汪建华：峰回路转——2025下半年钢铁市场展望

我的钢铁网讯：2025年7月11-12日，2025“我的钢铁”年中大会暨钢铁产业链协同创新高质量发展论坛在北京召开。

7月12日上午，上海钢联电子商务股份有限公司钢材首席分析师汪建华发表题为《峰回路转——2025下半年钢铁市场展望》主题演讲。

上海钢联电子商务股份有限公司钢材首席分析师

汪建华

回顾上半年钢铁市场，仍处于“承上启下”运行态势中。总体看，全球局势“外强中干”，国内规上企业利润不增反降、市场需求乍暖还寒、尽管部分阶段钢材库销比历史同期最好，但钢材价格表现仍然“跌跌不休”、上半年钢铁行业“内卷”超过普遍认知。

展望下半年，汪建华认为钢铁市场将“峰回路转”——预计价格高点或低于上半年，但行业一定能迎来转机，在合理控产中存在价格反弹机会，反弹时长比去年下半年长。

具体来看，受美国关税政策影响，预计下半年全球经济增速以回落为主，同时美国也将进入主动去库周期。宏观及贸易因素拖累，下半年钢材出口预计明显回落，外需疲软也将压力传导至内需，叠加“两新”政策对需求提振的韧性大概率减弱、原燃料价格还存在极限下移空间等因素，决定了下半年价格还有阶段性下跌空间。

但是，下半年钢铁市场转机也将孕育。市场流动性有望改善，工业品库存拐点将至和“反内卷”措施推进或将给钢市带来峰回路转的变化。

首先，下半年欧美央行降息预期、欧洲防务支出增加，有望打开国内降准降息空间，叠加国内稳增长增量政策出台，将会进一步改善市场流动性，带来企业生产经营活动的发展空间。

其次，本轮工业品去库周期已经持续42个月，远超平均去库周期（21个月），叠加流动性改善因素，年内或出现结构性补库，从“主动去库”向“弱补库”周期转变是钢价反弹的充分条件。

第三，控产将强于预期，尤其值得关注的是，近期包括中央财经委会议在内，多部门、多途径密集释放“反内卷”信号，助力政策执行到位。如果能够加强供给约束只要减量2000万吨，那么完全有可能对冲出口下降带来的需求减量，基本面虽有阶段性压力，但有望保持良好水平。

展望“十五五”发展阶段，钢铁行业仍面临一定挑战。作为行业参与者，应围绕降本增效、建圈强链谋发展、战略战术配合促转型三点专注当下，坚持体制上提升组织效率、机制上提高人员效率、研究上创造价值、策略上增厚利润的四位一体实现价值，同时通过大数据把握市场节奏、构建大数据分析决策系统，实现效率驱动效益。

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