铁水产量小幅下滑，短期铁矿石价格或宽幅震荡

2025年07月27日 09:07 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

我的钢铁网：价格走势方面，本周铁矿石价格呈现冲高回调走势，总体环比上涨，Mysteel62%指数周内突破104美元/吨，带动7月均值回升至98美元/吨以上。本周市场将“煤矿生产核查”通知解读为焦煤”反内卷“预期逐步落地，雅鲁藏布江水电工程的开工同样带动市场对需求端增量的预期，消息面利好叠加资金涌入，焦煤期货合约连续冲击涨停板，带动黑色多个品种盘面突破年内前高。但无论是在反内卷预期还是本周海外铁矿山公布财报情况来看，铁矿在本周的跟涨动力减弱，现货价格表现弱于成材。随着价格的上涨，部分市场参与者开始持谨慎态度，美金市场流动性较上周略有减弱，且成交主要集中在一级市场方面；二级市场上贸易商出货情绪较好，报价整体持稳，买家询货积极性略有消退。

成交品种方面，随着PB粉的可贸易资源不断增加，部分市场参与者对PB粉的预期有所减弱；周内BHP发布了8月最新折扣，麦克粉，纽曼粉以及金布巴粉的折扣均表现出一定程度的收窄，而周内的成交价格也有小幅收窄的趋势；其中金布巴粉由于可贸易资源相对紧缺，折扣收窄较为明显；周内高品资源关注度小幅下降，65%与62%指数价差的扩大，促使部分市场参与者降低了对高品资源的购买兴趣。块矿本周关注度尚可，较高的铁水以及部分区域的限烧结仍对块矿需求提供了支撑，块矿溢价本周小幅上涨。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供需双降。供应端方面，全球铁矿石发运量环比小幅回升至3109.1万吨，今年累计同比增加200万吨；47港铁矿石到港量环比回落至2511.8万吨，兑现7月初澳矿低发运。需求端，本期日均铁水242.23万吨，环比降0.21万吨；近期钢厂盈利率环比继续提升至63.64%，多数钢厂盈利情况较好，市场传闻的部分省份减产消息，也暂未有规模性新增检修计划，短期日均铁水产量仍维持在240万吨以上。库存端，中国47港铁矿石库存环比小幅累库14.17万吨，较年初去库1215万吨。产业层面，产量延续小幅回落趋势，需求回落继续放缓，去库速度基本维持，库消比维持低位，钢厂厂库压力尚未显现。

其他层面，国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争；完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。反内卷对钢铁行业的影响短期关注7月重要会议能否给出更加清晰的信号。7月28-29日，中美将在斯德哥尔摩开展第三轮贸易谈判，主要聚焦在延长关税暂缓期。

1.价格：本周铁矿石价格持涨运行

本周铁矿石价格持涨运行，Mysteel62%澳粉远期价格指数101.9美元/吨，周环比上涨2.15美元/吨，涨幅2.16%。上海螺纹钢价格3379元/吨，周环比上涨176元/吨，涨幅5.49%。铁矿石价格方面，新交所掉期主力合约涨幅大于铁矿石期货主力合约大于62%澳粉指数涨幅大于青岛港PB粉。

进口利润方面，即期进口利润周环比持平，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-2元/吨，周环比持平；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为-22，周环比走扩2。钢厂利润方面，钢厂利润周环比扩大117元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为428元/吨。

2.基本面：中国进口铁矿石基本面供需双降，港口库存小幅累库

2.1 铁矿石供应：本期发运小幅回升、到港回落，下期发运回升、到港回落

近期全球铁矿石发运量环比小幅回升，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3109.1万吨，周环比增加122万吨；7月全球发运量周均值为3030.4万吨,环比上月减少401万吨,同比去年增加99万吨。其中澳洲周均发运量1674.4万吨，环比上月减少342万吨,同比去年增加6万吨;巴西周均值为790.7万吨，环比上月减少44万吨,同比去年减少7万吨,从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比增加200万吨；其中巴西累计同比增加780万吨,澳洲累计同比减少635万吨,非主流累计同比增加56万吨。结合季节性规律及近期天气情况预测，下期全球铁矿石发运量预计小幅回升。

47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期较中低位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2511.8万吨，周环比减少371万吨；7月到港量周均值为2643.5万吨，环比上月增加49万吨，同比去年增加88万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2614万吨,其中澳洲累计同比减少604万吨,巴西累计同比减少461万吨,非主流累计同比减少1548万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量环比回落。

2.2铁矿石需求：本期铁水产量小幅下滑，钢厂进口矿库存小幅累库