2025下半年国内废钢价格或继续探底

2025年07月03日 09:54 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

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概述：2025下半年废钢供应总量预计同比微增0.78%，再生钢铁原料进口约10万吨，价格继续探底，重废均价预计2000元/吨（较上半年跌139元/吨，跌幅6.48%），波动区间1900-2100元/吨，主因铁水成本下行压制废钢性价比，叠加钢厂利润难扩张，抑制废钢表现。

PART.

2025上半年价格震荡走低

（一）2025上半年价格走势回顾

1、价格呈震荡走低的运行趋势

图1：2025上半年MySSpic废钢绝对价格（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

表1：主要城市废钢（6-8mm）价格（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025年1-6月国内废钢市场价格呈震荡走低趋势。截止6月27日，MySSpic废钢绝对价格为2364.78元/吨，较年初价格下跌243.86元/吨，跌幅9.35%，较去年同期下跌439.12元/吨，跌幅15.66%，废钢价格较去年整体再下一个台阶。

分月度来看，1月电弧炉陆续停产放假，且钢厂冬储量较往年减少，废钢价格震荡下跌；2月因部分钢厂存在节后补库需求，加上期螺上行，带动废钢价格小幅拉涨，但随着加征关税等利空消息的释放，拖累废钢价格在月底出现回落；随后国内宏观市场延续悲观情绪，钢材需求低迷，铁水成本下移，废钢市场价格整体下行，不过，3月下旬随着电弧炉的大面积复产，废钢需求提升，导致废钢价格强于螺纹等相关产品表现。4月废钢价格虽保持下跌趋势，但因上旬价格跌幅过大，多数市场出现惜售情绪，导致中下旬出现超跌反弹走势，废钢价格小幅回涨；5月、6月在终端用钢需求持续低迷，铁矿石、焦炭等相关产品连续下行的影响下，废钢市场延续弱势震荡态势，但由于废钢资源供应紧张，同时，铁水成本持续位于高位，电弧炉开工率、产能利用率均高于去年同期，废钢需求韧性较强等因素的综合作用下，废钢价格下跌幅度十分有限。

2、2025上半年废钢跌幅超过成材

表2：废钢与其他大宗商品价格情况（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年废钢跌幅9.35%，铁矿石跌幅8.97%，焦炭跌幅31.55%，钢坯跌幅4.35%，螺纹钢跌幅9.15%，热轧、冷轧和中板跌幅分别为7.53%、14.43%和5.07%。

3、板废差小幅收缩

图2：热轧与废钢价格走势（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年，板废差整体小幅收缩，收缩程度明显低于螺废差。板废差由年初的859.18元/吨收缩至831.98元/吨，幅度27.2元/吨。年内板废差最高点出现在1月17日，为939.87元/吨；最低点出现在6月17日，为829.84元/吨；平均值为873.74元/吨，较2024年板废差平均值921.75元/吨下降48.01元/吨。由于上半年板材的整体表现强于螺纹钢，因此板废差的收缩程度也明显低于螺废差

4、螺废价差继续收缩

图3：螺纹钢与废钢价格走势（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年，螺废差继续收缩。螺废差由年初的891.73元/吨收缩至817.28元/吨，降幅74.45元/吨。年内螺废差最高点出现在1月17日，为954.07元/吨；最低点出现在6月25日，为817.28元/吨；平均值886.94元/吨，较2024年螺废差平均值927.36元/吨下降40.42元/吨。

螺废差是反映独立电弧炉企业利润情况的重要指标，年初独立电弧炉企业的谷电利润多在80元/吨左右，但由于废钢抗跌性较强，价格表现较螺纹钢坚挺，因此螺废差逐渐收缩，至6月25日，独立电弧炉企业谷电利润吨钢亏损31元/吨。

5、废钢价格多数时间高于铁水成本

图4：江苏地区生铁成本与废钢价格走势（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年，废钢价格多数时间高于铁水成本，废钢与铁水成本价差平均值53.85元/吨，较2024年平均值-12.91元/吨回升66.76元/吨，废钢整体性价比优势较2024年有所减弱。

（二）2024上半年基本面情况回顾

1、回收加工基地利润

图5：加工基地利润情况（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年废钢加工基地利润空间持续收窄，经营策略调整使得利润同比改善

据Mysteel调研数据显示，2025上半年全国62家废钢加工准入基地平均加工利润为19元/吨，较2024年同期小幅提升4元/吨。尽管利润绝对值同比微增，但行业整体呈现逐月阶梯式下行特征。

