宝能汽车复活，新车下线！时间会告诉我们一切的结局

被欠薪员工围堵、工厂大面积停工、经销商集体退网两年后，深圳工厂的灯光再次亮起——首批悠宝利A3微型电动车缓缓驶下生产线，宝能汽车的“复活”大戏拉开帷幕。

2025年6月16日，位于深圳市龙华区的宝能汽车工厂里，机器轰鸣声打破了持续数年的沉寂。首批悠宝利A3纯电动微型车正式下线，标志着这家深陷财务危机的车企迈出复工复产的第一步。

这批车身涂装鲜亮的微型车，即将运往全国首批品牌门店展示。而在新车下线的同一天，宝能汽车悄然开启了覆盖十余省份的城市招募计划，以“零加盟费”策略紧急重建销售网络。

悠宝利A3的诞生堪称一部跌宕起伏的行业悲喜剧。作为宝能旗下悠宝利品牌的首款车型，这款定位A00级的微型电动车早在2022年9月就已高调亮相，当时宣称将在2023年一季度交付。

官方资料显示，这款两门四座小车搭载宁波双林生产的20kW电机，续航120-200公里，提供5种车身颜色可选，设计上与五菱宏光MINIEV高度相似。

售价区间锁定在4万-5万元，直指三四线城市代步市场。

计划终究败给了现实。随着宝能集团自2021年爆发的财务危机全面爆发，悠宝利A3的量产计划一再推迟：原定2023年实现2万辆产销的目标彻底落空，2024年仍深陷维权漩涡。

直至今日，这款“迟到三年”的车型才终于驶下生产线。

宝能汽车的危机史几乎与它的造车史同步。自2017年3月跨界造车以来，宝能曾上演过一系列资本大戏：66.3亿元收购观致汽车51%股份，吞并长安PSA生产基地，号称在西安、常熟、深圳三地布局百万产能。

光鲜表象在2021年开始崩塌。截至2024年4月初，宝能汽车销售公司整体涉及欠薪人员5659人，欠薪总额约1.3亿元，社保欠缴9180万元，公积金欠缴6272万元。

销售渠道从472家门店萎缩至仅存7家直营店，观致7车型因工信部公告过期无法上牌，多地工厂陷入停工。

最戏剧性的一幕发生在2023年7月31日——董事长姚振华在深圳总部被讨薪员工围堵，眼镜被打落在地。现场视频中他高喊“你们这是违法的”，而员工回怼“你拖欠工资不犯法？”的质问，成为当年汽车行业最扎心的名场面。

此次选择深圳工厂作为复产首站暗藏深意。相比已被西咸新区收回的西安基地（1952亩工业用地遭政府注销登记）和沉寂的常熟工厂，深圳工厂因地理位置便于获取地方政府支持，成为盘活资产的最佳选择。

就在新车下线前一天，姚振华亲自带队视察悠宝利A3展示现场，连夜召开内部会议部署预售工作。这种高规格重视，显露出宝能将这款小车视为翻身的最后筹码

招商环节却暴露了重重隐患。新黄河大鱼财经记者调查发现，江苏地区负责人声称首批展车“预计年底到店”，山东负责人则坦言“尚无具体时间表”。

目前供参观的仅为工程车，无法用于市场展示或试驾。更耐人寻味的是，现阶段加盟采取 “零费用”模式，核心商务政策全部悬而未决。

悠宝利A3的核心参数至今未公布确切数据，20kW电机功率与五菱宏光MINIEV持平，但后者起售价已下探至3万元区间。在比亚迪海鸥、长安Lumin等竞品加速升级的2025年，这款迟到三年的车型面临先天竞争力不足的硬伤。

加盟商最怕车卖出去却拿不到返利。”一位前观致经销商向记者透露，宝能此前拖欠经销商保证金的纠纷仍未解决。当企业资产负债率突破300%、被执行金额高达513亿元时，重建供应链和渠道信任堪称不可能任务。

业内对复产动机存在尖锐分歧：一派认为这是真刀真枪回归市场，若悠宝利A3打开销路，将带动BAO品牌GX16等后续车型跟进；另一派则质疑这或是宝能为保住生产基地土地权益的权宜之计——按照政策，长期停产的汽车项目用地面临被收回风险。

复活计划中闪现着更大胆的布局。今年1月，深圳翔飞汽车成为威马汽车重整唯一战略投资方，而该公司实控人与宝能新能源汽车集团高管存在密切关联。有消息称宝能正考虑参与威马重组，试图通过资本运作扩大汽车板块规模。

这种“以蛇吞象”的操作在自身资金链紧绷的背景下风险极高。威马背负260亿元债务，温州工厂复工计划尚在推进。若宝能意图借壳重生，将面临双倍债务压力与品牌修复的双重挑战

当高合汽车被外资重组、哪吒汽车启动重整、拜腾工厂寻求出售，2025年已成新势力“复活元年”。宝能汽车的突围之路，实则是中国新能源泡沫破裂后生存哲学的残酷实验。

生产线上，新下线的悠宝利A3整齐排列，车漆在灯光下反射出希望的光芒。而工厂外墙上，依稀可见去年讨薪员工留下的标语痕迹。两种现实在此刻交织——一边是三年磨一剑的量产突破，一边是13亿欠薪的沉重枷锁。

商业世界最残酷的辩证法在此显现：复活易，重生难

当一家车企需要靠“零加盟费”吸引渠道、靠三年前的老车型打开市场、靠关联公司转移视线时，这场自救本质上已成为与时间的赌博。

赌的是债权人的耐心、市场的宽容，更是政策窗口期的长度。

宝能汽车的真正考验不在生产线的重启，而在能否修复那比513亿债务更沉重的信任赤字。

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