刚果（金）钴出口禁令延期的影响分析

2025年06月22日 16:22 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

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6月21日：刚果民主共和国（刚果金宣布将钴出口临时禁令再延长三个月，以延长其遏制国际市场供应过剩的努力。刚果战略矿产市场监管和控制局（ARECOMS）表示，“由于市场库存持续高企，出口禁令将延长”。该文件于本周六（6月21日）签署。以下为原文翻译：

关于延长暂停来自刚果民主共和国的钴出口的临时决定

根据2025年2月22日的ARECOMS决定号001/ARECOMS/2025，关于暂停来自刚果民主共和国的钴出口的临时决定，现通知矿业部门的运营商，从2025年6月21日起，战略矿产市场监管机构ARECOMS（矿产监管与控制机构）采取重要的监管措施，主要内容如下：

1.延长暂停的决定该决定已做出延长暂停的决定，原因是市场上钴的库存量仍然较高，决定从本决定生效之日起，延长暂停所有来自刚果民主共和国的钴出口，包括工业、半工业、小规模或手工业的钴出口。

2.新决定的发布战略矿产市场监管机构（ARECOMS）预计将在暂停期结束前发布新的决定。此决定将修改、延长或终止该临时暂停措施。

该决定将在签署之日起生效。

刚果（金）是全球钴的主要生产国之一，其钴矿产资源丰富，特别是在电动车电池和高科技产品中的广泛应用，使得钴成为全球市场中至关重要的战略金属。中国作为全球最大的钴消费国之一，长期以来都是刚果金钴原料的最大进口国。然而，钴价格在过去几年持续下滑，尤其是在供应过剩的背景下，国际价格一度跌至10美元/磅以下的水平。这一局面促使刚果金政府自2025年2月22日起实施钴出口禁令，旨在消化库存并促进钴价格的回升。而最新的禁令延期则表明市场局势尚未得到有效改善，且全球钴市场将继续面临供应紧张与价格波动的挑战。

过去几年，由于刚果金的钴生产不断增加，全球市场上的钴供应出现了过剩。钴价格的持续下跌直接反映了这一供过于求的市场状况。根据市场数据，钴原料价格最低跌至5.6美元/磅，国际市场上金属钴的价格也一度跌至10美元/磅以下的低点。价格大幅下跌，尤其是对刚果金政府和全球钴冶炼企业造成了巨大的压力。供应过剩不仅影响了刚果金政府的财政收入，也让钴冶炼企业面临利润萎缩的局面。为了避免价格进一步下跌，刚果金政府不得不采取措施，以期恢复价格并稳定市场。

为了应对钴供应过剩和价格持续低迷的困境，刚果金政府决定自2025年2月22日起实施钴出口禁令。该禁令的主要目的是：- 消化历史库存：刚果金政府希望通过减少钴出口，缓解市场上的库存压力，特别是减少冶炼企业的库存，从而避免价格继续下滑。- 促进钴价格回升：通过减少供应，政府期望能够刺激钴价格回升，从而确保钴矿资源的最大化价值，并缓解政府的财政困境。钴出口禁令的实施标志着刚果金政府对于市场调控的决心，尤其是在价格下跌的情况下，政府通过限制出口来恢复供需平衡并提升价格。在第一次颁布出口禁令时，金属钴价格一度从10美元/磅的价位回涨之15.25美元/磅的价位，钴原料价格也从最低时的5.6美元/磅上涨至12美元/磅的价位。国内市场也随之水涨船高，金属钴价格从最低时的15万元/吨最高上涨至24.5万元/吨的水平，硫酸钴的价格也从2.6万元/吨的历史低位上涨至5万元/吨的水平。

中国是全球钴消费的最大市场，国内钴冶炼企业在全球钴行业中具有举足轻重的地位。不过由于中国是贫钴国，国内冶炼企业只能依赖于刚果金提供的钴原料来满足其电池生产和其他高科技产业的需求。由于此前钴原料价格的持续下跌而且国内库存较为充足导致中国企业不敢低价去囤货，所以本次禁运给中国企业所带来的影响并非完全正面，由于没有提前大批量采购低价钴原料，大部分钴企业只能依靠此前的原料来维持生产。根据目前市场的现状，中国的钴冶炼企业库存并未完全消化，所以还能维持一定的库存。这也是刚果政府决定延长钴出口禁令的重要原因之一。通过延长禁令，刚果金政府可以在短期内消化库存，进一步推动价格的回升。禁令延期至三个月，预计将对全球钴市场、刚果金的经济和中国的钴冶炼产业产生重要影响。

中国的钴冶炼企业在目前库存仍有一定存量的情况下，可以继续生产，但长期来看，钴原料供应的不确定性增加可能对这些企业产生压力。禁令延期可能导致部分冶炼企业在未来几个月内面临原料短缺的风险，迫使它们寻找其他来源的钴原料，或者加速消费现有库存。此外，冶炼企业也被迫提高原料采购的价格，进而影响其最终产品的成本和价格。如果禁令持续，部分冶炼企业可能会受到成本的压力，导致在后市生产精炼钴时容易出现亏损的情况。

尽管禁令有助于稳定市场和提高钴价格，但它对刚果的财政收入造成了不小的影响。钴是刚果金最重要的矿产资源之一，禁令意味着刚果金将无法从钴出口中获得预期的外汇收入。政府可能需要通过增加其他矿产的开采、调整国内税收政策或填补这一缺口。

禁令的延期可能对全球钴市场的供应链产生深远影响。由于刚果金暂停钴出口，国际市场上对钴原料的供应将更加紧张。全球钴消费国，特别是中国钴冶炼企业，可能会面临供应不足的问题。供应紧张可能导致钴价格在短期内回升，但如果需求未能有效增长，价格上涨将受到抑制预计钴价真正的上涨周期是在8月中下旬前后。此外，其他钴生产国如印度尼西亚、等可能会增加生产量，来少量填补市场上的供应空缺，这将影响钴市场的长期平衡。每月中国从刚果（金）进口钴原料总量预计在1.6-2万金属吨左右。然而，如果全球需求未能保持强劲增长，钴价格可能难以持续维持在较高水平。钴的价格波动将进一步影响下游电池生产商和高科技企业的成本结构，进而影响全球电动车及消费电子产品的价格。

刚果金政府延长钴出口禁令是应对市场供需失衡和钴价格下跌的关键举措。虽然禁令有助于减缓市场上钴原料的过剩，并推动价格回升，但它也给钴冶炼企业、特别是中国冶炼企业在7月份以后带来了短期的供应压力。对于刚果金而言，禁令延期虽然有助于提升市场价格，但也使得其无法通过钴出口获得预期的财政收入。全球钴市场将在未来几个月内继续面临供应紧张与价格波动的挑战，而钴价格是否能够持续回升，仍取决于全球钴需求、供应变化以及政策调控的结果，部分企业认为后续金属钴现货价格有望从此前的22.5万元/吨上涨至前期25万元/吨高位。从中期看，8月中下旬随着中国原料消耗到较低水平后，钴原料价格还有进一步推高的可能，预计价格将逐步上涨，前期高点报价13美元/磅。市场认为会有至17美元/磅可能，但需要时间逐步上涨。

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