国产矿周报|国产铁矿石短期内继续维持震荡运行（4.21-4.25）

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一、价格回顾

1、国产矿价格回顾

本周国产铁精粉价格指数涨跌互现，唐山66%精粉指931/吨较本周降/吨，环比0.75%；承德65%钒钛价格指数880/吨较本周一涨15，环比上涨1.73%；霍邱65%造球精粉指数948/吨较本周一降3元/吨，环比降0.32%

国产矿价格波动原因：本周国产矿价格涨跌互现，华北、东北地区价格上涨，华东、华中地区价格下降，其余地区价格稳。

本周国产矿价格变化原因：东北、华北地区价格上涨主要原因为本周周初及周报连铁盘面上行明显，周末连铁虽转为下行，但钢企普遍开启节前补库，市场需求较前期相比好转明显，因此价格小幅上调。

华东、华南价格下滑价格下滑主要因为区域内钢企利润水平偏弱，压价询盘明显，个别企业因库存压力较大，选择降价出货。

二、基本面供应端

1、区域内产量整体回顾

库存方面：

矿山精粉库存呈下降趋势。华北地区某大型矿企因上期受恶劣天气制约导致出货受阻，本期随着气候条件改善去库较多。

东北、华东和西北区域下游需求好转，市场价格同步上行，企业订单量较前有所增加，矿山出货意愿增强，推动整体库存水平持续走低。

产量和区域变化：

本期矿山产能利用率持续下滑。精粉产量减少主要体现在华东、西北和西南地区。华东地区虽有个别企业月末冲量小幅增产，但因区域内检修矿企较多，整体精粉产量下降。

西北和西南个别大型矿企设备故障停产检修，产量下降相对明显，预计五一节后复产。

本周产量变化的原因：本周五大钢材品种供应875.84万吨，周环比升3.13万吨，增幅为0.4%，产量变化的具体原因主要有以下几个方面：

• 供应方面，本周螺纹钢产量微降，合计减少0.11万吨，其中增量主要在河南、湖北、四川、云南、黑龙江等省，由于铁水调剂和复产后产量增加导致产量小幅上升；贵州、广东、江西等省份由于停产检修和品种生产调节，螺纹钢产量减少。

• 线盘方面，本周线盘产量由增转降，合计减量1.69万吨。分区域来看，减量主要集中在华东地区，钢厂产线检修以及转产其他品种，供给减少3.68万吨，同时西南区域产量增加位于前列，前期复产产线产量增加，供给增加1万吨，其他区域产量都以小幅波动为主。

• 热卷方面，本周热轧产量上升，钢厂实际产量为317.5吨，周环比上升3.1万吨，增幅集中在北方地区。

本周库存变化原因：本周钢企烧结用矿粉国产矿库存小幅下降、进口矿库存小幅增加，造成上述主要原因为：国产矿库存的减少可能与国内矿供应端阶段性收缩或区域运输条件波动有关，导致钢厂对国产矿的采购节奏放缓。

与此同时，进口矿库存的上升受到钢厂原料结构调整的影响，尽管进口矿配比环比微降，但进口烧结粉总日耗的同步下降表明生产需求减弱，叠加进口矿采购的提前备货行为，促使库存被动积累。

此外，铁水成本的边际下降可能缓解了钢厂的资金压力，使其更倾向于维持进口矿的安全库存以对冲潜在的市场波动。

值得注意的是，港口进口铁矿库存的总体下降与钢厂进口烧结粉库存的上升形成对比，这可能与钢厂在成本优化驱动下优先消耗港口库存、同时补充厂内库存的策略相关。

不同统计口径样本的库存变动差异进一步凸显了规模差异下钢厂的差异化库存管理逻辑。

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Mysteel针对节后市场走势情况，对部分钢厂、矿山、选厂进行了调研，其中，其中有57.14%矿选企业客户认为国产矿价格有上涨空间，28.57%客户认为下周市场稳，14.29%客户认为下周市场有下降空间。

11.11%钢企客户暂认为国产矿价格有上涨空间，66.67%客户认为价格稳，22.22%认为价格有下跌风险。具体情况如下图所示

数据来源：钢联数据文章作者：宋翰骁

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