铁水产量小幅回升，短期铁矿石价格或偏弱震荡

2025年08月17日 17:36 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

我的钢铁网：价格走势方面，本周铁矿石价格窄幅波动，Mysteel62%澳粉远期价格指数100.95美元/吨，周环比上涨0.1美元/吨，涨幅0.1%。周内铁矿石价格在100-103美元/吨之间波动，目前8月均价为101美元/吨

本周黑色系价格先涨后跌，上半周市场整体情绪较好，股期共振上涨，宏观产业联动。

宏观方面，国际上《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》发布，中国对等关税90天展期落地，利好预期兑现。产业方面，周初部分钢厂收到阅兵限产的口头通知，叠加周三《煤矿安全规程》新闻发布会给商品龙头焦煤继续拉预期，整体的情绪仍偏好，铁矿跟随上涨。下半周，利多出尽出利空，产业投机情绪降温，焦煤大幅下跌时铁矿没有跟随，而是到了周四钢联成材数据表现比预期更差，尤其是建材淡季表需下滑幅度比市场预计要大，呈现出加速累库特征时铁矿对基本面变化作出反应，大幅回调。

美元成交方面，本周市场关注度仍集中于主流中品资源：其中 PB 粉去库显著，成交价格延续上涨态势，一级市场最新成交价格折算至 9 月指数减 1 附近，二级市场成交区间收窄至减 1.1-1.4；麦克粉与纽曼粉周内成交区间亦呈收窄趋势；金布巴粉本周价格相对平稳，尽管部分参与者对其表现出一定购买兴趣，但当前市场可贸易资源有限。

低品资源方面，本周流通性增强，周内了解到印粉及超特等低品粉矿成交，整体成交价格保持平稳；因部分市场参与者预计未来钢厂利润或收窄，对低品资源的关注度有所提升。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供降需增。供应端方面，全球铁矿石发运量环比小幅下滑至3046.7万吨，今年累计同比增加457万吨；47港铁矿石到港量环比下降至2571.6万吨。需求端，本期日均铁水240.66万吨，环比增0.34万吨；随着成材价格回落，而原料价格高位，个别钢厂开始由盈转亏，钢厂盈利率环比下滑至65.8%。唐山8月26号至9月4号为烧结、球团限产30%，北方钢厂从7月中旬开始增加烧结矿产量，上周开始烧结矿库存连续增加，从目前已调研到的高炉停复产计划看左右，短期日均铁水产量或在240万吨左右波动。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库114.3万吨，目前处于1.44亿吨。本周五大材产量继续增加，需求加速下降，累库速度继续加快，库销比持续向上，基本面表现偏差。

1.价格：本周铁矿石价格窄幅波动

本周铁矿石价格窄幅波动，Mysteel62%澳粉远期价格指数100.95美元/吨，周环比上涨0.1美元/吨，涨幅0.1%。上海螺纹钢价格3278元/吨，周环比下跌19元/吨，跌幅1.74%。铁矿石价格方面，铁矿石期货主力合约跌幅大于新交所掉期主力合约大于62%澳粉指数大于青岛港PB粉。

进口利润方面，即期进口利润周环比收缩，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-9元/吨，周环比收缩1元/吨；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为-20，周环比持平。钢厂利润方面，钢厂利润周环比扩47元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为312元/吨。

2.基本面：中国进口铁矿石基本面供降需增，港口库存环比累库

2.1 铁矿石供应：本期发运小幅回落、到港回落，下期发运回升、到港回落

近期全球铁矿石发运量环比小幅回落，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3046.7万吨，周环比减少15万吨；8月全球发运量周均值为3054.3万吨,环比上月减少19万吨,同比去年减少120万吨,其中澳洲周均发运量1721.4万吨，环比上月减少36万吨,同比去年减少61万吨;巴西周均值为809.9万吨，环比上月减少16万吨,同比去年减少21万吨,从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比增加457万吨；其中巴西累计同比增加1020万吨,澳洲累计同比增加492万吨,非主流累计同比减少1055万吨。结合季节性规律及近期天气情况预测，下期全球铁矿石发运量预计回升。

47港铁矿石到港量环比回落，处于近三年同期中位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2571.6万吨，周环比减少51万吨；8月到港量周均值为2597万吨，环比上月增加34万吨，同比去年增加32万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2204万吨,其中澳洲累计同比减少276万吨,巴西累计同比减少383万吨,非主流累计同比减少1544万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量回落。

2.2铁矿石需求：本期铁水产量回升，钢厂进口矿库存小幅累库