货币历史波动传奇人物Egon von Greyerz对黄金的核心观点及分析

一、黄金的“范式转变”与货币体系重构 Egon von Greyerz认为，黄金正经历历史性的价值重估，其核心驱动力在于全球货币体系的根本性危机。

自1971年美元与黄金脱钩以来，法币（美元、欧元等）已贬值99%，剩余1%的贬值路径意味着法币体系将走向归零。

当前，巴塞尔III条款将黄金纳入银行一级资本，赋予黄金与国债同等的信用地位，进一步强化了黄金的货币属性。

与此同时，全球央行正加速“去美元化”，金砖国家（如中国、俄罗斯等）将外汇储备从美债转向黄金，推动黄金需求结构性增长。 二、黄金的长期逻辑：供需失衡与价值重估 1. 供需矛盾加剧： ◦ 需求端：全球央行连续15年增持黄金，2024年购金量达333吨（四季度数据），创历史新高。金砖国家推动的储备多元化，叠加地缘冲突（如印巴局势、中东紧张）引发的避险需求，使黄金成为“终极保险资产”。 ◦ 供应端：全球金矿产量停滞（年约3000吨），新矿项目因ESG限制和成本上升难以扩产，实物黄金短缺问题日益突出。 2. 美元信用崩塌的连锁反应： ◦ 美国债务规模突破100万亿美元，依赖“借新还旧”的债务经济模式难以为继，美元实际购买力持续缩水。黄金作为“非信用资产”，成为对冲法币贬值的核心工具。 ◦ 道金比率（道指/金价）从40降至11，Egon预测该比率将跌至0.5-1，意味着黄金价格可能达到5万美元/盎司（以道指5000点计）。 三、白银的补涨机会与投资策略

Egon指出，白银因工业属性（新能源、AI算力需求）和货币属性的双重驱动，上涨潜力可能超越黄金。他建议资产配置中黄金占75%、白银占25%，以平衡波动风险。当前白银库存持续下降（如COMEX库存激增后转出口至亚洲），供需缺口扩大或推动价格加速上行。 四、风险与操作建议 • 短期风险：技术面超买（日线RSI达75）可能引发回调，但Egon强调回调空间有限，因央行购金和机构增配（当前持仓不足1%）形成托底支撑。 • 长期策略： ◦ 实物黄金：优先选择金条而非首饰，避免加工费损耗。 ◦ 配置时机：当前黄金仍处“范式转变”初期，建议逢低布局并长期持有（5-15年周期）。 五、历史镜鉴与市场误判 Egon批评主流市场忽视历史规律：自1971年以来，黄金涨幅达78倍，远超标普500指数（572%），但其占全球金融资产比例仍不足1%，表明黄金仍被严重低估。他警示，泡沫资产（股市、房地产）的崩溃将加速资金涌入贵金属，黄金的“价值重估”远未结束。 结语 Egon von Greyerz的核心结论是：黄金并非短期投机标的，而是货币体系崩溃下的生存必需品。在美元霸权终结、全球债务危机深化的背景下，黄金与白银的“货币属性回归”将成为未来十年的核心主题。投资者需超越短期波动，以历史视角看待这一“千年级财富重置”。

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