【宏观周报】4月我国经济顶压前行，LPR年内首次“双降”

一周概述

宏观资讯：国家主席习近平应约同法国总统马克龙、德国总理默茨通电话；国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》；央行召开金融支持实体经济座谈会，强调要实施好适度宽松的货币政策；LPR年内首降，存款利率同步下调；4月份我国经济顶住压力稳定增长，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%；美国总统特朗普建议6月1日起对欧盟征50%的关税；美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，为4月19日当周以来新低。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现投放4600亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率下降0.5%；全国110家洗煤厂开工率提高2.9%；铁矿石、炼焦煤、螺纹钢、电解铜、水泥、混凝土价格齐下跌；乘用车日均零售5.1万辆，提高14%；BDI下降3.5%。

金融市场：商品期货方面，主要商品期货价格涨跌不一。其中，黄金价格涨幅最高，达4.88%；铝价格跌幅最高，达0.74%。全球股市方面，中国股市和欧美基本下跌。外汇市场方面，美元指数收于99.10，下降1.84%。

【正文】

PART.1

宏观资讯

（一）热点聚焦

◎5月22日下午，国家主席习近平应约同法国总统马克龙通电话。习近平指出，双方要加强战略沟通，凝聚共识。抓住机遇，深化投资、航空航天、核能等传统领域合作，拓展数字、绿色、生物医药、银发经济等新兴领域合作。增进人文交流，促进人民友好。

◎5月23日下午，国家主席习近平应约同德国总理默茨通电话。习近平强调，中德两国既要继续做大汽车、机械制造、化工等传统领域合作存量，也要培育人工智能、量子技术等前沿领域合作增量；中方愿同德方分享高水平对外开放带来的发展机遇，希望德方为两国双向投资合作提供更多政策支持和便利，为中国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境。

◎国务院总理李强5月23日主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，研究进一步健全横向生态保护补偿机制有关举措。会议指出，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。

◎中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰5月22日晚在钓鱼台国宾馆会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米·戴蒙。何立峰表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。中国正在着力构建全国统一大市场、形成新发展格局，将持续扩大高水平对外开放，欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展

◎央行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会，要求实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序。

◎中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别从3.1%与3.6%下调至3%和3.5%。国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率下调幅度在5到25bp之间

◎5月22日，国新办举行新闻发布会，介绍科技金融政策有关情况。主要内容如下：

（1）科技部：创设更大力度、更有突破性、更符合创新规律的科技金融政策工具；

（2）央行：鼓励开发性政策性金融机构为国家重大科技任务提供融资支持；建设好债券市场“科技板”，持续完善配套的支持机制；

（3）证监会：支持优质的红筹科技企业回归境内上市；

（4）金融监管总局：近期将批复第三批600亿元保险资金长期投资改革试点。

◎4月份我国经济顶住压力稳定增长。国家统计局发布数据显示，2025年4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额增长5.1%。1-4月份，全国固定资产投资同比增长4%，扣除房地产开发投资后增长8%

◎5月23日，美国总统特朗普表示，建议自6月1日起对欧盟征50%的关税

◎俄美元首通话超2小时，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录。特朗普表示，俄罗斯和乌克兰将立即启动停火和结束冲突的谈判，谈判的具体条件将由双方自行协商。

◎欧盟预计向美国提交修改后的贸易提案，以期推动与特朗普政府的谈判。新提案包括国际劳工权利、环境标准、经济安全，并逐步将双方非敏感农产品以及工业品的关税降至零

◎美国劳工局最新数据显示，美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，为4月19日当周以来新低，预估为23万人，前值为22.9万人。

（二）热点速览

◎金融监管总局等八部门印发《支持小微企业融资的若干措施》。鼓励银行统筹运用无还本续贷、展期、调整还款安排等方式，做好小微企业贷款到期接续支持

◎国家发改委：在加快落实既定政策基础上，已会同有关部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。目前有关部门正在抓紧落实，大部分政策举措计划将在6月底前落地

◎5月23日，为保持银行体系流动性充裕，央行开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。由于5月15日，MLF到期规模为1250亿元。由此，5月MLF操作将实现净投放3750亿元。

◎5月20日，中国-东盟经贸部长特别会议以线上方式举行，双方经贸部长共同宣布全面完成中国-东盟自贸区3.0版谈判

◎财政部数据显示，4月份，中央一般公共预算收入同比增长1.6%，全国税收收入同比增长1.9%，均为今年以来首次实现月度正增长

◎商务部：1-4月我国对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%

◎国家能源局：4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。1-4月，全社会用电量累计31566亿千瓦时，同比增长3.1%，其中规模以上工业发电量为29840亿千瓦时。

◎国家能源局：截至4月底，全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%。其中，太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，增长47.7%；风电装机容量5.4亿千瓦，增长18.2%。

◎据外交部网站消息，外交部副部长马朝旭5月22日同美国常务副国务卿兰多通电话，就中美关系及共同关心的重要问题交换了意见。双方同意继续保持沟通。

◎当地时间5月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台上发文称，美国钢铁将继续留在美国，并将总部设在匹兹堡。特朗普表示，这将是美国钢铁公司与日本制铁公司之间的一项计划中的合作，将带来7万个就业岗位和140亿美元的经济效益，大部分投资将在接下来的14个月内完成。

◎美国总统特朗普的减税法案在众议院以微弱优势通过，将交由参议院审议。该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元支出

美联储博斯蒂克预计今年将降息一次，若贸易谈判进展顺利，可能采取进一步行动。

◎欧盟委员会预计，2025年欧盟GDP增长率为1.1%，欧元区为0.9%，与2024年基本持平。与2024年秋季预测相比，这一预测大幅下调

◎澳洲联储将基准利率下调25个基点至3.85%，为今年第二次降息，符合市场预期

PART.2

数据跟踪

（一）资金面

（二）行业数据

PART.3

金融市场概览

当周，商品期货方面主要商品期货价格涨跌不一。其中，黄金价格涨幅最高，达4.88%；铝价格跌幅最高，达0.74%。全球股市方面中国股市和欧美股市基本下跌。其中，标普500跌幅最高，达2.61%。外汇市场方面美元指数收于99.10，下降1.84%。

PART.4

下周重点数据

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