国庆节后黑色系商品价格走势预测

10月钢坯价格或将先抑后扬

9月初由于唐山环保限产的影响，钢坯基本面供需双弱。限产结束后下游调坯厂积极复产，需求短暂向好，唐山钢坯仓储库存快速下降。叠加宏观利好情绪带动，钢坯价格上行。下旬期货盘面偏弱运行，市场预期走弱，下游调坯厂持续亏损以及成交不佳等因素影响，对坯需求走弱，库存降库速度放缓，带动价格下行。

展望10月，钢企铁水调配更加频繁，叠加新增高炉的投产，钢企钢坯外卖量仍然维持在较高的水平。受空气质量影响，从9月29日至10月20日，唐山调坯型钢厂实施生产调控。调坯轧钢企业开工率和产能利用率减少，对钢坯的需求量减少。同时调坯轧钢企业成品材库存压力较大，后期仍以降库为主。短期基本面矛盾较明显，库存下降速度放缓，钢坯价格受需求不佳影响或将下降。但是随着秋冬季的到来，钢企高炉常规检修增加，全国高炉铁水量存下降预期，并且当前钢企生产压力增加，对价格起到支撑作用预计10月钢坯价格或将呈先抑后扬的走势

10月全国型钢市场价格或震荡趋强运行

9月份全国型钢市场价格整体呈现震荡偏弱运行格局。主要受供需结构、区域资源流动、宏观情绪及原料成本下降等多重因素交织影响，型钢市场在“金九”传统旺季预期下未能实现预期中的强劲反弹，反而在需求释放不及预期、库存压力累积、期货盘面承压的现状下，价格重心逐步下移。

10月型钢市场或将摆脱9月弱势局面，呈现“震荡偏强”走势。在稳增长政策推动与季节性施工恢复的双重驱动下，终端需求释放节奏加快，市场交投活跃度提升。预计10月型钢价格重心将小幅上移。

10月建筑钢材价格重心或将小幅下移

9月份，建筑钢材市场步入传统“金九”旺季，在市场在宏观政策托底、供需关系动态调整与成本支撑等多重因素交织下，期间钢价出现不同程度上涨，但临近国庆假期市场交投氛围转弱，市场价格再度转弱。

展望10月，建筑钢材市场或将进入“供需再平衡”与“政策托底”的关键博弈期。供给端来看，钢厂盈利水平减弱将推动减产检修扩大。需求端，市场仍然对房地产等板块的政策及资金加速落地有预期，但新开工力度不太可能在四季度快速回升。因此，10月建筑钢材价格支撑取决于政策力度和钢厂的实质性减产规模，钢材价格或将在多重消息推动下宽幅震荡，价格重心或将继续小幅下移。

2025年，前两个季度热卷价格一直在区间范围内震荡，直到三季度中后期宏观政策不断刺激导致价格开始出现上涨，但上调空间不大。前期国内需求端较弱，国外需求平衡了部分国内供给压力，导致国内出现供需双弱格局。

随着四季度传统淡季临近，下游用钢需求回升乏力，供需弱平衡状态难以打破。当前库存虽处于累库初期，但终端消化能力偏弱将延长去化周期，市场对后续价格走势普遍持谨慎态度。预计10月中旬前热轧板卷价格或将承压运行，延续震荡偏弱格局

9月冷轧板卷市场整体呈现“先扬后抑”的震荡格局。上旬，在宏观政策利好的提振及原料成本支撑下，市场情绪乐观，价格稳步上行。然而，传统“金九”旺季需求并未如预期般强劲释放，下游采购多以按需为主，高位资源成交明显乏力。进入中下旬，市场信心受挫，叠加期货市场震荡走弱，现货价格承压阴跌。

10月长流程、独立轧钢企业接单不错，月度排单基本满产。部分国营企业给出的反馈是近期开始组织11月底订单。同时根据市场调研，四季度钢厂检修计划不多。预计10月产能利用率高位运行，供应端无明显压力出现。冷轧板卷价格或将延续“底部震荡”格局，价格运行区间预计在3850-3950元/吨。

