海外矿情 | 资金与政策是矿业发展的关键——2025年第24周主要资源国动态评述

（摄影：熊庆瑞）

【亚洲】

巴基斯坦国际金融公司（IFC）将为巴基斯坦雷克迪克（RekoDiq）铜金矿提供亿美元贷款

【大洋洲】

澳大利亚：力拓Western Range铁矿项目标志着新的开始

【北美洲】

加拿大艾芬豪将2025年铜产量预期下调28%

美国特朗普将大幅削减法律要求以提振关键矿产

【南美洲】

巴西：稀土创业公司期待巴西10亿美元的资助

秘鲁秘鲁恢复纳斯卡线保护区面积

【非洲】

津巴布韦将于2027年前禁止锂精矿出口以推动本地加工

【欧洲】

欧盟：欧盟委员会公布了首批13个聚焦欧盟境外关键原材料的战略项目清单

【亚洲】

巴基斯坦：国际金融公司（IFC）将为巴基斯坦雷克迪克（RekoDiq）铜金矿提供亿美元贷款

事件：国际金融公司（IFC）周五披露，将为巴基斯坦雷克迪克铜金矿项目提供亿美元次级贷款。该笔贷款是对今年月宣布的亿美元承诺的追加，使IFC对该项目的融资总额达到亿美元。该矿预计总成本为66亿美元，将通过银团贷款的债务与股权组合进行融资。披露文件称：“项目预计总成本为66亿美元，将通过债务和股权组合融资。”并补充说，其他平行贷款机构将提供剩余的债务融资。这种被称为次级债务的贷款通常在其他优先贷款之后偿还，有助于吸收更多风险，使其他贷款机构更易参与投资。项目总监蒂姆・克里布（Tim Cribb）今年月对路透社表示，包括美国进出口银行、亚洲开发银行、加拿大出口发展公司和日本国际协力银行（JBIC）在内的其他金融机构也有望加入融资计划，贷款条款预计将在第三季度初敲定。IFC总裁马克塔尔・迪奥普（Makhtar Diop）今年早些时候曾表示，该机构正“加倍押注”巴基斯坦，重点关注基础设施、能源和自然资源领域。雷克迪克矿位于俾路支省，是世界上最大的未开发铜金矿床之一，由巴里克黄金公司（Barrick Gold）开发——该公司持有50%股权，剩余股权由巴基斯坦联邦和省政府分摊。该矿预计2028年投产。巴里克预计，在其约37年的开采周期内，该矿将产生高达740亿美元的自由现金流。（Mining

