【大咖说钢市】关注节后需求恢复情况，预计2月钢价或将震荡运行
我的钢铁网讯：回顾2025年1月，全国钢厂产能利用率降至年内低位，供应压力尚且不大，但月末原料端，铁水见底回升，双焦供给过剩的矛盾仍未解决，而成材端，目前螺纹、热卷等基本面矛盾尚可；另外特朗普1月20日任职后，也推出了相关的关税政策，对国内有所影响。在此背景下：
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1、春节过后，生产端会逐渐复产，且钢材需求存在回暖预期，请谈谈目前贵企业或所合作企业的排产供应恢复节奏如何、利润环比同比如何，厂内库存情况怎样？
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2、春节过后，请问目前贵公司备货进展如何？目前近期建筑企业的下游资金情况是否有所改善，年后是否有新开工？
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3、如何看待2025年2月的行情？
核心观点
给端，春节期间，短流程钢厂近乎全部停产检修，其开工率与产能利用率也降至低点，短流程钢厂产量仍处于底部水平。随着1月底安徽、河南、湖北等地个别高炉厂复产，长流程产量回升。
需求端，受到春节工地、商家放假影响，销售停滞，螺纹仍处于累库状态，节后下游开工缓慢，需求暂未有明显的回暖。
对于2月行情的看法，国外特朗普上台对经济会产生一定的影响，但对国内重要会议依旧有预期。大咖们主要关注元宵节后的需求恢复情况，预计2月钢价或将震荡运行。
【正文】
春节过后，生产端会逐渐复产，且钢材需求存在回暖预期，请谈谈目前贵企业或所合作企业的排产供应恢复节奏如何、利润环比同比如何，厂内库存情况怎样？
【建材】
我司于初三对一座450小高炉进行检修，加上目前厂里在完成出口钢坯的订单，建材方面日均产量减少一半左右，整体库存较春节前增幅明显，主要原因还是春节期间需求基本停滞，加上节后下游需求恢复缓慢，大部分工地还未完全开工，预计元宵节后会有所改善。
【工业线】
目前我厂较12月份整体仍处于盈亏边际，新订单情况比较差，天津市场库存量与其他市场不同，看似我厂是低位，但在弱需求的背景下，天津整体库存量仍偏大，价格拉涨动力有些不足，所以预计天津地区节后的价格将持续处于震荡偏弱的阶段。需求方面偏弱、基建方面起色不明显，新能源行业对于钢绞线的需求也不如以前，供大于求不可逆。因此目前有必要常态化控制产能利用，在品种结构等方面进行适当调整
型钢
目前合作的钢企都已经正常开工，但是厂内库存的压力未得到缓解，主要贸易企业对市场预期不强，补库主要缺货规格，不敢贸然大批量补库，降低资金压力与自身风险，目前现货利润处于盈亏边缘，市场低价资源较多。
钢管
主要的钢厂春节前后都是正常生产的，接单情况还可以，预计也要等到4月小机组停产检修，厂内库存没有，主要是接单情况去排产的，现在管厂马上接3月的单子，价格好像是比上个月上涨50-100元/吨，可能是管厂马上要检修，预期后期市场会有规格紧缺的情况
【板带】
据了解，春节期间有减产的钢厂目前产量正常增长，但都是在计划之内，基本没有超计划的产量增加，整体产量符合市场预期。
凌钢春节期间并没有减产，目前也是在按计划正常生产，2月钢材预计产量约为36万吨，合同已经接满，利润环比增加100元左右，厂内库存同比去年降低1.5万吨左右，维持在正常水平。
春节过后，请问目前贵公司备货进展如何？目前近期建筑企业的下游资金情况是否有所改善，年后是否有新开工？
【建材】
从我司服务的下游客户来看，目前资金情况没有明显改善，主要还是受房地产影响，近些年情况都差不多，资金链持续吃紧，新开工项目减少明显。另外，目前行情变化较快，下游企业多以按需采购为主，年前主动备货较少，多以谨慎观望为主。
【型钢】
目前年后开工情况较低，钢构与下游企业开工较低，市场需求不明显，目前当地市场新开工的终端较少，库存备货主要看需求是否有增加。
【钢管】
现在年后的库存比年前多了一倍多，也算是正常的节后库存，主要是因为管厂年前的优惠性价比挺高的，补了很多常备规格的库存。下游的话很多客户还没回来上班，新开工情况暂时还没很好的预期。
如何看待2025年2月的行情？
【建材】
目前来看，广东地区高炉企业部分检修停产，加上电炉企业春节期间基本停产，整体供需双弱，库存压力较往年同期有所减少，现货价格短期下探幅度有限。元宵节后，随着电炉企业陆续复工复产，短期供给端或承压，加上预计今年需求恢复缓慢，供需矛盾显现，月下旬现货价格仍有下行空间
【型钢】
国外特朗普上台对经济会产生一定的影响，25%的钢进出口关税，打击目前市场整体信心，国内政策后期可能会推出利好来制衡国外施加的压力，但从目前情况来看，不看好2月份行情
优特钢
特朗普当选美国总统后，国际经济形势更加复杂多变，充满不确定性，但对国内重要会议的政策依旧有较强预期。从市场基本面来看，目前钢铁产量的回升快于钢铁下游需求的恢复，社会库存依然保持累积状态，但节后五大品种钢材库存明显低于往年同期水平。同时，原料端对钢价的负反馈已较为有限。总体来看，目前市场多空交织，预计2月份优特钢市场总体上下空间有限，以区间震荡运行为主
【钢管】
价格上涨的难度还是比较大，宏观方面真空期，加上内外经济宽松还在延期，基本面的话，需求比往年好的情况暂时还没看到，做到库存也不少，虽然报价有上涨，但还是以成交为主的，和年前的价格一样也是能卖的。
【冷镀】
上海冷镀市场由于贸易商库存相对较低，在24年年底之后的黑色回调的过程中价格相对坚挺。目前的冷热现货价差也处于相对较大的位置，年后有收缩价差的可能性，具体时间点还不确定。年前价格的调整为年后释放了一定的风险。同时年后还有会议政策预期，春季开工旺季等预期存在，冷镀价格不会很快大幅调整，真正验证需求的时间要等到3月中下旬以后。总之，在重要会议之前，对于上海地区的冷镀价格不悲观
【板带】
宏观方面：重要会议前，国内大概率不会出台具体的刺激政策，可预见的是会出台一系列措施以应对美国的贸易政策；美联储暂停降息，宏观方面中性偏强。
原燃料方面：铁水产量铁矿石价格起到支撑作用；焦煤、焦炭目前价格处于低位，下方空间有限，如果钢厂继续复产，2月原燃料价格将偏强运行。
钢材方面：从基本面看，本周五大品种产量808.63万吨，环比增加2万吨，厂库523.74万吨，环比增加23.36万吨，社会库存1147.4万吨，环比增加77.49万吨，表观需求707.78万吨，环比增加218.14万吨，基本面数据与往年春节期间基本一致。
但今年春节偏早，螺纹钢需求启动正常需要到3月初或者3月中旬，2月库存的累计情况和需求的启动速度、高度都需要重点关注。
综合来看，2月整体供强需弱，如果库存无法及时消化，钢材价格将面临较大下行压力。
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