10月中厚板价格预计窄幅抬涨

9月份全国中板价格整体呈现震荡下行态势传统旺季，多数贸易企业成交不见好转，贸易商看空，低价抛货现象较多，同时受买涨不买跌心态影响，下游采购谨慎，市场成交偏淡。各地市场库存量都出现累库现象

10月中厚板市场将面临流通环节库存攀升、供应压力因出口转内销而增大，以及终端需求复苏乏力的多重挑战。预计10月上旬价格仍存下行压力，中下旬后在成本支撑及部分阶段性需求释放下可能企稳甚至小幅反弹，但整体反弹空间有限，价格大概率维持在底部区间震荡。

10月铁矿石供需环比窄幅波动，进口铁矿石均价或环比下跌

9月初高炉复产至限产前高度，对铁矿形成支撑需求，为9月前半段矿价偏强震荡提供了现实基础，而铁矿同比偏低的库消比，为国庆节前的补库提供了空间支撑。黑色系中焦煤月内多次受反内卷消息扰动拉涨，带动铁矿价格反弹。期间铁矿同样有3次供应端的消息扰动，助推矿价上涨，月末供应端担忧解除，补库行情结束，矿价高位回落后偏弱震荡。

展望10月，中国铁矿石供需面或将表现为供需环比窄幅波动。供应端，10月铁矿石日均发运量预计季节性下滑，环比减少，同比增加；综合前期发运、海漂库存及到港比例来看，47港到港量预计表现为环比小幅减少，同比增加。需求端，高位铁水或对成材基本面形成供应压力，10月成材库存矛盾或进一步累积，根据目前高炉停复产计划，预计月度铁水产量均值维持240万吨以上高位水平，若成材库存压力上升可能引发市场启动负反馈行情，不排除部分区域钢厂在10月下半月因亏损而减产的可能。综合来看，2025年10月中国铁矿石港口库存或小幅累库趋势，月度铁矿石均价或环比下跌。

9月焦炭市场呈现供需双强但价格承压下行的整体格局，其运行逻辑深受成本变动、下游钢厂生产节奏及宏观预期交织影响。现货价格经历了两轮提降，累计下跌100-110元/吨。尽管月初市场曾因成本支撑和对“金九”旺季的期待而情绪偏强，但终端需求的实际表现弱于预期，导致市场心态转向谨慎，价格支撑减弱。

10月焦炭市场预计呈现高位震荡格局，价格涨后或出现回调。焦炭提涨于10月1日落地，然原料价格随着焦企补库结束，已出现个别煤种的回调，原料市场逐步开始降温。焦炭从成本上看支撑出现松动，继续提涨驱动不足。而下游市场看，钢价近期再次跌破预期，盈利率随着焦炭上涨而下探，钢焦盈利失衡，后续市场或受制于供需宽松和库存累积，上涨幅度有限。中下旬，若钢厂盈利情况难有改善，铁水产量继续下降，对焦炭需求产生直接影响。而焦企在利润改善之后，主动减产可能较小，在供应过剩和库存压力拖累下，焦炭价格或开始回调，来平衡供需与利润。

9月传统“金九”旺季预期落空，终端需求延续疲软，供需压力逐步积累，废钢价格承压下行，但中旬受票务等因素影响，江苏地区钢厂到货骤减，市场盼涨情绪高涨，同时节前补库需求客观存在，钢厂普遍涨价补库，推动区域废钢市场呈现稳中偏强运行态势。

国庆节后，市场存在补库需求，加之供应端弹性不足，短期或推动价格反弹，但是考虑到钢厂低利润压制需求、电炉减产风险及成材需求不及预期，钢厂或下调废钢采购价，不含税价进一步承压。10月废钢价格或呈现“先扬后抑、区域分化”的特点

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