铁水产量小幅下滑，短期铁矿石价格或震荡偏弱

2025年05月27日 11:36 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

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我的钢铁网讯：本周铁矿石价格持跌运行，Mysteel62%澳粉远期价格指数98.85美元/吨，周环比下跌2.05美元/吨，跌幅2.03%。青岛港PB粉价格753元/吨，周环比下跌12元/吨，跌幅1.57%。

从宏观来看，美联储博斯蒂克预计今年将降息一次，若贸易谈判进展顺利，可能采取进一步行动。美国上周首次申领失业救济人数为22.7万人，为4月19日当周以来新低，预估为23万人，前值为22.9万人。中国4月社零总额同比增长放缓至5.1%，规上工业增加值增长6.1%，1至4月城镇固定资产投资增4%、全国房地产开发投资同比降10.3%，消费修复速度略超预期，新兴产业领域产品扩张较快，固定资产投资整体增速较低，房地产出现回踩特征。中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别从3.1%与3.6%下调至3%和3.5%。国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间。

总的来看，本周铁矿石价格持跌运行。“抢出口”再度火热，对板材需求有一定支撑，并且钢厂利润尚可，钢厂季节性检修力度有限，但临近淡季，终端需求略显乏力，铁水产量有下降预期。总的来看，本周铁矿基本面和成材基本面矛盾均不大，铁矿石后续供应增量和需求减量均有待观察，五大材库存维持去化，宏观情绪回暖，国内宏观刺激政策逐步落地，但房地产表现依旧偏弱，价格支撑偏弱。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供需双降。供应方面，到港量环比回落；需求方面，周内Mysteel调研数据显示本期新增3座高炉复产，6座高炉检修，高炉复产主要发生在河北、吉林、湖北，为常规检修结束后正常复产:检修的高炉主要集中在河北、东北、内蒙、江苏等多个地区，主要由于高炉满负荷运行了较长时间。库存方面，中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。

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价格：本周铁矿石价格涨幅明显

本周铁矿石价格持跌运行，Mysteel62%澳粉远期价格指数98.85美元/吨，周环比下跌2.05美元/吨,跌幅2.03%。上海螺纹钢价格3151元/吨，周环比下跌31元/吨，跌幅0.97%。铁矿石价格方面，62%澳粉指数跌幅大于青岛港PB粉大于新交所掉期主力合约大于铁矿石期货主力合约。

进口利润方面，即期进口利润周环比小幅走扩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为0元/吨，周环比走扩4元/吨；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为35，周环比收窄2。钢厂利润方面，钢厂利润周环比收窄10元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为173元/吨。

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基本面：中国进口铁矿石基本面供需双降，港口库存小幅去库

2.1 铁矿石供应：本期发运回升、到港回落，下期发运回落、到港回升

近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期最高水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3347.8万吨，周环比增加319万吨；5月全球发运量周均值为3142.4万吨,环比4月增加157万吨，同比去年5月减少12万吨,其中澳洲周均发运量1798万吨，环比4月增加39万吨，同比去年5月减少71万吨;巴西周均值为758.2万吨，环比4月增加50万吨，同比去年5月增加34万吨。从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比减少419万吨,其中巴西累计同比增加508万吨,澳洲累计同比减少585万吨,非主流累计同比减少342万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计回落。

根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2280.4万吨，周环比减少290万吨；5月到港量周均值为2494.9万吨，环比4月减少32万吨,同比去年5月减少16万吨,今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2614万吨,其中澳洲累计同比减少925万吨,巴西累计同比减少788万吨,非主流累计同比减少901万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量回升。

2.2铁矿石需求：铁水产量延续下滑趋势，钢厂进口矿库存继续小幅下降