利多利空因素齐聚，建筑钢材价格陷入盘整区间困境

2025年08月27日 18:10 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

我的钢铁网讯：近期，螺纹钢价格在众多利好消息面影响下，维持住了相对高位，市场贸易商也在成本等因素支撑下报价相对坚挺，并未跟随盘面明显下调报价，但实际天气因素叠加资金情况限制了需求恢复，市场价格向上通道受阻，被迫在区间内震荡盘整。那么8月即将结束，传统金九银十即将到来，市场价格又将如何变化。

一、市场表现

近段时间，螺纹钢现货价格相对坚挺，波动幅度较小，以Mysteel螺纹钢绝对价格指数为例，7月25日的绝对价格指数在3463.16元/吨，而昨日8月26日绝对价格指数在3340.63元/吨，波幅为122.53元/吨。相比之下，螺纹钢盘面主力合约变化则较为明显，同一天为例，7月25日主力合约收盘价为3356元/吨，昨日收盘价为3113元/吨，波幅为243元/吨。当然这其中也有月份原因，现在已临近主力合约移仓时段，从各月份合约持仓可以看出，01合约持仓量逐步逼近10合约，整体资金持仓变化在加大，一定程度上影响了主力合约的走势。盘面的震荡走弱，一定程度上影响了市场信心。

二、利多因素

1、成本支撑加强

近期，成本支撑异常坚挺，一方面是焦炭在短短的一个多月时间内接连提涨。从7月份中旬以来，主流钢厂对焦炭价格总计进行了七轮上调，目前主流焦企正对焦炭价格提出第八轮涨价，但主流钢厂暂未回应。究其原因，主要还是受到焦企利润不佳叠加限产政策影响。虽然焦炭价格已经提涨七轮，但独立焦企的利润并未明显扭转，根据调研，独立焦企从前期平均每吨亏损40多元，到最近的微利20元，因为入炉的成本也在增加。近期，福建、榆林等地出现煤矿事故，市场担忧安全检查将会加重，导致焦煤供给出现收缩，叠加河北焦企限产后，河南省内焦企也于8月25日-9月3日实行自主限产，初步预估限产幅度20-35%，具体限产比例由企业根据自身生产情况及环保排放达标要求自主制定。

另一方面铁水产量持续位于高位，支撑了它的需求端，使其价格坚挺。截至8月22日，我网调研247家钢厂日均铁水产量为240.75万吨，周环比增加0.09万吨，周环比增加0.04%，同比增加5.24%，同时247家钢厂高炉产能利用率90.3%，周环比增加0.03百分点。今年4月以来，铁水产量持续位于240万吨以上，高炉产能利用率也一直保持在90%以上，主要还是利润驱动使得钢厂有生产动力，虽然近期利润有收窄，但上半年中钢协重点统计钢铁企业累计利润总额为592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，同比上升0.83个百分点，整体利润还是相对可观的。

2、利润收窄，钢厂挺价

原料端异常坚挺，成材价格则是止步不前，因此钢厂方面的利润有一定收窄。无论是高炉厂，还是电炉厂利润均有收窄，截至8月22日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-93 元/吨，周环比下降 25.0 元/吨，周环比下降 36.76%；螺纹钢高炉吨钢利润为 67 元/吨，周环比下降 54.0 元/吨，周环比下降 44.63%。在此背景下，钢厂挺价意愿较浓，也会主动减少给代理商的分货量，间接也促成了代理商挺价。

3、宏观面消息频繁释出

外部环境上，美联储9月份降息25个基点预期不断升温，上周五，美联储主席鲍威尔明确表示，当前货币政策处于紧缩区间，经济前景与风险平衡的变化可能需调整政策立场，主要就是受就业下行风险上升影响。届时，流动性的改善可能促使资金成本降低，部分资金不到位的项目可能逐步恢复，需求出现回暖。不过这个利好，盘面基本交易完毕，除非降息超出市场预期，才能再度点燃市场。回归内部，基建方面，投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程和投资约4000亿元的新藏铁路陆续落地，届时西南区域钢筋用量每年均将出现增加，这为市场期盼需求恢复提供了重要思路。不过这两个工程都不是一朝一夕的事情，它对钢筋的需求也是在持续释放，持续时间可能在10年左右。最后就是仍处于下行周期的房地产行业，这两日，上海地区继续优化房地产住房限购政策，目标还是旨在稳定房地产市场，虽然不能立刻修复市场，但能在一定程度上止住或者修复现在大家对房地产市场的悲观情绪。

三、利空因素

1、现实需求疲软

7、8月份处于传统淡季，一方面是高温天气，例如中部地区以及四川地区今年经历了同期少见的热，同时持续的时间长，多个地区三伏天内高温天数在20天以上，另一方面是台风多雨，今年已有多个台风在我国登陆，京津冀华北地区也出现了破历史记录的暴雨，这些都严重影响了项目的施工进度，项目施工的时间大大缩短，当然终端项目上也会放缓采购步伐，进行按需采购。当然项目资金到位偏紧也是限制终端采购的一大原因，据百年建筑调研，截至8月19日，样本建筑工地资金到位率为58.79%，周环比上升0.02个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.47%，周环比上升0.12个百分点；房建项目资金到位率为50.57%，周环比下降0.60个百分点。对比5、6月份，各指标均有下降，不过最新指标出现了分化，说明了差生中还是有优生的：部分基建项目资金得到了改善。这些因素都大大限制了成交量，根据市场反馈，终端项目已经逐步不再遵循 “买涨不买跌”的规律，除非刚需，否则都在观望价格再进行采购。

2、投机热情消退

行情波动幅度在收窄，一定程度上也在消退大家投机的热情。近段时间市场价格波动的幅度就在百元以内，划分到日，波动幅度更是只在10元/吨左右，甚至市场价格有接连几日未有变化，这样的行情使得投机的中间商不敢在市场买货，甚至有代理商表示即使底价甩货也无过多人询价接盘，因为市场对后市的行情看法仍较为迷茫，对能持续上涨也存疑。缺少了中间商的参与后，整体流通量减少，使得贸易链条局限在了“钢厂-代理商-终端”三方，各方的压力均有所增加。

3、供需基本面有所失衡

根据中钢协数据，2025年8月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2115万吨，平均日产211.5 万吨，日产环比增长2.0%；同时厂内库存量1567万吨，环比上一句增加60万吨，增长4.0%。近几周我网调研的建筑钢材社会库存也呈现小幅增加趋势，这表明在需求疲软背景下，供给压力逐步出现。

步入9月份传统旺季后，建筑钢材价格应该会在宏观面释放利好、需求恢复预期升温、供给继续收紧三重因素推动下，共振上行。不过房地产的持续萎靡或使得预期降低进而拖累成材价格，这点需要警惕，同时焦炭价格能否继续提涨落地也是存疑的点。因此进入9月后，贸易商操作上还是逢高出货为主。

往期回顾