焦煤成本坍塌，12月焦炭价格将再次下跌

近期黑色系盘面快速下跌，带动煤焦现货情绪转冷，原料端焦煤价格快速下跌，市场拿货积极性走差，观望者明显增多，多数参与者认为焦炭将在12月开始下跌，接下来小编就基本面情况，对12月市场做一个简单的展望。

从供应端来看，焦炭4轮涨价落地之后，供应端利润明显改善，21日Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利19元/吨；独立焦企全样本：产能利用率为71.71%增0.07个百分比；焦炭日均产量62.67万吨减0.33万吨，焦炭库存65.29万吨增7.14万吨。焦化吨焦成本利润明显改善，焦企开工陆续恢复，但受制于市场看降情绪浓厚，出货节奏放缓，供应端库存明显累积，焦炭供应稍显宽松，议价能力有所转弱。

需求层面，下游钢厂厂内焦炭库存处于中位。目前钢厂利润情况一般，铁水产量继续下跌，不过刚需支撑依然存在。钢材价格呈现震荡走弱态势，这对钢厂盈利能力造成了一定压力，使得多数下游企业对后市预期较为悲观，对当前原料价格存在抑价意愿。然而，受限库存与焦煤资源紧张缓解缓慢的影响，钢厂对焦炭提降节点或延迟至12月初，市场心态多处于博弈状态。

原料方面，炼焦煤市场目前呈现冲高回落态势。随着下游采购需求端利润不断被压缩，采购压力增大，市场情绪有所降温，竞拍成交价格走弱，流拍现象增加。部分煤矿有顶仓现象，本周焦煤价格跌幅明显扩大，个别煤种降幅已达300元/吨，给予焦炭现货成本的支撑明显走弱。

综合多方面因素，在当前钢厂铁水产量逐步下行的情况，焦炭整体供应随着利润修复反而逐步回升。叠加炼焦煤价格快速下跌，焦炭成本支撑走弱。并且钢材端销售及需求持续在底部震荡，在利润持续下行预期下，钢厂会对原料价格打压意愿强烈。因此，12月焦炭价格将再次开启下跌行情，参考近期焦煤价格的跌幅，焦炭价格12月至少有2轮下跌行情，后期需密切关注钢厂利润下滑和钢材价格走弱对需求的抑制作用，以及炼焦煤供应及价格下行空间的表现。

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