利润实现同比正增长，核心源于经营策略的主动性调整：1）库存管理精细化：多数基地为规避跌价风险，显著压缩场地库存规模，尤其春节期间普遍维持低库存运作；2）轻资产运营转型：通过降低库存抑制跌价损失，部分对冲市场下行风险。

当前利润修复主要依赖运营策略调整，而非市场根本性好转。若钢厂亏损压力进一步向废钢供应链传导，叠加资源紧张态势延续，加工利润或再度承压。建议基地企业持续强化：动态库存调节机制，建立价格-库存联动风控模型；区域性资源协作网络，降低原料争抢导致的非理性成本。

2、2025上半年电弧炉开工率及产能利用率均高于去年同期

根据Mysteel对全国87家独立电弧炉钢厂的调研数据，2025年1-6月行业平均开工率为62.07%，较去年同期上升3.16%；产能利用率为47.16%，较去年同期上升0.94%。

整体来看，电弧炉开工率及产能利用率呈先降后扬走势，上半年平均水平均高于去年同期。支撑生产韧性的主要原因包括：1）市场策略需求：钢厂为维持成品市场份额，主动保持生产连续性；2）停产成本压力：设备关停后仍需承担人员工资、财务费用、设备维护及保底电费等固定成本；3）环保改造约束：多数钢厂正处于超低排放改造数据监测阶段，政策要求监测期间不得中断生产；4）地方政策导向：个别地区地方政府对稳生产提出明确要求，形成阶段性支撑。

值得注意的是，尽管开工水平同比提升，2025上半年电弧炉钢厂普遍处于亏损状态，且亏损幅度持续扩大，整体生产压力显著加剧。

进入三季度后，受高温雨季导致的季节性需求疲软影响，钢材消费预期走弱，叠加多数钢厂成品库存持续累积，行业存在进一步减产甚至停产的可能。预计三季度电弧炉钢厂开工率及产能利用率将延续下行趋势，若四季度钢材需求如期恢复，相关生产指标有望逐步回升

图6：独立电弧炉开工率（%）

数据来源：Mysteel钢联数据

图7：独立电弧炉产能利用率（%）

数据来源：Mysteel钢联数据

3、库存情况

（1）钢厂库存水平处于相对低位

图8：全国300家钢厂废钢库存情况（单位：万吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

截止6月26日，据Mysteel调研数据显示，2025年1-6月全国300家钢厂废钢库存均值为531万吨，较2024年同期下降42.2万吨，同比降幅达7.36%。

库存运行轨迹呈现鲜明季节性特征：1）春节备货高峰，库存峰值达717.05万吨（春节前一周），与2024年峰值基本持平；2）节后去库周期，持续回落至5月低点；3）年中弱反弹，5月小幅回升后再度承压。

对于下半年趋势预判：三季度延续去库，高温雨季抑制钢材需求，钢厂减产预期强化，库存或进一步探底；四季度边际修复：传统消费旺季叠加冬储需求启动，年末库存有望小幅反弹，但绝对水平仍将低于历史同期。

（2）社会库存处于偏低水平

图9：2023年-2025年6月（584家废钢基地）社会库存情况（单位：万吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

据Mysteel调研数据显示，截止2025年6月25日，全国584家废钢铁加工准入企业（不含钢厂废钢公司）社会库存总量为92.32万吨，其中未加工原料23.52万吨，已加工成品68.80万吨。

纵向对比显示：2024年废钢加工准入企业社会库存均值为97.70万吨，而2025年上半年均值降至94.18万吨，同比减少3.52万吨，降幅达3.60%。当前库存持续收缩主要受三重因素驱动：1）价格传导压力：废钢价格持续下行叠加钢企利润承压，库存压力向供应链前端转移；2）经营策略调整：加工基地普遍采取低库存运营模式，实行"见利即售"的避险策略；3）需求端压制：终端钢材消费疲弱，形成"钢厂减产→废钢需求收缩→社会去库"的负反馈循环。

对于下半年趋势预判，库存走势将呈现阶段性波动特征：1）三季度延续去库：受高温雨季抑制施工影响，钢材消费淡季将延续社会库存去化态势；2）四季度边际修复：传统"金九银十"消费旺季来临后，废钢需求有望获得提振，带动库存小幅回升。综合研判，2025下半年社会库存总量将呈现先降后升的震荡曲线，但受制于钢企利润修复缓慢及供应链避险情绪，全年库存规模仍将显著低于2024年水平，行业整体维持低库存运行新常态

