10月华南市场建筑钢材价格或震荡偏弱

我的钢铁网：回顾9月，“反内卷”产业消息逐步发酵、煤焦环保限产叠加美联储降息释放流动性宽松信号，看似一切都已为“金九”打好叙事基调，但华南钢价不仅未能兑现大涨的预期，反而受需求压制，价格下探并处于阶段性低位。那么“银十”能否如约而至？下文将展开简要分析，仅供参考。

一、9月华南地区钢价涨跌互现

表1 9月华南各品种价格涨跌一览表 （单位：元/吨）

从表1数据显示，截止9月29日，华南地区主要城市螺纹钢均价在3300元/吨，较月初均价上涨5元/吨，涨幅0.15%；华南地区主要城市热卷均价在3373元/吨，较月初价格下跌30元/吨，跌幅0.88%；华南地区主要城市冷轧均价在3917元/吨，较月初上涨23元/吨，涨幅0.6%；华南地区主要城市中厚板均价在3623元/吨，较月初上涨7元/吨，涨幅0.18%；华南地区主要城市槽钢均价在3513元/吨，较月初下跌30元/吨，跌幅0.85%；华南地区主要城市废钢采购均价在2150元/吨，较月初下跌17.5元/吨，跌幅0.81%。

二、9月华南地区钢材库存仍处于超季节性累库阶段

表2 9月华南地区各品种库存表（单位：万吨）

截止9月30日，华南地区主要城市钢材库存总量为249.71万吨，较月初增加10.98万吨，涨幅为4.6%。数据显示9月份各主要城市钢材需求虽有好转，但超季节性累库特征仍凸显。主要是区域内持续受台风与降雨天气的双重扰动，终端工地采购量变化不大，供过于求矛盾或延续至下月，暂难扭转。

三、后期行情走势预测

1.原料支撑先强后弱

截止9月26日，Mysteel 调研 247 家钢厂日均铁水产量 242.36 万吨，环比增 1.34 万吨、同比增 17.50 万吨。当前热卷、中厚板品种利润空间尚可，支撑短期铁水产量高位运行，进而驱动焦炭首轮提涨于 10 月 1 日正式落地。但好景不长，原料端已现趋弱态势：一方面是钢厂整体盈利率开始走低，节后焦炭二轮提涨预期或落空；另一方面是全年铁矿石供应过剩格局并未发生实质性改变，47 港铁矿石周度到港量仍持续回升叠加成材需求释放不及预期，铁矿大幅上涨空间受到制约。

2.区域价格分化显著 资源外流仍难缓解高供应

今年以来，华南市场内部价格出现显著分化：福建凭借局部供需紧平衡，价格始终稳居全国高位水平，与广东价差长期走扩。尽管区域内存在资源跨省流动，但不仅难以实现价格同步涨跌，反而因价格内卷加剧拖累高价市场，导致贸易商普遍出货受阻。另外，截止9月28日，广东市场韶钢Φ18mm螺纹钢价格为3240元/吨，较年初累计跌幅达8.21%，较华东、华北区域价差倒挂至少150元/吨左右，因此不少钢厂有意承接北方地区订单，通过“南材北上”缓解厂库压力。但进入十月后，海外钢坯订单量急剧下滑，建材高供应格局依旧突出。

3.厂库高企 钢厂减产空间已相对有限

近期高炉企业已将铁水向高附加值品种转移，建材规格紧缺现象渐频发，但库销比仍处于相对高位。而多数电炉厂生产时间虽已压减且部分小型电炉进入阶段性停产状态，然而无奈于需求的低迷，据我网统计截止9月29日，华南社会库存总量为249.91万吨，月环比增加15.43万吨，增幅为6.58%，去年同期社库总量为237.34万吨，年同比增幅为5.3%。钢厂与代理商仍面临库存去化压力。

4.需求端疲弱制约价格上行

今年 1-8 月，华南区域内各省房地产开发投资、房屋新开工面积及新建商品房销售面积均出现不同程度的下滑，导致直接消费领域的收缩。并且基建项目进度拖沓，需求端释放动能低。据Mysteel调研显示，9月华南建材日均成交量仅52743吨，月环比虽增加4476吨，但在7月市场价格大涨阶段，日均成交量已与9月基本持平，这意味着本月的数据波动更多是阶段性补库带来的，而非需求的实质改善。此外，今年国庆期间多地仍将受到台风天气影响，工地补库意愿不强，市场对节后需求复苏信心不足，由此可见即便进入“银十” 旺季，整体成交量超越前期值概率较低，预计区域需求峰值或将出现在 10 月中旬。

综合来看，进入10月基本面矛盾逐步凸显：终端需求启动缓慢，华南钢价或将延续前期下移趋势。但随着高层会议的召开，宏观政策释放节奏加快，市场预期将有好转，华南钢价有望迎来阶段性上涨；但下游消费量有限，预计10月华南钢价大概率呈现“震荡偏弱”的态势。

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