观点共享 | 揭开稀有战略金属的神秘面纱——铼

铼作为高熔点稀有金属，主要用于制造航空航天高温发动机部件，用量占比达高达80%，是发动机叶片镍基高温合金的关键材料，被中、美及欧盟等主要经济体列入关键矿产名单。

全球铼资源及产量高度集中于少数国家

铼是地壳中最稀有的元素之一（丰度约1ppb），主要伴生于斑岩型铜钼矿床中，独立矿床极少。根据美国地质调查局（USGS）2025年数据，全球已探明的储量大致为2124吨，全球分布极不均衡。智利是全球铼资源最多的国家，储量约1300吨，全球总储量达61%，伴生于大型铜矿（如科亚瓦西、丘基卡马塔等）和钼精矿，主要由智利国家铜业公司（Codelco）生产。美国铼储量约400吨，位居世界第二，全球占比为18.8%，主要产自力拓集团运营的犹他州宾厄姆峡谷铜钼矿。俄罗斯储量约310吨，居世界第三，全球占比为14.6%，境内的含铼多金属矿床（如巴尔喀什矿）具有较大资源潜力。亚美尼亚铼资源储量95吨，伴生于铜矿床。此外，哈萨克斯坦近来也发现该国铜钼矿等矿床中伴生有铼，据称储量约190吨。秘鲁安塔米纳等铜矿也含铼，无储量数据。

全球矿山产量及储量（单位：吨）

来源：USGS,中国金属矿业经济研究院

从生产与供应角度，铼主要作为铜钼冶炼的副产品回收，产量受主矿开采制约，主要生产国包括智利、美国、中国、波兰、哈萨克斯坦等。智利是全球最大生产国，2024年产量29吨，占全球总产量一半。依托伴生于铜矿的丰富铼资源，Molymet S.A.成为全球最大的铼初级加工企业。美国铼产量2024年为9.5吨，全球排名第二，主要从亚利桑那州、蒙大拿州和犹他州的铜矿伴生提取，American Elements、H.C. Cross Company、Kennecott Copper等公司是全球领先铼产品供应商。波兰2024年产量9.4吨全球排名第三，主要由KGHM公司旗下的卢宾铜矿通过冶炼钼渣提取铼。全球年铼回收量约30吨，德国、美国、日本为主要回收国。德国在铼回收领域表现突出，Heraeus Holding公司是全球领先技术集团。废催化剂回收约占全球供应量的10%-20%，在这方面日本技术居于领先地位。

中国铼资源储量为19吨，全球占比不足1%，以伴生矿床为主，主要为钼矿床和铜矿床，陕西金堆城、河南栾川钼矿是国内主要来源。江西德兴铜矿、黑龙江多宝山铜矿等含铼铜矿，通过铜冶炼烟尘提取。新疆铼资源分布在喀什、克拉玛依、塔城等地区，新疆拥有丰富的钛矿资源和高端冶炼技术，是国内钛铼合金生产的重要基地之一。中国铼产量居世界第四，主要依赖进口矿石和半成品进行加工。重点企业包括：钼矿企的金堆城钼业、洛阳钼业（栾川）在钼冶炼中回收铼，技术较成熟；铜冶炼企业的江西铜业、紫金矿业通过铜冶炼烟尘提取铼，产量逐步提升；部分回收企业探索从废弃催化剂、合金废料中回收铼，提升资源循环利用率。中铼新材料是国内唯一能生产全系列铼产品的企业，年产量约2-3吨，是中国铼行业产品标准起草单位，产品主要用于高端制造和国防领域。

近五年国际铼市场呈现先抑后扬走势

总体来看，2020年至2025近五年来，国际铼价格走势呈现出先抑后扬走势，核心驱动从疫情修复转向航空业长期需求及供应链博弈。关键驱动因素包括：航空业复苏速度，民用及军事航空器需求是核心变量；供应链稳定性，重点是美国贸易政策及主产国（智利、波兰）产业动态；关键技术进步，高温合金效率提升或替代材料可能抑制需求及回收技术突破增加供应；新兴应用，氢能、核能等领域的催化剂需求可能成为新增长点。

单位：美元/千克（含税，99.9%铼粉）

2020-2021年疫情冲击与需求低谷期。2020年全球新冠疫情爆发，航空业陷入停滞需求锐减。疫情带来的供应链中断，导致智利、美国等主产国产量波动，但整体市场供过于求，铼价下跌至约1000-1200美元/千克的历史低点。2021年经济复苏启动，航空业部分恢复，货运需求回升，但客运需求仍疲软。此时新能源和半导体行业的催化剂需求支撑部分市场，价格小幅回升至1300-1500美元/千克。

2022-2023年期间的地缘冲突与供应链重构。2022年俄乌冲突引发能源及金属市场动荡，俄罗斯铼供应链虽占比较小，但引发市场情绪紧张，智利铜矿罢工、波兰KGHM扩产延迟等事件加剧供应紧张。全球航空业复苏加速，波音737MAX复飞、空客订单增加，高温合金需求回暖，国际市场铼价格快速攀升至1800-2000美元/千克。C919客机量产及全球军工需求增长带动中国航空制造业扩张，推动铼需求激增，国际铼价维持高位震荡，维持在2000-2300美元/千克区间震荡。

2024-2025年期间的技术突破与供需博弈。2024年全球航空业全面复苏，高温合金需求达新高。以哈萨克斯坦项目为代表的新矿山投产，以日本、欧盟为代表的回收技术提升，部分缓解供应压力，国际市场铼价格小幅回调至2000-2200美元/千克。2025年全球绿色能源转型加速，氢能催化剂、核能材料需求开辟铼新应用场景。智利资源国有化政策及大国竞争推升地缘风险，加剧资源供应的紧张，国际铼市场价格长期看涨，预计突破2500美元/千克，但需警惕地缘政治（如美国贸易政策转向、欧盟关键原材料法案）及替代技术带来的不确定性。

构建我国铼资源供应体系化保障机制

航空航天及新能源产业既是是中国迈向现代化强国的重要引擎，也是大国竞争的关键领域。中国铼资源稀缺，80%以上依赖进口，主要来自智利、哈萨克斯坦和波兰。2021-2024年，中国铼金属消费量年均增长5-8%，国内产能通过新矿开发和回收技术提升逐步扩大，但进口依赖度仍处于60-75%高位。国内生产上传统工艺回收率低（约60%），近年开发的离子交换、溶剂萃取技术将效率提升至85%以上。国内企业加速攻关铼镍高温合金（如CMSX-4），但成品率仍落后于美欧。

2021-2024年中国铼金属供需表（单位：吨）

来源：中国金属矿业经济研究院（注：由于铼未被单独列入中国海关税则号，部分信息未公开，精确统计十分困难，以上根据公开发表的公司年报及相关调研报告整理）

在当前地缘政治波云诡谲形势下，我国铼资源供应安全仍面临严峻挑战。根据USGS2025年报告阐述，美国主要从镍基高温合金废料中回收以及废炼油催化剂和铸造还原生产铼。2024年美国消费量比2023年明显高出约20%，美国大部分铼供应继续依赖于进口产品，进口来源主要为加拿大、智利、德国、哈萨克斯坦和波兰。可见中美两国铼进口来源高度重合，势必带来资源争夺加剧。

作者 | 郑宏军 中国金属矿业经济研究院高级研究员

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