【宏观周报】中美经贸磋商成果共识公布，“十五五”规划建议发布

一周概述

宏观资讯：习近平同美国总统特朗普举行会晤；商务部介绍中美经贸磋商成果共识；习近平赴韩国出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问；“十五五”规划建议发布；31省份公布2025年前三季度GDP数据，粤苏迈进10万亿台阶；中国10月制造业PMI为49%，较上月下降0.8个百分点；美联储如期降息25个基点。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净投放14008亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率下降1.5%；全国314家洗煤厂产能利用率下降1.1%；铁矿石、螺纹钢、电解铜、水泥、混凝土价格上涨，炼焦煤价格保持稳定；乘用车日均零售6.9万辆，下降7%；BDI下降1.3%。

金融市场：商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，其中，锡价格涨幅最高，达1.49%；黄金价格跌幅最高，达2.74%。全球股市方面，中国股市和欧洲股市涨跌不一。其中，纳斯达克涨幅最高，达2.24%。外汇市场方面，美元指数收于99.73，提高0.8%。

【正文】

PART.1

◎当地时间11月1日上午，国家主席习近平出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议东道主交接环节，宣布中方将于明年11月在广东省深圳市举办亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议。

◎国家主席习近平同美国总统特朗普举行会晤。习近平指出，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。

◎商务部介绍中美经贸磋商成果共识

一、美方将取消针对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施。

二、美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案。

三、美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。

◎10月28日，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中指出，优化提升传统产业。推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群。

◎在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，国家各部门负责人发表署名文章：

（1）国家发展改革委主任郑栅洁发表题为《坚持扩大内需这个战略基点》的署名文章。他指出，党的十八大以来，我国不断提升国内供给质量水平，持续释放消费和投资需求，内需对经济发展的支撑作用明显增强，已成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。

（2）财政部部长蓝佛安发表题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章。他指出，“十五五”时期，将加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度，多渠道增加居民收入，优化收入分配结构，大力提振消费

（3）中国人民银行行长潘功胜题为《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系》的署名文章。他指出，要根据宏观审慎监测分析框架的评估结果，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具。

（4）证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。他指出，坚持有效市场和有为政府相结合完善资本市场基础制度体系，提高政策的稳定性、连续性和可预期性。

◎10月27日，2025金融街论坛年会在京开幕。会上，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等发表讲话。要点如下：

（1）目前，债市整体运行良好，央行将恢复公开市场国债买卖操作。

（2）央行将继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。

（3）央行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作。

（4）研究实施支持个人修复信用的政策措施。

（5）央行探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。

（6）完善长期资本支持政策，坚决纠正无序竞争行为。

◎当地时间10月28日上午，在马来西亚举行第47届东盟峰会期间，中国—东盟自贸区3.0升级版议定书正式签署。3.0版升级议定书在现有基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标准和规制领域互融互通，促进区域贸易便利化及包容发展。

31个省份公布2025年前三季度GDP数据。从经济总量上看，粤苏携手迈进10万亿台阶，排名前十位的省份均超4万亿。其中，上海、湖南首破4万亿。从经济增速上看，西藏以7.1%领跑，20省份跑赢全国5.2%的增速。

◎国家统计局：中国10月制造业PMI为49%，较上月下降0.8个百分点。10月份，受“十一”假期前部分需求提前释放及国际环境更趋复杂等因素影响，制造业生产活动较上月放缓，PMI降至49.0%。

◎国家统计局：1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%。其中，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，盈利973.4亿元。

美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至3.75%-4.00%，为年内第二次降息；并宣布自12月1日起结束资产负债表缩减。

（二）热点速览

◎财政部等五部门发布关于完善免税店政策支持提振消费的通知，自2025年11月1日起施行优化国内商品退（免）税政策管理，积极支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品。

◎商务部发布《关于拓展绿色贸易的实施意见》，从三方面提出16条具体措施，促进贸易优化升级。文件提出，提升绿色低碳相关产品国际竞争力。

◎截至10月28日，国家开发银行已完成新型政策性金融工具2500亿元投放任务，共支持项目1054个，预计可拉动项目总投资3.85万亿元。

◎生态环境部应对气候变化司司长夏应显在例行新闻发布会上回答记者提问时表示，纳入碳市场将有效推动钢铁、水泥、铝冶炼行业的绿色低碳转型。

◎财政部数据显示，1-9月，国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%。1-9月，国有企业利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%。

◎有媒体称七国集团将宣布成立一个“关键矿产生产联盟”，以抗衡中国市场主导地位。外交部对此回应称，敦促七国集团切实遵守市场经济原则和国际经贸规则，停止以“小圈子”规则破坏国际经贸秩序，共同维护世界经济稳定发展。

◎当地时间10月30日，美国参议院以51票赞同、47票反对的结果通过决议，终止美国总统特朗普在全球范围内实施的全面关税政策。据悉，美国参议院宣布，已批准终止总统为实施全球关税而宣布的国家紧急状态的联合决议。

◎10月31日是美国联邦政府“停摆”第31天。美国联邦航空局当天说，全美近一半主要空管设施人员短缺，纽约地区的人员缺口甚至达到近90%。

◎10月28日，日本首相高市早苗与美国总统特朗普签署协议，明确双方将推动日本对美国5500亿美元投资计划的实施。

◎韩美经贸磋商达成具体协议，韩国对美投资3500亿美元项目中，韩方将以现金投资的方式投资2000亿美元，另外1500亿美元用于造船合作。美国对韩国汽车征收的关税税率将由25%下调到15%。

◎欧元区第三季度GDP初值同比增1.3%，环比增0.2%，好于市场预期。

◎韩国第三季度GDP环比增长1.2%，增幅创2024年第一季度以来最高。

加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点至2.25%，为连续第二次降息，符合市场预期。

PART.2

（一）资金面

（二）行业数据

PART.3

当周，商品期货方面主要商品期货价格涨跌不一。其中，锡价格涨幅最高，达1.49%；黄金价格跌幅最高，达2.74%。全球股市方面中国股市和欧洲股市涨跌不一。其中，纳斯达克涨幅最高，达2.24%；中国科创50跌幅最高，达3.19%。外汇市场方面美元指数收于99.73，提高0.8%。

PART.4

下周重点数据

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