三稀评述 | 从盐湖提锂验证到南非政策扩围，锂、钒、锆铪、钽铌、铟、铀、钴、石墨供应链建设持续深化

（摄影：宋金彦

【稀有轻金属】

锂：AnsonPOSCO推进美国直接提锂示范工厂协议，盐湖提锂工艺验证进入设备落地阶段

【稀有难熔金属】

钒：RVTRKP Global签署合作协议，钒资源开发向长时储能应用延伸

锆、铪：海南支持锆铪资源储运中心建设，稀有金属供应保障体系进一步完善

钽、铌：东方钽业拟设立关键金属子公司，钽铌湿法冶金业务专业化推进

【稀有分散金属】

铟：磷化铟出口许可影响光通信材料交付，化合物半导体供应链合规属性上升

【稀有放射性金属】

铀：Energy Fuels预计年中完成2026年铀产量目标，上游生产与铀价机制形成联动

【非稀有金属类重要金属】

钴、石墨：南非拟将电池材料纳入汽车生产激励，资源加工与制造政策衔接加强

石墨：莫桑比克采矿法修订或影响Balama项目，天然石墨供应政策风险上升

【稀有轻金属】

锂：AnsonPOSCO推进美国直接提锂示范工厂协议，盐湖提锂工艺验证进入设备落地阶段

事件：澳大利亚上市公司Anson Resources宣布，与韩国POSCO Holdings签署最终示范工厂协议，将在美国犹他州Green River锂项目建设直接提锂（DLE）示范设施。POSCO将负责工程、建设、运营和维护，并向Anson支付720万澳元便利费；Anson将提供场地、基础设施及Bosydaba 1井卤水。该设施预计2027年运行，2028年完成验证。（Mining Weekly

评述：盐湖卤水开发通常需要经过资源评价、提取工艺验证、连续运行测试和产品质量确认等环节。AnsonPOSCO推进直接提锂示范设施建设安排，标志着Green River项目正围绕现场卤水开展工艺验证工作。该合作的主要意义在于为项目后续技术评估、运行参数优化和开发决策提供现场数据基础。后续仍需关注示范设施运行情况、锂回收率、杂质控制水平、运行成本及后续开发安排。

【稀有难熔金属】

钒：RVTRKP Global签署合作协议，钒资源开发向长时储能应用延伸

事件：澳大利亚矿产开发企业Richmond Vanadium TechnologyRVT）与全钒液流电池储能方案提供商RKP Global签署“矿山到电池”合作开发协议，拟围绕澳大利亚钒液流电池及长时储能项目开展合作。协议依托RVT旗舰项目Richmond-Julia Creek展开，但不涉及项目所有权变更，RVT全资子公司RVT Energy将作为开发与协调平台，初期重点包括项目评估、技术合作、电解质验证及本地市场开发。（铁合金在线）

评述：钒液流电池适用于长时储能场景，但产业化推进不仅取决于钒资源规模，还取决于电解液制备、系统集成、项目融资和下游应用需求。RVTRKP Global的合作，将资源开发与电池应用端衔接起来，有助于探索钒矿资源向电解液和储能项目转化的路径。目前该协议仍处于合作开发和验证阶段，后续成效取决于技术验证、商业模式、澳大利亚本地项目需求及长期钒价水平等因素。

锆、铪：海南支持锆铪资源储运中心建设，稀有金属供应保障体系进一步完善

事件：海南省人民政府办公厅发布《海南省“十五五”高新技术产业发展规划》，提出服务国家资源安全保障，支持锆铪资源储运中心建设。规划提出，聚焦核工业、航空航天、动力电池等新兴产业需求，以锆铪分离、锆铪新材料、碳酸锂、稀土精深加工等为重点，按照“安全、绿色、集约”原则，适度发展稀有金属产业，增强产业链供应链韧性。（海南省工业和信息化厅）

评述：锆、铪在高端材料、先进能源材料和电子材料等领域具有重要应用，产业链稳定性取决于原料来源、储运能力和分离提纯技术。海南提出支持锆铪资源储运中心建设，重点在于通过储运、加工和配套服务提升资源调配能力，而非单纯扩大矿山开发。该规划为省内稀有金属产业中长期发展作出系统性布局与政策引导，最终产业落地成效将依托项目建设、港口仓储配套、锆铪分离提纯技术攻关、上下游产业链协同等多项配套条件稳步推进。

钽、铌：东方钽业拟设立关键金属子公司，钽铌湿法冶金业务专业化推进

事件：东方钽业发布公告，为进一步拓宽业务布局、结合公司发展战略，公司拟以自有或自筹资金出资投资设立全资子公司宁夏中色关键金属材料有限公司，专门从事钽铌湿法冶金及相关业务。拟设公司注册地位于宁夏石嘴山市惠农区，注册资本亿元，经营范围包括稀有稀土金属冶炼、化工产品生产、电子专用材料研发、电子专用材料制造、新材料技术研发等。（深圳证券交易所

