澳洲Aldoro资源公司：高潜力稀土关键矿产勘探公司，股价目标价上涨潜力达255%！

该资源报告介绍了其在纳米比亚持有的Kameelburg稀土-铌项目（85%所有权）。首次推断矿产资源量（Inferred Mineral Resource）为279.9百万吨（Mt），平均品位2.45% TREO Eq（总稀土氧化物当量），包括1.16% TREO、0.18% Nb₂O₅和177ppm Mo，使用0.5% TREO边界品位。

其中高品位区：136.5Mt @ 2.93% TREO Eq（1.58% TREO），边界品位1.0% TREO。铌矿化区：143.3Mt @ 0.23% Nb₂O₅（边界品位0.1%），凸显多金属潜力。此资源估算仅基于第一阶段钻探项目（Phase I）的60%（5,543米，12个钻孔），完整更新预计2025年8月发布，涵盖全部9,500米钻探数据。项目被评估为“世界级”，可能成为长期稀土供应替代中国来源的战略资产。

公司股价目标价：目标价 A$1.101，当前股价A$0.31，隐含 255%上涨潜力

估值基础：基于旗舰项目卡梅尔堡的钻探结果，基准估值每股A1.024，牛市估值A$1.177，中位值A$1.101。

关键催化剂：本季度末发布首个矿产资源估算（MRE）、新钻机提升勘探效率、战略资产剥离进展。

核心风险：早期勘探不确定性、商品价格波动、开发周期长（详见后文风险分析）。

阿尔多（Aldoro）资源（ARN）是一家澳大利亚关键矿产勘探公司，专注于稀土元素（REE）、铌（Nb）和钼（Mo）等高需求矿产。公司采用 "旗舰优先"战略，集中资源开发纳米比亚的卡梅尔堡项目（持股85%），同时评估西澳大利亚的非核心资产（如锂、钽项目）。

项目定位：位于纳米比亚首都温得和克以北300公里，基础设施完善（近公路、铁路、电网），地缘风险低（纳米比亚全球和平指数排名62）。

钻探成果：

• 第一阶段完成 8,777米钻石钻探，确认广泛REE-Nb-Mo矿化，矿化带延伸至深部（最大深度740米）。

• 高品位穿（见）矿长度：TREO（总稀土氧化物）达 6.60%，Nb₂O₅达 10.38%，Mo达 448ppm

• 分带特征：上部富集REE，下部过渡为Nb主导。

战略动作：

• 收购两台新型钻机（Nock 600/800），钻探能力提升40%（最深740米），成本低于行业50%。

• 计划本季度末发布 首个JORC矿产资源估算（MRE），有望确立为全球一级关键矿产项目。

Narndee项目（镍-铜-PGE）：位于西澳大利亚，历史钻探显示镍铜矿化（如3m @ 0.92% Ni），但因资源聚焦卡梅尔堡，正评估剥离或合资。

Wyemandoo与Niobe项目（锂-铷-钽）：

• Niobe已定义 4.6Mt资源@ 0.17% Rb₂O（全球最高品位铷矿床之一），但同样处于战略审查阶段。

铌（Nb）：

• 全球需求CAGR 9.9%（2025–2030），受电动汽车轻量化合金、基建推动。

• 供应集中：巴西占全球产量92%，新项目稀缺带来溢价空间。

稀土（REE）：

• 磁体稀土（如NdPr）需求激增（EV、风电），中国主导供应链，西方推动多元化。

• 价格基准：TREO A$61.82/kg（来源：上海金属市场）。

钼（Mo）：

• 用于高温合金与可再生能源，供应趋紧（铜矿品位下降），价格支撑强（当前 A$92.06/kg）。

方法论：基于卡梅尔堡14个钻孔数据，估算资源量 770Mt，应用 99.97%风险折扣（含75%勘探风险、20%冶金不确定性）。

推算过程： 假设矿化带的走向长度为1000米，这得到了钻探剖面中明显的横向延续的支持。矿化带的宽度假设为550米，涵盖了钻探截面中矿化的水平范围。上述数字来源于ARNARN指出迄今为止，分析结果已确认卡梅尔堡矿化足迹延伸1.0公里长，550米宽，深510米，且矿化在深度上仍然开放，东南方向的扩展钻孔的分析结果仍在等待中。

对于垂直范围，我们计算了第一阶段完成的14个钻孔的平均深度，结果为500.18米。将这三个

维度（长度、宽度和平均深度）相乘，得出了估计的矿体体积为275,099,846.15立方米。

为了将该体积转换为吨位，我们采用了每立方米2.80吨的散装密度假设，这与碳酸盐岩宿主的

稀土和铌矿床报告的密度一致。这产生了大约7.7028亿吨的总吨位估算。

估值框架以ARN在卡梅尔堡项目的第一阶段钻探计划的分析数据为基础。这些结果构成了估算钼（）、总稀土氧化物（TR）和铌五氧化物（Nb）原位品位的基础。

基于14个钻孔，我们得出钼的平均品位为188.50吨，总稀土氧化物的平均品位为10,684.85

吨，铌五氧化物的平均品位为1,88.92吨。这些品位作为我们基于体积的估值模型的关

键输入，反映了卡梅尔堡矿体中观察到的显著矿产赋存。

估值结果：

• 原位价值：A$6330亿（未折扣）。

• 风险调整后：卡梅尔堡项目价值 A$1.90亿

• 股权估值：纳入现金 A$93.6（无债务）目标价中位A$1.101

• 催化剂：✅ MRE发布（本季度末）✅ 高品位钻探结果更新✅ 非核心资产变现（如Niobe采矿权获批）
• 主要风险：❗ 早期项目无确定资源量（MRE未发布）❗ 稀土、铌价格波动（如中国政策影响）❗ 纳米比亚许可延迟或基础设施瓶颈

团队经验：CEO Quinn Li（资产剥离专家）、董事Minlu Fu（多个一级矿床发现者），支撑项目执行力。

SWOT总结：

• 优势：低成本钻探能力、多金属项目潜力。
• 劣势：早期阶段依赖单一资产。
• 机会：关键矿产短缺、供应链重组。
• 威胁：商品价格波动、开发风险。

ARN凭借卡梅尔堡的突破性钻探数据和战略聚焦，处于价值重塑拐点。目标价A$1.101（+255%） 反映保守估值，未来催化剂（如MRE发布）可能驱动股价重估。投资者需权衡早期风险与关键矿产的长期需求红利。

免责声明：本分析基于公开报告，不构成投资建议。东海岸研究（East Coast Research）受聘于ARN公司，相关披露详见报告附录。市场有风险，决策需谨慎。

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