评述：在全球铜产业蓬勃发展的当下，随着新能源汽车、可再生能源及智能电网等领域的快速扩张，对铜的需求持续攀升。铜因其优良的导电性和导热性，成为电动汽车电池、充电桩、风力涡轮机以及输电网络不可或缺的关键材料。国际能源署预警，到2050年全球精炼铜需求将因电动汽车普及和亚洲工业增长大幅上升，预计2035年铜供应缺口或达30%。根据CRU的预测，2025年全球铜市因电气化需求强劲、矿山供应增长放缓等因素将出现18万吨短缺，且下半年短缺更集中。从供应端看，全球铜矿资源分布不均，智利、秘鲁等为主要供应国，智利的铜产量长期占据全球第一，2023年智利铜产量约占全球总产量的28%。然而，近年部分传统产区面临矿石品位下降、开采成本上升等问题，如智利部分老矿区矿石品位已从过去的1.5%下降至0.6%左右，开采难度和成本显著增加，这也使得全球对新兴铜矿资源的开发更为迫切。巴基斯坦矿产资源丰富，其铜矿资源在全球矿业版图中具备较大潜力。该国已探明的铜资源主要分布在俾路支省、信德省等地，如著名的山达克铜金矿探明储量达亿吨，其中铜2.5亿吨，已成为巴基斯坦重要的铜生产基地。近年来，巴基斯坦政府积极推动矿业发展，将矿业视为经济增长的重要引擎，出台了一系列吸引外资的政策，包括税收优惠、简化审批流程等，期望通过开发矿产资源带动经济增长、创造就业并减少对进口能源和金属的依赖。雷克迪克铜金矿作为世界最大未开发铜金矿床之一，预计储量59亿吨矿石，含铜0.41%、黄金4150万盎司，开采寿命至少40年，其开发对于巴基斯坦实现资源优势向经济优势转化、提升在全球矿业市场地位具有重大战略意义。巴里克黄金作为全球矿业巨头，近年来正加速从单一黄金矿业向黄金与铜业双轨并行的综合矿业转型。公司明确将铜列为未来增长的核心驱动力之一，计划到2030年将黄金当量产量提升30%，而铜产量的提升将在其中发挥关键作用。其接手雷克迪克项目，高度契合自身发展战略。通过开发该项目，巴里克黄金不仅能够大幅扩充铜资源储备，还能借助项目的规模效应和技术优势，降低生产成本，增强在全球铜市场的竞争力。同时，项目伴生的黄金资源也将进一步巩固其在黄金矿业领域的领先地位，实现多元化发展，分散单一金属价格波动带来的风险。此次国际金融公司提供亿美元次级贷款，连同月宣布的亿美元，总融资达亿美元，将为雷克迪克项目的推进提供关键资金支持。这种次级贷款虽风险较高，但有助于吸引更多传统金融机构参与项目融资，优化项目的资本结构。该项目预计2028年投产，运营周期至少40年，预计产生740亿美元自由现金流。这不仅对巴里克黄金的业绩增长和战略转型意义重大，也将为巴基斯坦带来可观的经济收益，包括税收增加、外汇收入提升等。在就业方面，项目在建设高峰期预计雇佣7500人，投产后创造4000个长期岗位，将有效缓解当地就业压力。此外，项目开发过程中对当地社区的扶持，如支持教育、医疗和改善饮用水等，有助于提升当地民众生活质量，促进地区稳定发展。然而，项目也面临诸多挑战，全球铜价波动直接影响项目的经济效益，当地基础设施薄弱，如交通、电力供应不足等问题，可能增加项目开发成本和周期，此外，采矿活动可能引发的环境破坏、土地纠纷等潜在社会环境问题，也需要项目方妥善应对，只有有效解决这些问题，才能确保项目顺利实施，实现多方共赢。

【大洋洲】

澳大利亚：力拓Western Range铁矿项目标志着新的开始

事件：力拓首席执行官Stausholm6日在西澳大利亚的皮尔巴拉地区，参加了该公司新的Western Range铁矿的开幕仪式时说，价值20亿美元的西部山脉矿山的开放代表了一个新的开始，这也是力拓第一个与传统所有者共同设计社会、文化和遗产管理计划的项目。Western Range是力拓(54%)和中国宝武(46%)的合资企业，该矿每年将生产高达2500万吨的铁矿石。Western Range是力拓Pilbara铁矿石业务130亿美元替代矿山中的第一个，号项目于月获得批准，而Hope Downs 1West Angelas项目正在通过审批阶段。Stausholm任职期间的一个重大战略变化是进军锂领域，称其为力拓的“下一个支柱”。（MINING

评述：铁矿石市场的注意力已经从澳大利亚的皮尔巴拉地区转移到了几内亚的西芒杜项目。这座大型矿山将于11月开始出口，预计将重塑全球铁矿石流。力拓计划未来五年在皮尔巴拉投资133亿美元。这笔资金将用于维持目前的运营和开发年产量可达1.3亿吨的新矿，而且成本和地缘政治风险要低得多。相比之下，西芒杜的开发将需要232亿美元，比力拓的皮尔巴拉投资高出约70%,但产出更少而且是在一个充满政治不稳定的管辖区。皮尔巴拉的基础设施铁路、港口、汽车翻斗车和装船机提供了决定性的优势，尽管澳大利亚劳动力成本上升，劳资关系格局发生变化，但该地区仍是全球大规模铁矿石供应成本最低的地区。

【北美洲】

加拿大艾芬豪将2025年铜产量预期下调28%

事件：艾芬豪矿业公司重新开始开启18日由于地震导致严重洪水而被迫关闭的刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿，该铜矿是非洲最大的铜矿生产企业，艾芬豪和中国紫金矿业各持有39.6%的多数股权，刚果（金）政府持有20%的股份。艾芬豪证实在安装了额外的抽水能力后，洪水稳定后，卡库拉矿的西段于日“以安全和保守的方式”恢复运营。东部的采矿活动预计也将很快开始，重点是开发现有矿区东部新矿区的通道。随着采矿活动的重新开始，艾芬豪为Kamoa-Kakula铜矿区提出了新的2025年生产指导方针精矿中的铜产量在370000420000吨之间。这一预测基于其指导范围的中点，比该公司月份设定的先前指导(520000580000下降了28%。（MINING

