9月焦炭价格将如何走向？

我的钢铁网：8月25日，焦企提出针对焦炭价格的第八轮提涨，幅度依旧是干熄55元/吨，湿熄50元/吨。目前钢厂暂未接涨，且暂态度比较坚决。近期焦企限产消息频传，钢厂检修节点也已在眼前，针对焦炭价格后续是涨是跌的讨论声音也越来越大，本文就从上下游整体的产销存等数据来详细分析一下焦炭后续将如何走向。

一、从生产看，焦化减产力度暂时高于钢厂

铁水日产本期240.13万吨，相比上期减少0.62万吨，产能利用率90.02%，环比上周减少0.23%。虽前期有检修减产预期，但目前钢厂利润尚可，主动减产动力不足，大多保持观望，或尽量维持最低减产力度，预计下周铁水会出现较明显下降

独立焦企本期产能利用率为72.7%，相较上周下降1.47%，焦化的减产力度目前来看是高于钢厂的，多地区已经接到限产通知并已开始执行限产，部分焦企暂并未全部达到限产计划要求，后期自主减产力度存在灵活变通空间，可根据空气质量来决定，预计月底至月初可能会有一部分继续减产空间

二、从库存看，钢厂库存压力有望缓解

钢厂焦炭库存今年整体呈现下降走势，最高点出现在年初的716.23万吨，近一个月钢厂焦炭库存减少29.91万吨。今年淡季不淡的表现较为明显，钢厂利润相较往年有明显的好转，开工和原料库存整体同比往年都有较明显的增加

焦企前期看涨情绪较浓，叠加减产动作，以及运输车辆受限，导致钢厂到货缓慢，焦炭降库明显，买货阻力增加。但钢厂减产在即，库存压力将得到暂时的缓解，焦炭第八轮价格上涨的接涨情绪有所减弱

三、从成本看，焦企成本支撑偏弱

8月，刚需大面积补库完成后，下游采购放缓，先前的抢购现象消失，焦煤价格达到高点后开始出现缓慢回调，煤价恢复到了理性区间。目前下游焦钢同时存在着减产动作和预期，焦煤情绪开始走弱。

但焦煤近期不断释放矿区停产消息，安全检查趋严，矿山开工率84.04%，相较上周下降1.17%。从目前煤矿减产的力度以及监管情况来看，煤矿产量近期将维持低位。

所以，虽情绪偏弱，但整体供需基本可以维持到相对平衡状态，下游的负反馈可能导致价格小幅下跌，但不会出现大幅下跌的状况。同样，大幅上涨的可能性也比较小。预计到9月上旬，这样的相对平衡状态都将得以维持

四、从情绪来看，传统旺季加成可能有限

进入9月，钢材需求进入传统旺季，前期淡季的良好表现让钢厂获得高于往年同期的利润收益。虽近期市场有转弱的迹象出现，但目前钢厂态度观望居多，除了政策性减产外，自主减产的情况偏少，大多企业更偏向于保持正常生产，并时刻关注消费情绪的变化。

整体来看，9月的终端消费仍是决定产业链走向的关键。情绪上，市场对于传统旺季有一定的预期，利润支撑下，钢厂暂时不会主动减产，对于双焦有一定的需求支撑。但钢材的持续累库是一个风险点，后期需持续关注传统旺季下的去库表现。

原料方面，价格大幅涨跌都比较困难，目前存在小幅下降的空间，成本支撑偏弱。焦企利润较好，后期复产意向偏强。

预计9月上旬，可重点关注限产结束后，焦钢企业的复产力度。若焦企复产力度较大，而且钢厂库存紧张状态有所缓解的话，可能会出现焦炭价格回调的动作。若钢厂复产力度较大，则双焦恢复偏强预期。目前个人觉得限产结束后继续维持供需紧平衡的可能较大，焦炭价格将持稳运行。

9月中下旬，若钢材去库表现一般，钢厂利润继续收缩，不排除负反馈向上游传导，焦炭价格可能出现回调风险。

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