铁水产量延续下行，短期铁矿石价格震荡偏弱运行

2025年05月31日 16:44 我的钢铁网责编：戚金荣作者：我的钢铁网

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我的钢铁网讯：本周铁矿石价格持跌运行，Mysteel62%澳粉远期价格指数96.75美元/吨，周环比下跌2.1美元/吨，跌幅2.12%。青岛港PB粉价格735元/吨，周环比下跌18元/吨,跌幅2.39%。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供增需降。供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期偏高水平；47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期偏低水平。反观需求端，本期新增4座高炉复产，2座高炉检修，高炉复产主要发生在河北、内蒙、江西、辽宁；检修的高炉主要集中在河北、辽宁地区。河北、山东个别钢厂在调研周期内对高炉检修几十个小时，以及部分钢厂降负荷形式减产，叠加上周检修的大高炉延续的影响，使得本周高炉开工率增加，铁水产量出现加速下滑的现象。库存端，中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。

价格走势方面，本周铁矿石价格呈现震荡下行走势。周初铁矿石价格连续下跌，主因国内终端成材需求季节性走弱，除此以外“抢出口”不及市场预期，出口悲观情绪蔓延。钢厂盈利状况较上周转弱，铁水延续下行通道，需求边际转弱，限产传闻进步一利空原料铁矿石价格。周中黑色系价格企稳回升而后继续下行，其中铁矿石价格探涨意愿较强，虽然铁水维持下行通道，但是下行速度缓慢，仍处于历年同期偏高位置，钢厂的整体盈利状况尚可。并且受到宏观层面美国联邦法院裁决特朗普对等关税无效消息和钢联成材数据表现较好影响，周中钢矿价格小幅反弹。

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价格：本周铁矿石价格持跌运行

本周铁矿石价格持跌运行，Mysteel62%澳粉远期价格指数96.75美元/吨，周环比下跌2.1美元/吨，跌幅2.12%。上海螺纹钢价格3071元/吨，周环比下跌80元/吨，跌幅2.54%。铁矿石价格方面，青岛港PB粉跌幅大于铁矿石期货主力合约大于新交所掉期主力合约大于62%澳粉指数。

进口利润方面，即期进口利润周环比小幅收窄，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-2元/吨，周环比收窄4元/吨；基差方面，基于09合约基差，青岛港PB粉基差为33，周环比收窄2。钢厂利润方面，钢厂利润周环比收窄34元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为139元/吨。

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基本面：中国进口铁矿石基本面供增需降，港口库存继续去库

2.1 铁矿石供应：本期发运回落、到港回升，下期发运回落、到港回升

近期全球铁矿石发运量环比回落，处于近三年同期偏高水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3188.7万吨，周环比减少159万吨；5月全球发运量周均值为3154万吨,环比4月增加168万吨，同比去年5月减少1万吨,其中澳洲周均发运量1841.25万吨，环比4月增加82万吨，；同比去年5月减少28万吨;巴西周均值为758.25万吨，环比4月增加50万吨，同比去年5月增加34万吨。从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比减少557万吨,其中巴西累计同比增加461万吨,澳洲累计同比减少559万吨,非主流累计同比减少460万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计回落。

47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期偏低水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2344.1万吨，周环比增加64万吨；5月到港量周均值为2457.225万吨，环比4月减少69万吨,同比去年5月减少53万吨,今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2796万吨,其中澳洲累计同比减少945万吨,巴西累计同比减少802万吨,非主流累计同比减少1049万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量回升。

2.2 铁矿石需求：铁水产量延续下滑趋势，钢厂进口矿库存继续小幅下降

本周247样本钢厂日均铁水产量出现减量。247样本钢厂铁水日均产量为241.91万吨/天，环比上周减1.69万吨/天，较年初增16.46万吨/天，同比增6.1万吨/天。

本期新增4座高炉复产，2座高炉检修，高炉复产主要发生在河北、内蒙、江西、辽宁，其中辽宁地区为产能置换原因新高炉投产，老高炉已停产待拆除，其他地区为常规检修结束后正常复产;检修的高炉主要集中在河北、辽宁地区，河北检修主要因设备故障临时性检修;此外，河北、山东个别钢厂在调研周期内对高炉检修几十个小时，以及部分钢厂降负荷形式减产，叠加上周检修的大高炉延续的影响，使得本周高炉开工率增加，铁水产量出现加速下滑的现象。

根据高炉停复产计划，下期铁水小幅下降。

2.3 铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比小幅去库下期或将小幅累库

中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14469.58万吨，环比去库122万吨,较年初去库1141万吨,比去年同期库存低1133万吨。

下期从卸货端考虑，到港回升；从需求端考虑，铁水延续降势，日均疏港量小幅回落，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量。综合预测，下期47港港口库存或将小幅累库。

月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队4月30日预计，5月份中国铁矿石市场供大于求，47港铁矿石库存小幅累库。

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下周展望

展望下周，供应端，结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计回落。需求端，铁水产量延续下行通道。库存端，下期从卸货端考虑，到港回升；从需求端考虑，铁水延续降势，日均疏港量小幅回落，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量，47港港口铁矿石库存或将小幅累库。综上所述，铁矿石价格震荡偏弱运行。