进口煤量价齐跌，贸易商：累觉不爱、电厂：已读不回

根据国家海关总署最新公布的数据显示，2025年4月份，我国进口煤炭3782.5万吨，较去年同期的4525.2万吨减少742.7万吨，同比减少16.4%；较今年3月份的3873.2万吨减少90.7万吨，环比减少2.3%。2025年1-4月份，全国共进口煤炭15267.1万吨，同比减少5.3%。从单月数据来看，是自去年以来，首次出现进口量同环比均有所减少的月份。

4月份正值传统电煤消费淡季，电厂机组检修叠加水电发力，新能源发电替代效应增强，导致火电日耗偏低。当月，沿海电厂及北港库存高位运行，以长协煤拉运为主，市场煤采购需求有限。同时，国内煤炭供应持续增加，电厂对进口煤的依赖度有所减弱。除此之外，今年4月进口量出现减少的主要原因是进口煤价格优势消退。今年2月份以来，随着内贸煤价格持续下跌，进口煤到岸价跌幅不及内贸煤，部分进口煤价格较国内煤持续倒挂，尤其是中卡煤。而受船期因素影响，4月到港的进口煤大多是3月甚至2月采购的货源。因此，4月进口量出现减少在市场预期之内。

去年4月份也处于季节性需求淡季，但进口量同环比却是均增，主要是因为去年2、3月份的进口煤、尤其是进口低卡煤相较内贸煤价格优势明显。

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此外，海外政策也对市场情绪有所影响。印尼政府出台的HBA新规，令亚太地区海运煤市场不确定因素增加，终端观望情绪蔓延。该规定限制了买家的议价能力，贸易商操作更加谨慎。而关税变化以及汇率的持续波动，进一步抑制了终端的采购积极性。

目前，印尼已对所有持有煤炭开采许可证的企业实施新的特许权使用费率。新的特许权使用费率依据发热量和开采方式的不同，采用累进式税收政策，并与印尼政府发布的煤炭参考价（HBA）相挂钩。当HBA价格高于90美元/吨、高位发热量在4200-5200大卡之间时，矿商需缴纳的税率较原先将增加1%。为转移增加的成本，煤炭出口企业可能会提高报价，部分中小矿企可能会因成本上升而减产甚至停产。因此，后期印尼煤价格出现下调的幅度将较为有限，若内贸煤价格继续在低位徘徊，进口煤仍将不具有性价比。5月份进口量同比或将继续减少。

来源 |CCTD中国煤炭市场网（转载请注明）

作者成方

编辑 | 王越

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