评述：Ivanhoe称，在考虑到最近地震活动的可能影响以及Kakula矿作业的相关中断后，对指南进行了修订。它还强调了几个被考虑在内的风险因素，如进一步的地震活动和基础设施崩溃。此外，管理层还撤回了其2026年约60000吨铜产量的目标。随着矿山西侧采矿量的增加，预计选矿厂的加工率将在2025年剩余时间内上升。冶炼厂预计将于月启动，预计将于202510月首次生产。

美国特朗普将大幅削减法律要求以提振关键矿产

事件：美国总统唐纳德特朗普将动用紧急权力，大幅削减与一项旨在提高美国关键矿产和武器产量的法律相关的法律要求，包括一些国会拨款批准。特朗普的行动将适用于《国防生产法》(Defense Production Act)，这是一项美国法律，授予总统在国家安全紧急情况下控制国内产业和资源的广泛紧急权力。政府网站显示，该文件预计将于周三在《联邦公报》上发表。特朗普在月份援引了朝鲜战争时期的法律，以帮助促进用于制造消费品、计算机芯片、机器人和先进武器的关键矿物的国内生产。（路透社）

评述：该法律对总统的权力施加了一些限制，例如要求白宫对超过5000万美元的项目寻求国会批准，并强制项目交付日期在一年内。根据看到的文件，总统可以在紧急情况下放弃这些要求，特朗普预计将援引这些权力。前总统乔拜登签署了类似的豁免协议，以加快新冠肺炎疫情期间疫苗和医疗设备的生产。美国对关键矿产的投资是该问题的长期解决方案，但在短期内，如果美国希望在未来5-10年内获得这些矿产，美国将不得不与中国保持贸易关系。

【南美洲】

巴西稀土创业公司期待巴西10亿美元的资助

事件：巴西于12日公布一份战略矿产项目的入围名单，这些项目有资格获得其开发银行BNDES分行和政府资助机构Finep10亿美元资金支持。国有实体花了数周时间筛选124个项目，总价值150亿美元，其中包括许多寻求生产用于磁铁、电池和高科技设备的稀土的公司。在巴西有早期项目的公司包括Aclara Resources Inc.Viridis Mining and Minerals Ltd.Meteoric Resources NL。尽管一部分国家资金可能不足以让项目顺利进行，但BNDES也对引进国际机构持开放态度，比如日本国际协力机构(Japan International Cooperation Agency)。（彭博新闻

评述：根据美国地质调查局的数据，巴西拥有全球23%的储量，仅次于中国。该国的生产仅限于Serra Verde集团，这是一家由美国投资者支持的公司，主要签约中国买家。咨询公司Wood Mackenzie估计，为了鼓励中国以外的有保证供应，价格必须翻一番。Wood Mackenzie金属咨询主管Johann Schimd表示:“投资者不愿意承担所有风险，因此有必要出台激励措施，最有可能的是来自政府的激励措施，帮助他们降低风险。”

秘鲁秘鲁恢复纳斯卡线保护区面积

事件：秘鲁政府日表示，已放弃一项将古纳斯卡线保护区面积由5600平方公里的保护区削减到3200平方公里的计划，此前有批评称这一变化使这些保护区容易受到非正规采矿活动的影响。偏远的纳斯卡地区位于利马以南约400公里(250英里处，包含数百件前西班牙人的文物，其高原因纳斯卡线条而闻名，超过800件动物、植物和几何图形的巨型沙漠蚀刻画创作于1500多年前。1994年，联合国教科文组织宣布它们为世界遗产。（路透社

评述：秘鲁文化部的声明称，一个由政府代表、考古学家、学者和包括联合国教科文组织在内的国际组织成员组成的技术小组，将共同努力，就该地区未来的分区和土地使用提案达成共识。根据秘鲁能源和矿产部的数据，纳斯卡地区有362名小规模采金者，当局此前在该地区开展过打击非法采矿的行动。

