虑检修，但当前未有明确计划，因此短期来看市场供应或将继续高位盘整。

• 需求方面：五一之后市场成交不温不火，尽管在关税缓和的情况下，市场成交也仅一日表现较好。据华南贸易商表示，部分出口类型的终端企业仍可以接到相关订单，但是前期考虑到关税的不确定性，因此并不着急接单而是选择观望为主，随着关税缓和的消息落地，市场也并未释放批量的终端订单，成交以贸易商之间的补货和投机需求为主，终端企业订单或仍需要等待。西南及华东市场的贸易商则表示，国内制造业稳步运行，在2024年基础较大的情况下，今年增量空间较为有限。

整体来看，当前国内依旧处于供强需弱的格局之下，但是比起前期较好的是冷热价差已经收窄至正常水平，后续继续收窄的可能性较为有限。在出口关税稍有缓和的情况下，市场情绪面或稍有改善，这并不是说终端客户便开始大批量接单，相反在为期3个月的暂缓期内，终端客户采购或依旧以刚需为主，只是市场价格已经跌至相对低位，后市投机需求或有所释放，且伴随着政策逐步落地后市场需求或才能逐步迎来转机。

综上所述，预计国内冷轧板卷价格或将继续保持窄幅震荡运行，上涨与下跌的空间都较为有限。值得注意的是，当前市场仍受全球经济波动、政策落地进度等多方面宏观因素影响，建议商家除了关了宏观经济消息之外，将更多的注意力集中到国内市场的供需关系上，及时调整经营策略，灵活应对市场波动。

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