电厂补库进行时，煤价还能涨

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近期，随着市场煤价不断上涨，下游观望情绪浓厚，但产地交投氛围改善、冬季补库预期较强等因素对当前市场形成支撑，因此卖方多以持稳观望为主。截至11月19日“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于831、736、641元/吨，日环比均持平。

# 煤炭市场短期走势如何？

1、冷空气活动频繁 电厂刚性采购需求或增加

近期寒潮给我国中东部带来大风、降温天气，气温将自北向南陆续跌入低谷，据中央气象台消息，未来10天，我国大部地区气温较常年同期偏低，影响我国的冷空气活动较频繁，22-24日和26日前后先后有两股较强冷空气过程影响我国，长江以北伴有明显大风降温，北方部分地区有小到中雪或雨夹雪，下游电厂日耗或不断提升，电厂刚性采购需求或增加。

2、产地煤炭供应增量空间或受限

随着“迎峰度冬”用煤旺季来临，国内取暖用煤需求将增加，煤炭供应水平也将较前期有所提升，但考虑到2025年度中央安全生产考核巡查正在进行中，且将持续到11月底，因此预计短期内产地煤炭供应增量空间或受限。

3、北港煤炭库存提升进程或偏缓

近期，受现货需求偏弱、封航等因素影响，北方港口煤炭库存快速增加，但仍明显低于去年同期水平。CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至目前，北方九港煤炭库存在2500万吨左右，同比降幅达到10%。短期来看，随着封航解除、气温走低，电厂主动补库的需求或持续释放，而矿方向港口的发运也将增加，因此预计短期内北港库存提升进程或将较为缓慢。

# 结论

综合来看，短期内，煤炭市场利多因素较多：随着国内多地大幅度降温，电厂刚性采购需求或增加，同时，产地煤炭供应增量空间或受限，北港煤炭库存提升进程或偏缓。

预计煤价上行动能充足，但下游畏高情绪或将使得煤价出现阶段性小幅回调，因此短期内煤价将呈现震荡偏强态势。

来源 | CCTD中国煤炭市场网（转载请注明）

作者 | 乔伊

编辑 | 徐赫阳

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