【非洲】

津巴布韦：将于2027年前禁止锂精矿出口以推动本地加工

事件：津巴布韦矿业部长温斯顿・奇坦多（Winston Chitando）周二宣布，该国将从2027年起禁止锂精矿出口，作为扩大本地珍贵矿产加工努力的一部分。作为非洲领先的锂生产国（锂是可再生能源技术电池的关键成分），津巴布韦此前已于2022年禁止了锂原矿出口。自那以来，该国政府一直鼓励矿企通过在境内增加矿物加工来实现增值。津巴布韦的大多数锂矿业务由中资企业运营，这些企业此前一直将锂精矿出口至中国进行深加工。但奇坦多透露，目前两家主要矿山正在建设硫酸锂工厂：分别是中矿资源（Sinomine）旗下的比基塔矿业（Bikita Minerals），以及浙江华友钴业（Zhejiang Huayou Cobalt）旗下的津巴布韦远景锂业（Prospect Lithium Zimbabwe）。硫酸锂是一种中间产品，可进一步提炼为电池级材料（如氢氧化锂或碳酸锂），这些材料对电池制造至关重要。奇坦多在每周内阁会议后的媒体吹风会上表示：“由于该国目前正在建立加工能力，从2027月起将禁止所有锂精矿出口。”2023年，津巴布韦政府要求锂矿企业在2024月前提交本地精炼厂建设计划。然而，随着全球锂价大幅下跌，该要求的执行力度有所放宽。尽管如此，自2021年以来，包括中矿资源、浙江华友钴业、盛新锂能（Chengxin Lithium Group）、雅化集团（Yahua Group）和康马克科技（Canmax Technologies）在内的主要中资投资者，已在津巴布韦锂项目的收购和开发上投入超过10亿美元。（Batterymetalsafrica

评述：在全球新能源产业发展势头迅猛的当下，电动汽车市场规模持续扩张，2024年全球电动汽车销量高达1700万辆，同比增长约25%，对锂这种关键电池原材料的需求水涨船高。与此同时，全球锂资源供给地域集中，南美“锂三角”（阿根廷、智利、玻利维亚）与澳大利亚为核心产区，2023年这四国锂产量占全球83%。津巴布韦作为新兴锂资源国，其锂储量丰富，已探明储量达367万吨碳酸锂当量（LCE），全球排名第五，非洲排名第一。预计到2025年，其锂资源供给将跃升至11.3万吨LCE，约占全球总供给的8.3%，在全球锂资源版图中的地位愈发重要。此前，津巴布韦已禁止锂原矿出口，现计划2027年禁止锂精矿出口，这一举措是其发展战略中的关键一环。津巴布韦此举意在提升本国在锂产业链中的地位，从单纯的原料供应国向高附加值的加工环节迈进。通过推动本地加工，能增加就业岗位，带动相关产业发展，促进工业化进程，防止资源过度开采与流失，实现可持续发展。这一政策对全球锂供需格局影响深远。津巴布韦是中国等国重要的锂矿来源，2024年对中国锂进口量贡献约14%。禁令实施后，那些依赖其锂精矿的企业不得不重新规划采购与生产布局，全球锂矿贸易流向将随之改变，供应链稳定性也会受到冲击，甚至可能引发其他资源国效仿。短期内，由于现有库存及其他供应渠道的缓冲，对供应影响或许有限，但市场担忧情绪已然滋生。长期来看，若政策落地，将倒逼企业加速在津巴布韦及其他地区的硫酸锂产能建设，可能加剧全球锂资源加工产能过剩压力。不过，这也会促使行业加速技术创新，积极探索锂矿替代材料，加强回收利用，推动新能源产业格局朝着多元化、本地化方向转变。

