新城发展“押注”数字资产：三大业务或成转型关键

中房报记者 付珊珊丨上海报道

在数字经济浪潮席卷全球的背景下，不少房地产企业也在寻求相关转型。

9月1日，新城发展控股有限公司（以下简称“新城发展”）发布公告，同意以每股约2.58港元的价格向认购人Blockchain Metaverse Academy Pty Ltd配发及发行约1934.6万股股份，净筹资约4940万港元，全部用于真实资产代币（Real World Assets，以下简称“RWA”）领域的战略部署。

这一动作与公司此前宣布进军数字资产领域形成呼应。就在8月29日，新城发展宣布成立数字资产研究院，并同时发布“新链”业务蓝图，旨在打通线上数字资产与线下实体商业，推动公司业务转型升级。

“认购事项将引入认购人作为新的战略合作伙伴，该认购人多年来深入参与数字资产领域，具备一定优势，包括在RWA领域的行业经验纪录。”新城发展方面表示，通过此次合作，公司预期将显著降低独立探索RWA应用的风险及成本，从而提升在该领域创新的速度及效率。此外，认购事项将有助于增强公司流动资金及财务状况，优化公司资本结构。

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进军数字资产领域

拟开展三类业务

“数字经济蓬勃发展，RWA代币化正成为全球金融与科技融合创新的重要方向。”新城发展执行董事、总裁吕小平表示。此次新城发展成立数字资产研究院也并非孤立行为，而是建立在对政策趋势、市场机遇和自身转型需求的综合判断之上。

从政策层面看，今年以来中央多次提出“提振消费”“扩大内需”，并推出多项支持数字经济发展的政策。香港特别行政区政府也发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，明确要构建“值得信赖和着重创新的数字资产中心”。在这一政策窗口期，新城发展数字资产研究院应运而生。

据接近新城发展的人士介绍，该研究院主要负责研究数字资产市场及政策变化，为公司数字业务前瞻性布局提供决策依据，制定相关业务的发展路径和实施策略。

从企业自身来看，新城发展拥有庞大的线下实体资源。截至2025年6月底，其旗下品牌吾悦广场已进驻141个城市，开业综合体项目174座，年客流超17.6亿人次，拥有会员超5000万人。如何将这些线下流量和资产价值通过数字化方式进一步释放，成为其必须回答的问题。

据接近新城发展的人士介绍，新城发展数字资产研究院并非虚设机构，其职能明确，路径清晰，除了持续跟踪数字资产领域国内外政策变化与技术趋势，为公司数字业务布局提供决策支持，还将推动公司优质IP资源与RWA落地。

在这方面，新城发展拟成立数字资产管理公司，重点推进三类业务。首先是发行基于吾悦广场特色IP形成的NFT（Non-Fungible Token，非同质化代币）数字藏品，公司预计在2025年底前完成首批NFT数字藏品上链；其次是探索以吾悦广场资产收益（总资产超1200亿元）作为底层资产发行代币化产品；第三步是尝试将上市公司可转债、股份等金融资产通过RWA形式代币化，拓宽融资渠道。

此外，新城发展希望通过上述举措赋能线下业务，通过“自营孵化”和“全国总代”两种模式强化商业内容生态。新城发展预计，当200多座吾悦广场全部开业并稳定经营后，全年商户销售额将达到1500亿元，公司目标将为其贡献20%的商户销售额。若该目标能够实现，那么线下业务将为其带来稳定现金流，从而彻底改变现有盈利模式。

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转型数字资产：

规划落地与现实挑战

实际上，随着数字经济蓬勃发展，不少企业宣布“进军区块链”“发行NFT”，但往往雷声大雨点小，甚至被视为市值管理的手段。

在房地产行业，新城发展也并非首个进军数字资产领域的房企。

此前7月，绿地集团旗下绿地（亚洲）证券成功获批香港证监会颁发的数字资产咨询服务（VA4号）及数字资产投资组合管理（VA9号）牌照升级，标志着绿地在合规化运营和数字资产领域取得新的突破。依托牌照优势，绿地可通过区块链技术，革新传统资产管理模式，推出覆盖数字资产、RWA、数字货币等交易、基金募集业务的多元化数字资产产品与服务。

从公开信息来看，绿地数字资产业务尚未形成规模性收入，但在资本市场的影响却是立竿见影的。据中国房地产报记者统计，从7月2日至7月14日，绿地港股上市平台股价连续上涨，累计涨幅超115%。

在一位区块链应用与投资研究领域的专业人士看来，新城发展此次披露的信息显示，其在数字资产领域已经有清晰的资源投入比如组建架构完整的研究院，为三类业务设定明确时间表和实施主体，已经发行股份募资并明确资金用途等。尤其值得注意的是，新城发展没有脱离其核心资产——吾悦广场去空谈数字资产，还是紧密围绕其物理空间、客流、品牌、资产收益设计数字化路径，有一定可行性。

但该人士也表示，这类业务的挑战在于政策变化、技术实现、合规风险、市场接受度等，这也是新城发展转型数字资产需要面对的问题。

“短期来看，数字资产业务难以对新城发展的财务报表带来显著贡献。4940万港元的募资规模并不大，初期投入更多体现在研发与平台建设。”上述人士进一步表示，但长期来看，如果新城发展聚焦的路径能够实现，影响会更深远。

正如研究院副院长王祎枫所言，NFT与RWA产品“将释放传统金融资产难以估量的潜在价值”，这也正是资本市场对传统地产企业转型数字资产抱以期待的重要原因。

就在新城发展宣布进军数字资产领域后，其股价也连续上涨两个交易日，不过目前有所回落。看来，新城发展要讲好数字资产的故事，还有一段路要走。

值班编委：樊永锋

责任编辑：李红梅 温红妹

审读：戴士潮

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