2025年五一期间全球铁矿石市场运行情况

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一、五一假期期间进口铁矿石市场回顾

截止到5月4日，今年五一小长假假期内进口铁矿石市场整体表现较为冷清，海外掉期处于窄幅震荡的状态。

而价格指数因为随着从主力月的变换则出现了下跌，其中Mysteel62%澳洲粉矿远期现货指数在5月2日为96.75美元/干吨，相较于4月30日97.85美元/干吨下跌1.10美元/干吨，跌幅约为1.12%。

国内五一假期内，海外市场部分时间也处于假期内，导致了多数市场参与者处于离场状态。公开平台上未出现任何的询报盘，也未观察到海外矿山进行相应的私下议标。

二级市场中因为海内外假期的影响主要的报盘活动多已停止，未注意到相关的成交出现。同时，港口现货市场主要参与人士也基本处于休假的状态，导致港口现货货物的整体流动性基本归零。

关于节后市场的情况，多数市场参与者表示主要关注品种维持在中低品粉矿及块矿资源上，如PB粉、PB块、麦克粉、金布巴粉及SP10等资源。对于这些品种关注的主要原因在于当前市场中钢厂利润表现平平，刚需依旧以中低品等性价比高的品种为主。

尽管这些货物落地利润未有明显修复状态，但钢厂的刚需支撑着其流动性配合一些套保策略可以维持贸易商手中货物的轮库需求。

对于这些品种的溢价预期则是相对谨慎的，尤其是节后6月装期的可贸易资源会逐渐增加，可能对于溢价会形成一定的压制。

对于高品资源如卡粉和精粉等货物的预期则是依旧谨慎，这从节前30号平台上出现了卡粉的固定价成交带动65%与62%指数价差的收缩也可以进一步发现。

二、五一假期期间国产铁矿石市场回顾

五一假期期间，钢企国内铁精粉按需少量采购，受外盘市场下行影响，压价心态明显，整体市场偏弱运行。假期期间部分钢企、矿山调价信息如下：

综合来看，国产铁精粉市场价格偏弱运行。矿山方面，多数企业假期正常生产，供需仍处矛盾，叠加受外盘铁矿石期货下行影响，矿山价格小幅下调。

贸易商因前期原料成本高，个别企业捂货惜售，出货意愿低，多观望后市。假期前夕，多数钢厂已补库完毕，当前多消耗厂内库存，仅少数钢企按需采购。

三、五一假期期间海外四大矿山股市波动

四、五一假期期间海外新闻事件回顾

1. 印度铁矿石生产商NMDC在2025年4月实现卓越运营表现：当月铁矿石产量达400万吨，同比增长15%，创下公司成立以来4月份产量最高纪录，销量达363万吨，实现同比增长2.8% 。

此外，球团矿产量2.3万吨，突破2018年4月历史纪录。NMDC4月份出色的铁矿产销表现为公司2026财年取得强劲开局，同时也为2030年达成1亿吨产能目标奠定了坚实基础。

2. 全球钢铁巨头安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）发布2025年一季度运营报告报告显示，2025年1-3月实现净利润8.05亿美元，较2024年同期增长6.3%。

公司EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为15.8亿美元，同比下降19.2%；营业收入148亿美元，同比减少9.1%，但环比微增0.6%。

该公司一季度铁矿石总产量达到1180万吨，同比增长15.68%，环比下降6.35%。其中安赛乐米塔尔加拿大和利比里亚地区自有铁矿石产量合计840万吨，同比增长29.23%，环比下降5.62%。

铁矿石发运方面，一季度安赛乐米塔尔加拿大和利比里亚地区铁矿石发运总量达到800万吨，同比增长26.98%，环比增长5.26%。

3. 澳大利亚铁矿开发商Central Iron Limited宣布，已在西澳大利亚British King项目启动新一轮资源扩展钻探计划。

此次作业将历时9周，涉及78个反循环钻孔（RC），旨在进一步扩大矿产资源量，提升公司市场竞争力并为投资者创造新机遇。

五、五一假期期间基本面回顾及节后观点调研

供应端，由于澳洲个别港口泊位检修，澳洲铁矿石发运量降低明显，而巴西、非主流国家发运量小幅增加，全球发运量有所降低。本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2540.4万吨，环比减少217.9万吨。

