中煤集团山西煤矿资产转让超150亿 行业洗牌进入深水区

据企业观察报消息，近期，中国中煤能源集团有限公司（下称“中煤集团”）在山西的煤矿资产转让动作频频，引发市场广泛关注。从今年年初至今，中煤集团及其子公司已累计挂牌转让山西煤矿资产总额超过百亿元，涉及山西茂华能源投资有限公司、山西保利平山煤业股份有限公司等多个核心标的。这一系列资产剥离行为，不仅折射出央企在“双碳”目标下的战略调整，更揭示了山西煤炭产业正在经历的深刻变革。

1. 中煤集团山西煤矿资产转让概况:

- 转让规模：据不完全统计，近半年来，中煤集团在山西已累计挂牌转让煤矿资产总额超过150亿元，涉及煤矿近10家。这一规模远超行业预期，甚至超过部分中小煤企全年的营收。

- 主要转让项目：包括山西茂华能源投资有限公司100%股权（底价44.19亿元）、山西中阳余锦煤业有限公司70%股权及相关债权和山西东桉煤业有限公司100%股权及相关债权（打包底价15.03亿元和9.39亿元）、山西保利平山煤业股份有限公司70%股权及关联债权（底价23.91亿元）等。

2. 转让原因分析:

- 高负债和低产能：转让的煤矿资产多存在高负债、低产能的问题，如保利平山煤业2023年净利润为-1.65亿元，负债总计2.05亿元。

- 资源禀赋不足：部分矿井因资源禀赋不足、开采成本高企及政策限制，成为企业的“包袱”。

- 政策影响：在“双碳”目标下，煤炭央企需要退出低效资产，聚焦优质产能。

3. 中煤集团的战略调整:

- 战略收缩：中煤集团明确提出“存量提效、增量转型”的发展思路，通过剥离低效资产，将资源向高效主体集中。

- 转型发展：集团在2025年工作会议上明确表示，将加快推进“两个联营”发展，持续增强核心功能、提升核心竞争力。

4. 山西煤炭产业的转型与挑战:

- 产业升级：山西通过资源整合，推动煤炭产业升级，头部企业如潞安环能、山西焦煤通过竞拍优质探矿权，进一步巩固区域龙头地位。

- 市场分化：市场低迷背景下，央企的“瘦身”为地方国企和民企提供了扩张机会，但中小矿企因成本倒挂、资源枯竭及政策挤压，陷入困境。

5. 行业竞争格局的重塑:

- 资源集中：资源向高效主体集中，加速了落后产能的出清，预计2025年国内煤炭产量有望达到48亿吨左右，增量主要来自晋陕蒙新等主产区。

- 企业分化：头部企业通过并购优质资产，构建全产业链，提升议价权，而中小矿企则因资源枯竭、环保收紧及成本倒挂，逐渐被市场淘汰。

6. 政策与环保考量:

- 双碳目标：央企的资产处置与国家“双碳”目标高度契合，中煤集团在剥离低效煤矿的同时，加大了对煤化工、新能源等领域的投入。

- 技术创新：中煤集团在能源转型中承担责任担当，如平朔烯烃新材料项目、世界首台套8兆瓦超长运距智能刮板输送装备试运转成功等。

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来源 | 整理自企业观察报

编辑 | 王越

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