喀左鑫兴矿业有限公司全面分析报告

一、企业基本情况

喀左鑫兴矿业有限公司（以下简称“鑫兴矿业”）是朝阳金河创业投资有限公司控股的黑色金属矿采选业企业，成立于2002年8月8日，注册地为辽宁省朝阳市喀左县中三家镇，注册资本650万元（实缴资本同注册资本），法定代表人为任永和。企业由原喀左县铁矿改制并轨组建，现为金河集团旗下核心企业之一，专注于铁矿开采、选矿及金属矿石销售业务。

鑫兴矿业的股权结构高度集中，朝阳金河创业投资有限公司为绝对控股股东，持股比例达66.45%；其余股东包括自然人及法人投资者，如孙志新（持股12.46%）、王振东（持股3.83%）等。金河集团作为背后的产业集团，为鑫兴矿业提供了资金、技术及产业链资源支持，是其发展的重要依托。

鑫兴矿业的主营业务为铁矿地下开采铁精粉生产，拥有李家台子铁矿、刘子沟铁矿、七号脉采区等多个井工生产系统，配套建设有选矿厂（两条铁精粉生产线）及尾矿库。2024年，企业铁精粉年产能达30万吨，产品主要供应凌源钢铁集团等多家钢厂，是辽西地区重要的铁精粉固定供应商。

• 营收与利润：2024年实现营业收入15.1亿元，净利润1.92亿元，保持了较高的盈利水平；

• 资产负债：截至2024年末，企业负债总额14.14亿元，较2023年增长显著，主要因矿山开采及产能扩张的投资增加；

• 现金流：经营活动产生的现金流量净额为4.48亿元，现金流状况良好，支撑了企业的日常运营及项目投资。

鑫兴矿业的铁矿石资源主要分布于喀左县中三家镇境内的李家台子、刘子沟、七号脉等6个采区，矿区总面积约6.06平方公里。

根据辽宁省有色地质一〇九队2019年11月提交的《辽宁省喀左县中三家镇岳台子村铁矿资源储量核实报告》，截至2019年底，矿区铁矿石资源储量（122b+333级别）为728.2万吨，其中：

• 控制资源量（122b）：440.6万吨（占比60.5%），为地质工作程度较高、可作为矿山建设设计依据的资源；

• 推断资源量（333）：287.6万吨（占比39.5%），为地质工作程度较低、需进一步勘探验证的资源。

2020年，企业保有资源量（控制+推断）约714.2万吨，较2019年略有下降，主要因当年开采活动消耗了部分资源。

鑫兴矿业所在辽西地区（中三家镇）的铁矿主要为鞍山式沉积变质铁矿（磁铁矿、赤铁矿为主），区域内铁矿平均品位约25%-35%。结合行业常规数据，鑫兴矿业的铁矿石品位推测处于该区间内（具体数值未公开），符合钢铁企业对铁矿石的基本需求（工业品位一般≥25%）。

尽管品位未达“高品位铁矿”（≥50%）标准，但辽西地区铁矿多为“贫矿”，鑫兴矿业的资源品位仍处于可经济开采范围内，且通过选矿工艺（如磁选、浮选）可提升铁精粉品位（企业产品铁精粉品位未公开，但行业常规铁精粉品位约60%-65%）。

鑫兴矿业是凌源钢铁集团等多家钢厂的铁精粉固定供应商，其产品在辽西地区的钢铁产业链中占据重要位置。此外，金河集团旗下的朝阳博晟冶金科技有限公司（生产还原铁粉）已成为比亚迪、宁德时代等电动汽车厂商的电池正极材料供应商，鑫兴矿业作为上游原料基地，间接受益于新能源产业的发展。

企业拥有国内一流超纯铁精粉生产线，产品质量稳定，符合国家高端冶金新材料标准。2024年，企业入选辽宁省企业联合会、辽宁省企业家协会会员单位，其“超纯铁精粉”产品被评为“辽宁省名牌产品”，技术实力及品牌影响力显著提升。

鑫兴矿业作为喀左县的骨干企业，多年来为地方经济发展做出了重要贡献：

• 2011年，荣获朝阳市委、市政府“奋战三年 再造朝阳”突出贡献奖；

• 2009年至今，连续多年被朝阳市政府、喀左县政府评为“功勋企业”；

• 2024年，成为辽宁省企业联合会、辽宁省企业家协会会员单位，进一步提升了企业的社会认可度。

企业积极响应国家“双碳”目标，推进绿色矿山建设：

• 2024年，投资1300万元建设破碎站项目，采用全封闭运输通廊布袋除尘设备，有效控制了运输及生产过程中的扬尘污染；

• 对矿山采坑进行生态恢复治理，种植适应当地气候的植被，提高植被覆盖率；

• 废石、废机油等固体废弃物均委托有资质单位处理，实现了资源的循环利用。

企业2024年负债总额达14.14亿元，资产负债率较高（约93.7%），主要因矿山开采及产能扩张的投资增加。较高的负债水平可能增加企业的财务费用及偿债压力，需关注其现金流状况及融资能力。

矿山开采属于高风险行业，企业需持续加强安全生产管理，防范冒顶、坠罐等事故的发生。此外，随着环保政策的日益严格，企业需进一步加大环保投入，确保符合国家及地方的环保标准。

企业计划进一步扩大铁精粉产能，同时依托金河集团的技术优势，向还原铁粉粉末冶金制品等高端产品延伸，提升产品附加值。2024年，金河集团旗下的朝阳博晟冶金科技有限公司已启动“高品质还原铁粉基地”建设项目，鑫兴矿业作为上游原料供应商，将受益于该项目的实施。

企业将继续推进绿色矿山建设，加大环保投入，实现“开采-选矿-尾矿处理”全流程的绿色化。2024年，破碎站项目的实施标志着企业在环保方面的投入进一步加大，未来有望成为“国家级绿色矿山”。

喀左鑫兴矿业有限公司作为朝阳金河集团旗下的核心企业，凭借区域市场地位、技术与产能优势，已成为辽西地区黑色金属矿采选业的骨干企业。2024年，企业保持了较高的盈利水平，但需关注财务风险及环保压力。未来，随着产能扩张及产业链延伸，企业有望进一步提升市场份额及产品附加值，成为高端冶金新材料行业的领跑者。

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