澳洲发运量1769.2万吨，环比减少226.0万吨，其中澳洲发往中国的量1518.4万吨，环比减少128.9万吨。巴西发运量771.2万吨，环比增加8.0万吨。（需求数据详见5月9日早上网页公布数据）

钢厂：

根据对华北、华东、沿江及以南地区19家钢企的调研结果显示，5月份高炉生产整体保持稳定。其中，90%的企业维持正常生产，部分企业因利润改善选择复产，另有少数企业进行几天的常规检修。

综合预计，5月份247家钢厂日均生铁产量将达到244万吨，较4月份增长2万吨。

从2025全年生产规划来看，调研内的多数样本企业预计2025年生铁产量与去年持平，部分企业计划增产，而少数企业则有减产计划，表明行业整体生产预期相对平稳，但部分企业仍受市场环境影响调整策略。

关于节后铁矿石价格走势，市场观点存在分歧。47%的企业短期看涨，主要因节后补库需求可能带来支撑，但中长期仍持看跌预期；

32%的企业则直接看跌，理由主要包括目前铁水产量已经见顶、市场限产传闻、5月传统淡季需求回落，出口受贸易战拖累等因素影响；其余企业认为价格将以震荡为主。

综合来看，尽管短期补库或对矿价形成支撑，但需求端的多重压力使得中长期价格走势承压。

国内矿山：

经Mysteel调研，五一假期对多数国内矿山企业生产暂无影响，西南、东北、河北部分节前检修的矿山企业陆续恢复正常生产，日均精粉产量逐渐增加，增量为1万吨左右；

东北个别矿山由于原矿资源供应紧张，自有选厂和球团五月下旬计划年度常规停产，预计影响精粉日均产量减产0.15万吨左右；

精粉库存方面，部分企业表示，矿山复产初期，厂内库存会小幅增加，但增量暂时不会给矿企造成库存压力；另外一部分有长协订单或自用的企业表示，五一期间库存正常消耗，假期内库存会小幅下降。

对于后期市场，多数企业认为市场变化或不大，维持节前走势；但少数企业情绪悲观，认为钢厂减产或影响原料需求，市场价格有走弱风险。

贸易商：

节后贸易情绪上看：调研的20家贸易商中，10家企业对节后市场持看跌态度，5家企业看涨，5家企业认为先跌后涨，总体看跌的低点在09合约680，看涨的高点在09合约在730-740。

对于节后的买卖心态，14家企业以出货为主，2家企业选择观望，1家企业出货卖货都在考虑，部分贸易商会考虑接合适的钢厂转售长协资源。

调研样本中，超半数企业目前手上货物的库存水平较去年同期偏低，30%的企业库存持平，5%的企业偏高，偏高的这家企业美元库存在80万，主要是中低品资源；85%的调研企业认为目前港口贸易商库存将累库。

从品种来看机会来看，多数企业关注中品资源，认为目前中品溢价偏弱，流动性好，性价比突出；5家企业对于块矿溢价的预期偏强，认为目前港口块矿需求不错；3家企业认为精粉和球团由于需求偏弱，溢价短期内还是难以修复。

分区域来看，唐山区域部分贸易商认为唐山中品需求是下降的，目前高低配趋势增加，但是后期可能还是看好中低品的贸易流动性；

江内部分贸易商认为短期块矿应该不好跌回来，江内钢厂现在对进口精粉的需求较弱，后市还是更看好中品资源；山东部分贸易商看到近期PB块粉价差走扩，PB块资源偏紧，尤其是青岛PB块库存低些，PB块粉价差或走扩至150左右。

4月Mysteel62%澳粉指数均值为99.3美元/干吨，对于5月均价，18家企业看低于4月，多数处于95-98美元/干吨，个别企业看到94美元/干吨；2家企业看5月均价高于4月，处于100-102美元/干吨。

对于价格走势，仅有1家企业认为月内价格整体偏弱震荡，其余所有企业均认为5月价格将前高后低。

部分调研附录：

钢厂A：节前主要是补充了一些中低品资源，节后的话具体品种还是看钢厂的需求但感觉大的方向暂时不会变化毕竟现在的利润也就一般般，就百元出头的样子。

钢厂B：节后的有一些需求品种可能就是SP10和印粉一类的低品资源，具体的要求等等厂子的反馈

钢厂C：我们可能想看看金布巴粉和高硅巴粗一类的资源，但没有确定具体的要求，主要还是看性价比，需求也没有说特别的着急。对于溢价的看法也是觉得就稳中偏弱，节前稳住感觉是因为要放假了，货物也不多就无所谓，节后的话贸易资源都会陆续报出来的吧。