评述：钽、铌湿法冶金是稀有金属冶炼加工的重要前端环节，直接影响后续氧化物、氟钽酸钾及电子材料产品的稳定供应。东方钽业设立专业子公司，有助于将湿法冶金业务从内部生产环节向专业化运营平台转化，并与其既有钽铌湿法冶金数字化工厂项目形成衔接。本次业务专业化布局所能释放的产业价值，将在项目施工进度、原料供给、环保管控、产能投产节奏、下游电子材料市场需求等多重产业条件支撑下落地。

【稀有分散金属】

铟：磷化铟出口许可影响光通信材料交付，化合物半导体供应链合规属性上升

事件：英伟达支持的磷化铟供应商高意公司（Coherent表示，中国对磷化铟出口实施许可管理后，相关材料向海外客户交付的时间出现拉长。磷化铟是光通信芯片和高速数据传输设备中的关键化合物半导体材料，广泛用于数据中心高速互联等场景。相关供应商和下游客户正在适应出口许可申请、用途说明和交付安排变化。（路透社

评述：铟作为典型稀有分散金属，其产业价值集中体现在化合物半导体、显示材料和光电子器件等下游环节。磷化铟出口许可变化说明关键材料贸易正从单纯商品交付，转向更强调合规审核、用途确认和供应链透明度的管理模式。对行业而言，这可能拉长订单交付周期，并推动客户提高库存管理、供应商认证和替代方案评估能力。

【稀有放射性金属】

铀：Energy Fuels预计今年年中完成2026年铀产量目标，上游生产与铀价机制形成联动

事件：美国铀生产企业Energy Fuels表示，公司预计将在2026年年中完成全年160万磅铀氧化物（U3O8）生产目标。公司称，2025年已产出约55万磅U3O8，并计划在美国怀俄明州Nichols Ranch项目恢复原位回收生产。公司同时提到，铀价上涨和长期合同机制为生产安排提供支撑。（Mining

评述：铀资源开发节奏与核燃料长期合同、现货价格、矿山复产条件和中游加工能力密切相关。Energy Fuels预计2026年年中完成年度生产目标，说明部分北美铀生产商正在利用价格和合同环境改善推进产量释放。该事件的意义在于，上游矿山生产安排与核电燃料采购周期重新衔接。后续仍需关注复产进度、生产成本、长期合同履约以及转化、浓缩环节配套支撑能力。

【非稀有金属类重要金属】

钴、石墨：南非拟将电池材料纳入汽车生产激励，资源加工与制造政策衔接加强

事件：南非计划在汽车激励政策中增加电池制造所需矿物材料，以支持本地电动汽车生产和相关供应链建设。南非国际贸易管理委员会发布的政府通知显示，拟纳入清单的材料包括稀土、铁、锂、石墨、铜和钴等；相关材料需来自南部非洲关税同盟和南部非洲发展共同体成员，其价值的50%可计入本地增值。（路透社

评述：电动汽车产业链竞争已从整车制造延伸至关键材料、正负极材料和配套加工环节。南非拟将电池材料纳入汽车生产激励，体现出资源、材料和制造政策之间的衔接正在加强。对钴、石墨等材料而言，该政策可能提高区域内加工和材料配套投资的吸引力，但实际效果仍取决于电力、物流效率、技术能力、企业投资决策和原料供应稳定性。

石墨：莫桑比克采矿法修订或影响Balama项目，天然石墨供应政策风险上升

事件：澳大利亚Syrah Resources表示，莫桑比克拟议中的采矿法修订案可能对公司位于当地的Balama石墨项目运营产生不利影响。公司称，正尝试通过直接沟通或行业协会渠道与当地政府磋商，并强调Balama项目合同中包含稳定性保障条款，但未披露相关条款具体内容。Balama为全球大型在产鳞片石墨矿山，其产出精矿大量供应国内锂电深加工产业链，是我国海外天然石墨原料的核心供给来源之一。（阿格斯金属）

评述：天然石墨供应不仅受资源规模和生产成本影响，也受到资源国法律、税费和项目协议稳定性的约束。莫桑比克采矿法修订若适用于既有项目，可能增加Balama运营和投资预期的不确定性。对Syrah而言，该政策风险与石墨价格波动、运输成本变化和项目复产节奏共同影响经营表现。该事件说明，海外石墨供应链评估不能只关注矿山产能，还需纳入法律稳定性、社区关系和资源国政策变化。

作者 | 韩紫云 中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）

张园园 中国金属矿业经济研究院（五矿产业金融研究院）

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