【宏观周报】前两月工业企业利润改善，财政支出积极加力
一周概述
宏观资讯：国常会部署加快加力清理拖欠企业账款工作；2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求；前两月工业企业利润改善；特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税；美国截至3月22日当周，初请失业金人数为22.4万人，维持稳健
数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净回笼1464亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉产能利用率提高0.4%；全国110家洗煤厂开工率下降1.0%；螺纹钢、铁矿石、水泥价格上涨，电解铜、混凝土价格下跌；乘用车日均零售5.5万辆，提高8%；BDI下降2.5%
金融市场：本周主要商品期货价格涨跌互现，锡价格大幅上涨4.35%。全球股市中，中国股市全部下跌，科创50跌幅最大，达1.29%；欧美股市多数下跌，仅英国富时100小幅上涨0.14%。美元指数收于104.00，下跌0.16%
【正文】
PART.1
宏观资讯
（一）热点聚焦
◎ 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》。《规定》自公布之日起施行，全文共22条，主要包括完善反制措施、细化反制程序、加强部门协同、强化措施执行等方面的内容。
◎ 3月23日，国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。
◎ 国务院总理李强3月28日主持召开国务院常务会议，部署加快加力清理拖欠企业账款工作。会议审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》。会议强调，要在前期工作基础上进一步加大力度，压实责任，健全机制，完善相关法律法规，强化源头治理和失信惩戒，确保清欠工作取得实实在在成效，坚决遏制新增拖欠。
◎ 中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，将综合整治内卷式竞争，依法治理超低价恶性竞争，规范竞争秩序，倡导优质优价，反对劣质低价，推动企业优胜劣汰。
◎ 3月24日，财政部发布2024年中国财政政策执行情况报告，2025年财政政策要更加积极，支持全方位扩大国内需求。大力提振消费。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。
◎ 3月27日，央行副行长宣昌能表示，央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。
◎ 3月28日，工信部等十部门印发《产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，力争国内铝土矿资源量增长3%-5%，再生铝产量1500万吨以上。
◎ 3月26日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥冶炼行业工作方案》，标志着全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围工作正式进入实施阶段。
《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》印发，力争到2030年，建成横贯东西、辐射南北、陆海双向、内外畅通的现代化内河水运联通体系，为加快建设交通强国提供有力支撑。
◎ 中钢协党委副书记、副会长兼秘书长姜维近日表示，供需失衡是当前影响行业发展的主要矛盾。控产、行业自律减产都是权宜之计。切实关闭新增产能入口，尽快畅通落后产能退出渠道，建立产能治理新机制才是解决当前行业主要矛盾的关键。
◎ 近日，国家卫生健康委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动。在完善生育支持政策体系方面，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。
◎ 1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%，降幅较2024年全年收窄3.0个百分点。其中，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-15.5亿元。
◎ 当地时间3月26日，美总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税，相关措施将于4月2日生效。特朗普还称，美国将会对木材和药物收取关税。
◎ 美国劳工部公布的数据显示，截至3月22日当周，初请失业金人数为22.4万人，低于预期的 22.5 万人，就业市场持续稳健。
（二）热点速览
◎ 财政部：1-2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%；全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4%。
◎ 财政部：1-2月，国有企业营业总收入124873.4亿元，同比下降0.3%，国有企业利润总额6255.0亿元，同比增长0.1%。
◎ 财政部：2025年2月，全国发行新增债券4966亿元，其中一般债券1046亿元、专项债券3920亿元。2025年1-2月，全国发行新增地方政府债券8019亿元，其中一般债券2051亿元、专项债券5968亿元。
◎ 人社部：在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围；同时提高授信额度，将小微企业最高授信由3000万元提高至5000万元，对个人最高授信1000万元。
◎ 央行公告称，3月25日将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期；自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。
◎ 1-2月，我国完成交通固定资产投资3665亿元，其中公路、水运分别完成投资2540亿元和278亿元。
◎ 商务部：截至3月24日，全国汽车以旧换新申请量合计超过150万份；消费者购买12大类家电以旧换新产品超过2800万台，电动自行车以旧换新已经超过220万辆。
3月22日，2025全国家电消费季启动。商务部将以此为契机，优化“政策+活动”驱动机制，鼓励厂商出新、平台让利、企业优惠，放大家电以旧换新政策效应，释放家电更新消费潜力。
◎ 产业在线：4月家用空调排产2400万台，较去年同期生产实绩增长9.1%；冰箱排产809万台，较上年同期生产实绩下降6.7%；洗衣机排产740万台，较去年同期生产实绩微增1.4%。
◎ 上期所副总经理陆丰表示，将与中国气象科学研究院、国家气象信息中心等气象、金融和高校部门加强协作，做好长三角气温指数期货等金融衍生品研发工作。
◎ 博鳌亚洲论坛旗舰报告：尽管世界经济增长的不确定性增大，但亚洲仍将成为世界经济的主要引擎，预计2025年亚洲加权实际GDP增长率为4.5%，略高于2024年的4.4%。
◎ 美国总统特朗普宣布，将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税，相关关税将于4月2日生效。
◎ 欧洲央行管委霍尔茨曼表示，不会支持在下次会议上降息，欧洲央行的利率已处于中性区域。
◎ 欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高，预期48.2，2月终值47.6。
◎ 必和必拓首席执行官韩慕睿表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。到2034年的十年间，矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出。
PART.2
数据跟踪
（一）资金面
（二）行业数据
PART.3
金融市场概览
当周，商品期货方面，主要商品期货价格涨跌互现，锡价格大幅上涨4.35%。全球股市方面，中国股市全部下跌，科创50跌幅最大，达1.29%；欧美股市多数下跌，仅英国富时100小幅上涨0.14%。外汇市场方面，美元指数收于104.00，下跌0.16%
PART.4
下周重点数据
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