【宏观周报】“十五五”经济社会发展主要目标确定，中美举行经贸磋商

一周概述

宏观资讯：四中全会提出“十五五”经济社会发展主要目标；前三季度国内GDP同比增长5.2%；工信部征求意见：重点区域严禁新增钢铁产能总量；10月25日，中美经贸磋商在马来西亚开始举行；高市早苗当选日本首相；美国上周初请失业金人数增加。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净投放781亿元。周环比来看，Mysteel调研247家高炉产能利用率下降0.4%；全国314家洗煤厂产能利用率提高3.0%；螺纹钢、铁矿石、炼焦煤、电解铜、混凝土价格上涨，水泥价格下跌；乘用车日均零售6.3万辆，下降3%；BDI下跌3.8%

金融市场：商品期货方面，本周主要商品期货价格多数上涨，仅黄金、白银价格大幅下跌。全球股市中，中国股市全部上涨，创业板指涨幅最大，达8.05%；欧美股市全线上涨；美元指数收于98.94，上涨0.39%。

【正文】

PART.1

◎ 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报，全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平。

◎ 10月24日上午，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。中央政策研究室主任江金权在会上介绍，预计今年国内生产总值达到140万亿元左右，人均国内生产总值超过世界平均水平。

（1）、中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀：农业农村现代化关系中国式现代化全局和成色，是需要优先补上的最大短板。

（2）、国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁：国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁：把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条。未来10年将再造一个中国高技术产业。综合整治“内卷式”竞争等举措，将更加有力有效破除各种市场障碍。“十五五”时期预计将建设改造地下管网超过70万公里。

（3）、科技部部长阴和俊：持续加强“十五五”人工智能顶层设计和体系化部署，聚力开发新的模型算法、高端算力芯片。

◎ 应大韩民国总统李在明邀请，国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。

◎ 应新加坡共和国总理黄循财邀请，国务院总理李强将于10月25日至26日对新加坡进行正式访问，并于10月27日至28日出席东亚合作领导人系列会议。

◎ 经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。

◎ 国务院国资委召开中央企业“十五五”规划工作座谈会，要求突出规划产业导向，着眼现代化产业体系建设，立足国家所需、产业所趋、央企所能，深入推进布局优化和结构调整。

◎ 工业和信息化部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见。意见稿指出，长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。重点区域严禁新增钢铁产能总量，严禁从非重点区域向重点区域转移钢铁产能，严禁不同重点区域间转移钢铁产能。国家有明确钢铁产能总量控制目标的省市，不得接受其他地区转入的钢铁产能。其中提及，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。对2021年6月1日之后兼并重组新取得的合规产能用于项目建设的，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.25:1。

◎ 国家统计局：前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。其中，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。

◎ 1-9月，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%。分领域看，基础设施投资同比增长1.1%，涨幅较1-8月回落0.9个百分点。制造业投资增长4.0%较前8个月回落1.1个百分点。房地产开发投资下降13.9%降幅较1-8月扩大1.0个百分点。全国新建商品房销售面积65835万平方米，同比下降5.5%新建商品房销售额63040亿元，下降7.9%。

◎ 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速较8月小幅回升1.3个百分点，为3个月来最高水平。1-9月，工业增加值同比增长6.2%。

◎ 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，增速较8月回落0.4个百分点。1-9月，社会消费品零售总额同比增长4.5%，涨幅较前8个月小幅回落0.1个百分点。

◎ 前三季度，全国居民人均可支配收入32509元比上年同期名义增长5.1%；全国居民人均消费支出21575元，比上年同期名义增长4.6%。

◎ 10月21日，高市早苗当选日本第104任首相首相成为日本历史上首位女首相。

◎ 美国9月CPI同比增长3%，为2025年1月以来新高预估为3.1%，前值为2.9%；9月CPI环比增长0.3%，预估为0.4%，前值为0.4%。交易员加大对美联储年内还将再降息两次的押注。

◎ 对美国政府停摆期间发布的州级未经调整申请数据的分析显示，美国上周初请失业金人数增加截至10月18日当周，首次申领失业救济人数从前一周修正后的22万人升至约22.7万人。高盛集团经济学家也估计，上周首次申领失业救济人数为22.7万人。

（二）热点速览

◎ 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。

◎ 财政部：2025年9月，全国发行新增债券4741亿元其中一般债券550亿元、专项债券4191亿元。

◎ 国家能源局：9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%

◎ 国家外汇管理局数据显示，2025年前三季度，我国涉外收支总规模11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5%。

◎ 今年前三季度，国家铁路累计发送货物30.3亿吨，日均装车18.53万车，同比分别增长3.4%、4.3%。

◎ 10月21日，《广东省人工智能赋能制造业高质量发展行动方案（2025—2027年）》印发。方案指出，实施先进装备攻关等行动，加快工业大模型与数控机床、机器人、网络终端设备、工业控制设备、传感与检测设备等深度融合。

◎ 9月中国汽车产量322.7万辆，同比增13.7%其中新能源汽车158.0万辆，同比增长20.3%1-9月份，汽车产量2404.8万辆，同比增长10.9%

◎ 据海关数据整理，9月，中国工程机械出口额375.82亿元，同比增长29.8%前三季度累计出口额3145.92亿元，同比增长14.3%

◎ 2025年9月当月全国销售各类叉车130380台，同比增长23%其中国内销量81119台，同比增长29.3%出口量49261台，同比增长13.9%

◎ 2025年9月中国家用空调生产1056.7万台，同比下滑13.5%销售1088.4万台，同比下滑10.2%其中内销594.9万台，同比下滑2.5%；出口493.5万台，同比下滑18.1%

◎ 9月中国出口空调238万台，同比下降19.8%出口冰箱679万台，同比增长1.8%出口洗衣机327万台，同比增长17.2%出口液晶电视944万台，同比下降8.2%。

◎ 奥维云网最新排产数据显示，11月空调内销排产488.5万台，同比下滑19.8%出口排产683.7万台，同比下滑15.7%，已连续两个月大幅下滑。

◎ 当地时间10月23日晚，美国总统特朗普通过社交媒体表示，关税对美国的国家安全和经济至关重要。鉴于加方行为，美国特此终止与加拿大的所有贸易谈判。

◎ 美国总统特朗普和澳大利亚总理阿尔巴尼斯周一在白宫签署了一项关于稀土和关键矿物的协议。作为协议的一部分，双方同意削减采矿、加工设施及相关运营的审批程序，以提高稀土和关键矿物的产量。

◎ 欧盟理事会10月20日表示，欧盟成员国支持在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气的提案。

◎ 10月23日，欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。

PART.2

（一）资金面

（二）行业数据

PART.3

当周，商品期货方面主要商品期货价格多数上涨，仅黄金、白银价格大幅下跌。全球股市方面中国股市全部上涨，创业板指涨幅最大，达8.05%；欧美股市全线上涨，其中，英国富时100指数涨幅最大，达3.11%。外汇市场方面美元指数收于98.94，上涨0.39%。

PART.4

下周重点数据

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