超跌反弹！炼焦煤开启“情绪回暖”模式

近期，期货市场率先反弹，带动现货情绪改善，国内炼焦煤市场竞拍成交回暖，出现探底回升行情。

期货市场成为近期市场焦点，12月中旬以来双焦合约持续走强。截至12月19日，焦煤主力合约JM2605报收1108元/吨，已较阶段性低点累计涨幅近10%。

现货市场随之呈现结构性好转，焦煤竞拍成交氛围显著改善，流拍率逐步下降。SGFS、ZMHL等企业竞拍煤种出现溢价成交，临汾安泽地区低硫主焦煤价格反弹100元/吨。焦炭市场则延续调整态势，北方主流钢厂启动第三轮提降，幅度为50-55元/吨。

相关政策成为市场超跌后情绪修复的关键推手。国家发改委等六部门印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》，推动煤炭产业向高端化转型。《求是》杂志强调整治“内卷式”竞争，进一步强化市场对行业秩序改善的预期，为煤价提供政策支撑。

供应方面，国内煤矿生产整体稳定，部分矿井因完成年度产能任务开始限产停产，炼焦煤开工率微降。进口端压力犹存，策克口岸单日过货量创历史新高，明年蒙古铁路投产将进一步增加进口供给。

需求方面，铁水产量近期持续下行，焦炭刚需承压，不过临近年底钢厂冬储补库需求或逐步显现，成为煤焦需求的重要支撑。

总体而言，当前煤焦市场反弹更多依赖政策情绪驱动，基本面尚未形成强支撑。

炼焦煤超跌反弹或将延续但预期不宜过高，需关注钢厂补库力度与焦炭提降落地情况。

中长期来看，市场仍面临多重制约因素。蒙煤增量压力、钢材出口受限后下游需求疲软等基本面矛盾尚未根本解决。

来源 | CCTD中国煤炭市场网（转载请注明）

作者 书豪

编辑 | 王越

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