10月份全国建筑钢材市场价格重心或将小幅下移

概述9月份，建筑钢材市场步入传统“金九”旺季，在市场在宏观政策托底、供需关系动态调整与成本支撑等多重因素交织下，期间钢价出现不同程度上涨，但临近国庆假期市场交投氛围转弱，市场价格再度转弱。整体来看，9月份建筑钢材价格整体承压运行，价格重心较上月进一步下移，市场情绪普遍谨慎。截止9月30日， Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3273.71，环比下降47.32，跌幅1.42%。

展望10月，市场对需求的恢复预期兑现预期或已经有所减弱，随着需求回升兑现难度增大，供应端也可能逐步收缩，供需或将在中下旬再度达到新平衡。10月份，建筑钢材市场有哪些看点，市场能否走出调整周期迎来反弹仍然值得关注，笔者尝试从以下几方面进行分析。

一、9月份建筑钢材价格震荡偏弱运行

数据来源：钢联数据

9月份国内建筑钢材价格震荡偏弱运行。截止9月30日，主要城市螺纹钢全国均价3261元/吨，月环比下跌65元/吨。区域价格呈现分化态势，市场扭转了前几月北强南弱格局，南方市场整体强于北方市场。具体来看，北京市场价格跌50元/吨，上海市场价格跌40元/吨，而广州市场价格涨10元/吨。

截止9月30日，Mysteel长材指数报收136.86，月环比下跌1.40%，年同比下跌15.92%；Mysteel螺纹钢价格指数报收129.51，月环比下跌 1.43%，年同比下跌17.55%；Mysteel线材价格指数报收143.01，月环比下跌1.44%，年同比下跌15.92%。

二、建筑钢材开工率、产量环比小幅下降

、企业开工率继续小幅下降

数据来源：钢联数据

截止9月底，全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率环比均有所下降。9月26日，螺纹钢开工率为40.52%，较上月下降3.92个百分点，线材开工率48.26%，较上月下降1.16个百分点。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比下降3.2个百分点，长流程线材开工率下降0.67个百分点；短流程螺纹钢开工率环比下降5.88个百分点，短流程线材开工率环比下降4.76个百分点。

、建筑钢材产量震荡小幅下降

数据来源：钢联数据

9月份全国建筑钢材周产量小幅下降，其中长流程钢厂降幅更大一些。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域产量环比三增四降，其中东北、华南和西南小幅上升，分别上升0.18万、0.58万和2.74万吨，而西北、华北、华东、华中分别下降2.61万吨、2.13万吨、10.14万吨和2.72万吨。

截止9月26日，螺纹钢周产量为206.46万吨，月环比下降14.1万吨，年同比上升1万吨；线材周产量为88.50万吨，月环比增加0。81万吨，年同比下降3.04万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比下降5.57万吨，线材产量环比增加1.49万吨；短流程企业螺纹钢产量环比下降8.53万吨，线材产量月环比下降0.68万吨。

三、厂库出现阶段性累库 社会库存增加较为明显

、供应端产量小幅回落 钢厂库存压力不大

数据来源：钢联数据

9月份国内建筑钢材钢厂库存迎来新的转折点，库存由增转降。以螺纹钢为例，七大区域厂内库存三增三降一平，钢厂库存冲高回落，市场压力不大。

截止9月26日，Mysteel统计建筑钢材139家钢厂螺纹钢库存总量为164.41万吨，月环比下降5.21万吨，同比增加38.28万吨；92家钢厂线材库存50.42万吨，月环比增加2.35万吨，年同比增加4.19万吨。

、社会库存环比小幅回升

数据来源：钢联数据

9月份，社会库存呈现冲高回落态势。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域社会库存四增三降。具体来看，东北、西北、华中区域分布下降了4.57万吨、1.71万吨和1.98万吨，而华北、华东、华南、西南区域则分别上升了5.01万吨、15.31万吨、2.65万吨和3.42万吨。

截止9月26日，Mysteel统计螺纹钢社会库存471.89万吨，月环比上升18.12万吨，年同比增加184.56万吨；线材库存75.25万吨，月环比上升6.16万吨，年同比增加18.87万吨。

整体来看，9月份建筑钢材库存出现了阶段性累库，不过随着产量回落，钢厂库存率先出现回落，库存压力有所降低。

四、Mysteel全国日均成交量小幅改善 但增幅并不明显

数据来源：Mysteel建筑钢材事业部

9月份，市场成交量环比有一定改善，贸易商日均成交较上月小幅回升。具体来看，七大区域成交量西北和华南外，其他市场均有一定回升。Mysteel统计7月份全国日均成交量为10.24万吨，月环比增加4.37%，年同比下降16.47%。

五、钢企成本回升小幅下降 但盈利水平减弱

据来源：钢联数据

9月份，建筑钢材市场供需矛盾有所加大。中上旬，虽然钢价有所回升，但利润改善并不明显。下旬，随着价格回落，钢厂利润再度收窄，电炉钢厂盈利水平也由正专负。具体来看，铁矿石月环比下降1元/吨，焦炭月环比持平，废钢月环比下跌10元，螺纹钢均价月环比下跌65元/吨，高炉钢厂盈环比小幅下降。

截止9月26日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3302.88元/吨，电炉厂生产成本为3260.87元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3261元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均亏损41.88元/吨、电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为0.15元/吨。

六、总结

建筑钢材产量或延续回落态势

9月下旬，建筑钢材钢厂利润再度收窄，钢厂生产积极性小幅下降，我们看到产量逐步回落，目前产量已经从220万吨回落到206万吨水平。受钢厂盈利水平收窄，短期建筑钢材生产企业可能进一步压减产量，本月很可能阶段性回落到200万吨以下水平，将极大的减轻供应压力。因此，10月建筑钢材产量可能进一步下移，中下旬之后，低产量的致辞可能逐步体现。

焦炭等原料的高成本支撑需要观察

9月中下旬，铁水产量继续维持在240万吨/日以上运行，对铁矿石、焦炭的需求支撑较为明显。我们看到尽管建筑钢材价格回落，下旬以来，焦炭、铁矿石等期货价格回调也较大，不过现货市场价格依旧偏强。节前最后一个工作日，焦炭价格出现了新一轮提涨，整体来看，当前铁水产量较高的背景下，原料现货市场调整节奏仍然略显缓慢。

钢厂和社会库存可能进一步下降

9月份，建筑钢材产量高位回落，近期螺纹钢产量接近200万吨/周水平。考虑到当前钢厂仍有一定减产预期，因此短期内钢厂产量压力不大，钢厂和社会库存很可能继续小幅降库。10月份，虽然需求有改善预期，但市场仍非常谨慎，成交很难带动库存快速下降，因此钢厂库存继续大幅下降概率不大。

展望10月，建筑钢材市场或将进入“供需再平衡”与“政策托底”的关键博弈期。一方面，国庆长假后市场仍有阶段性补库行情，或能对价格形成短期提振。但另一方面，随着北方地区天气转冷，施工进度将逐步放缓，季节性需求拐点临近，整体需求强度恐难有根本性改善。

供给端来看，钢厂盈利水平减弱将推动减产检修扩大。需求端，市场仍然对房地产等板块的政策及资金加速落地有预期，但新开工力度不太可能在四季度快速回升。

因此，10月建筑钢材价格支撑取决于政策力度和钢厂的实质性减产规模，钢材价格或将在多重消息推动下宽幅震荡，价格重心或将继续小幅下移。市场参与者应保持谨慎乐观，在操作上建议以快进快出、降低库存为主，密切关注政策动向与成本端的变化，为年末的冬储博弈做好准备。

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