“好房子”战略显成效！这家企业着力实现市场与口碑的双赢

8月25日，绿城中国召开2025年中期业绩发布会。

中国房地产行业正在深度调整中展现出新的成长力。

Wind数据显示，截至8月18日，A股两市共有72家房地产上市公司发布上半年业绩预告，整体来看，市场仍处于调整期，多数企业出现亏损，但少数“绩优生”却保持正向盈利，展现出一定的经营韧性。

8月25日，绿城中国（03900.HK，以下简称“绿城”）召开2025年中期业绩发布会，绿城中国执行董事、行政总裁郭佳峰，执行董事、执行总裁耿忠强，执行董事、副总裁李骏，执行总裁、董事会秘书周长江等管理层出席会议现场。

根据绿城8月22日披露半年度业绩报告显示，期内该公司取得总合同销售约1222亿元，居行业第二，销售均价较行业均值溢价超40%；总营业收入533.68亿元，销售回款率维持96%高位，期末现金储备667.95亿元，创历史新高；债务结构显著改善，一年内到期借款占比降至16.3%，创历史新低；融资成本同比降40个基点至3.6%。这份业绩呈现了企业规模与质量的双重突破。

对于2025年上半年成绩的取得，绿城中国表示，2025 年上半年，企业紧扣市场节奏和政策机遇，从年初坚持以流速优先、量价平衡为基本原则发展，在行业承压的背景下，一手抓首开兑现，一手抓存量去化，取得了领先的销售业绩，这也充分体现了公司经营韧性和相关策略的有效性。

“公司守住了经营基本盘，发展动能愈发强劲。”绿城中国执行董事、行政总裁郭佳峰在业绩会上表示，未来绿城中国将锚定长期价值，保持战略航向，以客户为中心锻造产品力，进一步苦练内功、精益管理、创新变革、主动作为，为绿城持续健康发展和长期稳健经营筑牢坚实根基。

2025年上半年房地产企业销售额排行榜显示，百强房企全口径销售总额为18364.1亿元，销售总额超千亿房企4家，分别是保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地。其中，绿城中国以1222亿元销售额位居行业第二，在市场深度调整期，凭借高品质的产品力及高品牌美誉度，引领性不断向前。

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销售韧性凸显

去化、回款保持高位

在行业普遍承压的背景下，绿城中国的销售表现相对稳健。

根据绿城中国半年度业绩报告显示，期内公司取得总合同销售约1222亿元，居行业第二；自投项目销售约803亿元，权益销售额约539亿元，均位列行业第五，这一排名相比过去又前进了一个位次。

这样的销售业绩在当下的地产行情下显得尤为不易。众所周知，房地产行业正处于止跌回稳的关键阶段，但房企销售水平并未明显改善，机构数据显示，2025年上半年，Top10房企销售平均降幅依然有14%。但对比之下，上半年，绿城中国的销售降幅仅为3.4%，基本与去年同期持平，彰显出较强的抗跌性。

在销售结构上，绿城中国更加聚焦，持续巩固在核心城市的优势。一二线城市占较去年同期提升6个百分点至86%，长三角地区占比约69%；并在杭州、北京、上海、广州、西安等18个城市稳居当地前十，市占率保持领先。

这些成绩背后，是绿城中国坚持“流速优先，量价平衡”为基本原则，在行业整体业绩承压背景下，首开兑现和存量去化“两手抓”，持续推进全周期管理升级，实现新老项目指标的双重突破。

今年上半年，绿城中国推出的17个首开项目中，价格兑现的项目兑现率达到88%，去化兑现率达到82%，均优于2024年全年水平。例如2025年上半年，北京和樾玉鸣项目首开去化率达98%，杭州咏湖云庐“八开八罄”，动态货值交底增加6亿元，利润率交底提升7.8%。

在存量去化方面，绿城中国针对2021年及以前库存采取多措并举，去化指标完成率达104%。值得注意的是，绿城中国不以盲目降价换取销量，而是坚持“流量安全”前提下的分类管理，新项目力争溢价，存量项目全力止损回款。

正因如此，截至今年上半年末，绿城中国的回款率仍保持96%的高位。高回款率不仅反映出产品竞争力与客户认可度，更是绿城中国运营效率与风控能力的直接体现，为其再投资和现金流安全提供了坚实保障。

下半年，绿城中国自投可售货值达1763亿元，其中首开货值714亿元。截至7月底，绿城已经实现了自投项目销售857亿元，预计2025年度销售业绩可能会与去年基本相当。

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精准投资策略锚定优质资源

拿地节奏张弛有度

长期以来，绿城中国在投资端向来有独到见解，也是业内的投资风向标。今年上半年，在行业投资普遍收缩的背景下，绿城中国依然保持敏锐的市场嗅觉和坚定的投资纪律。

财报数据显示，2025年上半年，绿城中国新增35个项目，总建筑面积约355万平方米，权益土地款362亿元，同比增长135%；新增货值907亿元，同比增长172%，位列行业第三。

按照投资区域分布来看，其中杭州市占比47%，除杭州以外浙江省占比14%，长三角除浙江省以外占比21%，一二线城市占比88%。在巩固高能级市场的同时，绿城中国亦在品牌优势区域如台州、嘉兴等浙江三四线城市获取7宗地块，新增货值106亿元，体现出差异化布局思路。

郭佳峰表示，上半年所获项目年内都可以首开，预计销售转化率可达55%，践行“一年两熟”的高周转策略，保障流动性安全。截至8月20日，绿城中国年内新增货值已超1200亿元，全年新增项目预计可贡献当年销售约500亿元。

绿城中国管理层判断，当前土地市场仍然是在筑底过程当中，分化空前加剧，三四线城市仍然比较冷，一二线城市地王频出。在当前形势下，公司依然维持较高的拿地标准，要求是做一成一。下半年的土地市场整体热度或许不如上半年，但稀缺性强、潜力大的优质地块仍将受追捧。

基于此，下半年绿城中国将采取更为谨慎和精准的投资策略，对项目要求更高，确保安全底线。

除了业务层面的发展与规划，业界也高度关注绿城中国的财务状况。

由于上半年投资力度加大，因此绿城中国有息负债阶段性增多，但即使如此，绿城中国的债务结构明显得到优化，尤其是一年内到期的借款为232亿元，占比16.3%，较去年年末下降了6.8个百分点，创历史新低。期内公司平均融资成本较去年同期的4%下降0.4个百分点至3.6%，期末融资成本也大幅下探至3.4%。

对于降负债，绿城中国也有清晰的认识，其认为，公司整体优化负债结构、压降负债总额的方向不会变，预计到2025年年底，今年总的降负债幅度跟去年相当。但公司并不会一味地极降，而是会在去库存、降负债、谋发展之间做好平衡。

绿城中国的这份中期业绩答卷，不仅在于数字的稳健，更在于其背后一以贯之的战略定力与品质初心。在行业整体转向精细化、高质量运营的新阶段，绿城始终坚持以产品力为核心、以客户为中心，走出了一条具有绿城特色的可持续发展之路。

纵观绿城中国发展历程，产品主义并非口号，而是深入企业基因的坚守，其所倡导的“优质土地、优质产品、优质服务”三角模型，不仅是对企业自身经营逻辑的总结，也体现出其对行业未来方向的深刻洞察。尤其是在国家“好房子”建设战略指引下，绿城中国这类企业的含金量还在不断上升，以产品立身、以信用筑基，绿城中国将不仅成为市场复苏的先行者，更将成为行业走向成熟与健康的重要力量。

值班编委：李红梅

流程编辑：刘亚

审读：戴士潮

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