钢厂D：现在的整体库存是够的，所以节后的补库就暂时没那么的着急。主要关注的品种还在中品的折扣资源，厂子肯定还是看什么有性价比就考虑什么品种，毕竟吧利润也就那样。

钢厂E：我们现在的生产都是正常，看了下原料库存节后暂时也是不需要采购，先观望下品种溢价的变化。

要说关注的品种肯定就是持续看中品折扣货的变化，毕竟这几个中品货物的变化也关联这低品货物折扣的走势。高品资源的话肯定暂时不会太考虑的，除非中高品价差继续缩一些。

钢厂F：节前补了一些6月到港的资源，还有缺口，但是没有那么的大，所以后面就边看边采，关注金布巴粉、麦克粉和一些块矿的情况。

贸易商A： 假期就没听到什么动态，手里面就剩下一船BHP资源，节后就看情况出吧，不会特别的挺价的有需求能谈差不多就出了。对于5月的话我们其实觉得还是会弱一些的，可能会在节后一周短暂出现走强，但是趋势还是会震荡偏弱。

而且我们觉得5月和6月整体就是一个供应宽松的状态，矿山会增量毕竟是有些矿山的财年收尾，这也是为什么觉得后面7月的时候港上会逐渐累库的主要原因。

贸易商B：手里面还有一些贸易资源在，节后主推的就是手里面几个中品资源，关注的品种也是中低品折扣货因为需要正常的轮库，多以在报价出货的同时几个合适也会再买点。5月的市场整体感觉还是会弱一些的，具体表现就是前高后低的情况。

贸易商C：假期没做什么具体的操作就在安心休假，看掉期也没有什么的达到变化。节后还是延续看好中低品资源比如SP10系列，但是我们应该是先出货，买货就看价格合适不合适了因为本身也是一些投机需求。

目前贸易结构库存基本就是中品粉块以及块矿资源，但是港上块的表现还是可以的所以对块矿溢价还有一点预期。

贸易商D：假期没关注市场，节后还是补充PB粉以及BHP折扣货物，这些品种流动性会好一些，不会砸在手里，因为落地没利润所以买这些流动性好的能在美元上出了就出掉。

我们对于溢价的预期就是偏弱，因为后面贸易资源应该都会陆续出来。相应的溢价弱，货物多，对于5月指数的预期也是会偏谨慎一些。

贸易商E：假期没得操作，节后短期内补库可能会支撑溢价，但总体感觉5月应该会比4月会弱点。

我们现在手里面的货物都是非主流资源像是精粉和球团一类的，这两个种类的货物感觉溢价很难出现修复，我们出的也是很慢，尤其是精粉现在港上资源还是蛮多的，也有一定的流动性但是就是价格上不来，所以我们可能就是会选择暂时先观望。

贸易商F：我们假期没什么具体的买卖，对于节后市场的预期是谨慎的。虽然是节后会有补库，但是今年和往年还不一样，外部的环境变化太快了比如宏观的关税和一些传的钢厂减产的消息，这些可能都随时出现影响市场。对于品种的话比较看好中低品，感觉高品是没啥机会的。

贸易商G：节后的短期是有些市场预期的，可能支撑下价格但是时间不会很长。品种关注就是可能看看PB粉，关注下溢价的变化情况，毕竟后面还牵扯到品位的变化等情况不知道溢价会如何变化。

贸易商H：假期内没有做什么，而且现在没什么库存了，节前都做了一波的清理。节后的话会补一些贸易资源，主要还是看中品资源比如PB粉和金布巴粉等货物。

贸易商I：我们假期都在休假没有做什么操作，品种的话我们还是会围绕着PB粉块做一些操作。我们可能是想看看有没有一些落地的机会，所以对这个落地利润关注度比较高一些。

贸易商K：假期是没看到什么动态的，节后的话会看一下麦克粉资源，其他的品种也暂时没什么考虑的。对于5月的指数的感觉就是前一周会好点毕竟有些钢厂补库需求，但是后面还是会弱。

数据来源：钢联数据文章作者：辛雨

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