4、进出口情况

表3：再生钢铁原料进口数量（单位：吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

表4：再生钢铁原料进口价格对比情况（单位：元/吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025上半年，再生钢铁原料进口政策新标尚未落地，维持0关税进口，进口价差始终倒挂，价差最大达到近500元/吨，最低54元/吨，1-5月，进口11.44万吨再生钢铁原料，年同比降9.59%。

进入下半年，国际地缘政治因素影响难止，贸易壁垒问题依旧。国内方面，六部委联合发布关于规范再生钢铁原料进口管理有关事项，8月1日起新标将落地，或给市场带来生机，但预计对进口量整体助力或有限，下半年预计进口10万吨左右

至于出口情况，由于我国废钢资源不太富足，因此废钢出口政策较为严苛，执行40%的出口关税，不享受出口退税政策。近年来废钢出口量持续下降，2025年1-5月份总计出口207.428吨。

5、供应情况

表5：2025上半年废钢市场供应情况（单位：万吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

剔除库存因素后，2025上半年国内废钢供应呈现“缩量”的态势，总计1.4亿吨，年同比减少2.48%，主要原因如下：

1）建筑行业拖累显著，受房地产新开工面积持续下行影响，工地折旧废钢产出量明显下降，成为供应总量缩减的主要矛盾。

2）工业领域结构性分化：①机械行业：大规模设备更新政策推动存量设备淘汰加速，废钢产生量实现微幅增长。②汽车行业：新车制造环节，钢材加工技术升级导致边角料率降低，但产量扩张支撑造车废钢小幅增加；报废回收环节，车辆报废周期进入高峰期，拆解废钢量温和上升。③能源行业：风电设备进入集中更换期，折旧废钢产生量加速释放；光伏、风电新增装机量攀升，建设施工废钢及设备安装废料贡献增量资源。

值得一提的是，截止6月27日，国内105家样本回收加工企业，工地废钢上半年总回收量35.51万吨，较去年同期下降26.89万吨，同比降幅达到43.10%；近年工地废钢回收量呈现逐年下滑的态势，工地废钢占废钢总回收量的占比也在持续降低，2025年工地废钢回收量占比已由年初的17.74%下降至14.85%。

房地产市场的不景气是工地废钢回收量下降的主要原因，从今年的情况来看，一方面建筑工地的施工进度较慢，整体资金到位率一直低于去年同期，其中房建资金到位情况最差，数据持续徘徊在50%上下；另一方面，由于资金紧张，新项目较少，拆迁工程也明显减少，而且在废钢价格震荡走低的情况下，参与招标项目的企业积极性有一定的减弱。

PART.

2025下半年市场展望

（一）2025下半年基本面情况展望

表6：2025下半年废钢市场供应情况（单位：万吨）

数据来源：Mysteel钢联数据

2025下半年废钢供应量呈现“总量小幅增长、结构持续分化”的特点。受房地产行业深度调整影响，建筑工地产生的折旧废钢量延续下行趋势；机械制造、汽车拆解、家电回收、船舶报废及新能源设备更新等工业领域产废量稳步提升，对供应形成有效支撑。综合预判，2025下半年废钢供应总量预计同比微增 0.78%，但受地产拖累，增量空间有限

再生钢铁原料进口价格仍维持倒挂状态（海外价格高于国内），叠加政策影响（如标准衔接、税制壁垒），进口规模持续低迷；预计下半年进口量仅约 10万吨，对市场供需平衡影响可忽略不计。

至于需求情况，在制造业韧性支撑下，下半年废钢消耗量预计净增 90万吨。

整体来看，2025全年废钢供应量2.55亿吨，年同比减少267万吨，降幅1.03%，需求量同步下降。

（二）2024下半年相关品种走势展望

（1）铁矿石：2025下半年预计铁矿石延续供强需弱格局，维持高库存运行，价格中枢下移，走势上呈现先跌后涨。

（2）焦炭：下半年在焦煤价格逐步见底、旺季需求复苏带动下焦炭价格仍有阶段性反弹修复行情，但空间预计100-150元/吨，整体价格重心依旧保持下移，幅度150-200左右。

（3）建筑钢材：预计下半年建筑钢材市场价格或将先抑后扬，三季度末开启反弹态势的可能性偏大。以Mysteel螺纹钢绝对价格指数为基准，下半年均价预计在3150元/吨附近，常态运行区间在3000-3300元/吨。

（三）废钢走势展望

表7：2025下半年废钢价格预判（单位：元/吨）