【欧洲】

欧盟：欧盟委员会公布了首批13个聚焦欧盟境外关键原材料的战略项目清单

事件：欧盟委员会公布了首批13个聚焦欧盟境外关键原材料的战略项目清单。这一举措是对此前已通过的47个欧盟境内战略项目的补充，共同助力构建更具韧性和竞争力的欧洲。这些纳入《关键原材料法案》的项目旨在实现欧盟原材料供应源多元化，在全球地缘政治紧张局势中增强经济安全，并为电动汽车、可再生能源、国防及航空航天等关键行业提供支撑。入选项目覆盖加拿大、格陵兰、巴西、南非、乌克兰、塞尔维亚等多地，聚焦锂、镍、钴、锰、石墨、稀土元素、铜、钨和硼等材料。此外，这些项目优先考量可持续性、互利原则及对欧盟严苛环境标准的合规性。欧盟计划到2030年完成60个战略项目以保障原材料供应链安全。入选项目将获得多重支持：欧盟委员会、成员国及金融机构的协同扶持，便捷获取55亿欧元的资本投资，以及与全球战略伙伴的强化合作。正如欧盟委员斯特凡纳・塞茹尔内（Stéphane Séjourné）所言：“今日公布的全球13个战略项目清单将助力减少欧洲的依赖，在为相关国家创造增长、就业和出口机遇的同时，夯实我们的经济安全。”该清单与欧盟2023年达成的《关键原材料法案》目标一致——至2030年，欧盟计划实现10%的原材料自采、40%的本地加工及25%的回收利用率。当然，部分项目可能涉及政治敏感区域。比如，乌克兰与格陵兰的石墨项目中，格陵兰项目由GreenRoc战略材料公司运营，而格陵兰已成为欧盟与华盛顿的讨论焦点。塞尔维亚的贾达尔项目（Jadar Project）曾因2022年锂、硼及稀土元素开采计划引发大规模环保抗议，导致矿企许可证被撤销，后经最高法院裁决恢复力拓（RioTinto）的许可。根据力拓声明，该项目预计年产能5.8万吨碳酸锂，塞尔维亚有望借此成为电动汽车供应链的关键参与者。总体而言，这些举措标志着欧洲为保障工业未来迈出的关键一步。（Miningweekly

评述：在全球关键矿产竞争态势愈演愈烈的当下，各国围绕锂、钴、镍等关乎经济发展与国家安全的关键矿产展开激烈角逐。美国为降低对进口关键矿产的依赖，积极拉拢盟友构建“关键矿产联盟”，试图重塑全球关键矿产供应链，掌控主导权，其《能源法》规定关键矿产清单每年更新一次，2022年公布的清单包含50种关键矿产。中国作为关键矿产生产与消费大国，在部分矿产的开采、加工技术上优势显著，像在稀土分离技术方面处于全球领先地位，且在全球矿产品及加工品供应链中占据关键环节，供应了欧盟所需的99%的轻稀土、98%的重稀土等。欧盟自身关键矿产资源匮乏，对进口依赖度极高，如98%的硼来自土耳其，71%的铂族金属来自南非，大部分钴来自刚果（金）。在全球绿色能源转型的大背景下，关键能源矿产对于清洁能源转型至关重要，国际能源署指出，在能源绿色低碳转型过程中，对钴、镓、石墨、铟、锂、锰、稀土等多种矿产资源依赖度极高。欧盟自1970年成立原材料供应小组起，就一直在寻求解决工业所需原材料安全供给的方法，2000年至2021年累计出台关键原材料相关政策70余项。此次欧盟公布13个境外战略项目，是其关键矿产发展战略的重要一环。欧盟《关键原材料法案》规定，到2030年欧盟关键原材料消费的10%要来自本土开采，40%来自本土加工，25%来自回收。这13个项目涉及锂、镍、钴等多种关键矿产，且项目分布广泛，覆盖加拿大、格陵兰、巴西、南非、乌克兰、塞尔维亚等多地，有助于欧盟实现供应源多元化，减少对单一国家或地区的依赖，增强经济安全。例如，加拿大的Dumont镍矿储量超10亿吨，塞尔维亚的Jadar锂矿可满足欧洲90%的锂需求。不过，部分项目面临诸多挑战。从政治方面看，塞尔维亚的贾达尔项目因锂、硼及稀土元素开采计划在2022年引发大规模环保抗议，导致矿企许可证被撤销，后虽经最高法院裁决恢复力拓的许可，但仍凸显了项目推进的复杂性；乌克兰与格陵兰的项目也涉及地缘政治敏感区域，格陵兰更是成为布鲁塞尔与华盛顿的讨论焦点。从环保角度而言，一些项目遭到当地环境和社区组织的质疑与反对，这可能影响项目的正常推进与实施。从长远看，欧盟此举若能有效实施，不仅能提升自身在全球关键矿产供应链中的地位，推动电动汽车、可再生能源、国防及航空航天等相关产业发展，还可能改变全球关键矿产的贸易格局，对其他国家的关键矿产战略布局产生深远影响。但要实现2030年的目标，欧盟还需克服重重困难，平衡好资源开发、环境保护与地缘政治等多方面关系，在项目推进过程中妥善解决各类争议与挑战，确保这些战略项目能够顺利落地并发挥实效，从而真正保障欧洲的工业未来与经济安全。

作者 郑宏军 中国金属矿业经济研究院高级研究员

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