进口铝土矿需求倒逼压力加剧，部分矿山面临成本考验

我的钢铁网讯：近两个月来，中国进口土矿价格呈现持续下跌趋势，特别是在五一节假日后，市场买卖双方博弈加剧，进口矿价格跌速进一步加快，根据Mysteel了解，目前几内亚市场现货铝土矿最新成交价格已达到70美金/干吨。从供应端来看，中国自几内亚进口铝土矿总量同比上涨明显，涨幅达到29.6%；而需求端不仅受到利润收缩、氧化铝工厂议价强势的拖累；且规模性减产也导致进口矿石需求一再降低。基于对最新成交及询报盘等信息的跟踪采集，12日Mysteel发布的几内亚标准品位基准价格已下跌3美金/干吨至70美金/干吨，13日持稳。

我网认为，当几内亚标准品位矿石价格成交低于70美金/干吨之时，矿山成本端矛盾将逐渐浮现。根据调研，除少数年发运量超千万吨的矿山以外，几内亚中小型矿山CIF至中国完全成本基本在65美金/干吨甚至以上，成交价格的不断下跌正逐渐逼近完全成本曲线。

除内陆运输费、港口建设及驳运等设施运营费、矿权租赁费、定额税费等显性成本外，矿山开采及发运的隐性成本也导致目前部分矿山难以承受价格进一步下行压力。矿山开采及发运的隐性成本主要包括但不限于：1、车辆维护、道路维护和洒水、社区关系维护等成本超出预期；2、各项突发事件公关费用；3、港口时有发生的压港，滞期费高昂。且随着矿区开采逐渐向内陆延伸，矿山完全成本或还存在上升趋势。

部分矿企表示如果CIF成交价格跌破70美金/干吨将考虑进行阶段性减产，否则船只在运输过程中但凡发生滞期费用可能直接导致亏损。也有矿山表示如果矿石价格跌至其成本线只能通过发运优质矿石以赚取结算奖励获利。

从几内亚政策相关角度来看，周末几内亚官方发布了撤销两家矿山的半工业采矿许可证和采矿特许权的信息，并表示后续将持续对采矿业进行整顿治理，此举旨在强化政府对采矿业的控制权，增强产业链透明度，以矿产资源推动产业链工业化进程。此项改革后续将会如何发酵，是否会影响现有矿山发运或者进一步抬高矿山成本，Mysteel将持续追踪。

综上所述，几内亚各矿山成本差异化较大，对于部分较高成本的矿山来说，最新市场成交价格已经直逼其完全成本压力位，如几内亚标准品位矿石CIF价格跌破70美金/干吨且运行一段时间，或将有部分矿山选择减产。由于目前进口矿石处于供应相对宽松状态，低成本矿山对价格还具有一定抗跌能力，不排除进口矿石存在进一步下跌风险，但预计将在70美金/干吨以下逐渐筑底，政策端如有扰动因素释放，则不排除具有反弹可能。

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