铁矿石市场盘点分析（2025-5-14）

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1 海内外资讯

CSN 2025年一季度铁矿石业务保持韧性，销量创公司一季度历史新高

巴西国家钢铁公司（Companhia Siderúrgica Nacional，简称CSN）近日发布2025年一季度运营数据。尽管受到巴西雨季与港口检修等因素影响，公司铁矿石业务整体保持稳健运营，在产销与成本控制方面展现出良好韧性。具体来看，

铁矿石产销方面，一季度，CSN铁矿石总产量为1021万吨，环比下降7.2%，但同比增长11.8%。尽管雨季降低了采矿效率，公司通过优化作业调度与加强保障机制，有效缓解了生产效率低下问题。

铁矿石销量达到964万吨，环比下降10.2%，但同比增长5.4%，创下公司历史一季度发运最高纪录，尽管一季度港口进行了季节性检修，但全部发运仍通过Tecer港口顺利完成，这反映出强劲的市场运营能力和稳定的供应链体系。

展望全年，CSN维持铁矿石产量与采购总量指引不变，为4200–4350万吨。截至一季度，公司已完成年度目标的约23%。随着天气转好与港口检修结束，发运节奏有望加快，全年目标的实现具备较高可行性。

成本方面，公司一季度铁矿石C1现金成本为21.0美元/吨，环比小幅上升2.9%，主要由于固定成本摊薄所致；但同比下降10.6%，表明公司在运营效率提升与物流协同方面持续取得进展。

矿业板块利润率维持高位，为全年盈利目标的实现提供坚实基础。海运成本方面，巴西Tubarão港至青岛（C3）航线平均运价下降至19.1美元/吨，环比下降17.3%。公司单位净收入维持在62美元/吨，较去年同期和上季度基本持平。

新铁矿投资方面，CSN持续推进P15矿区开发建设，一季度重点完成土方施工启动。P15为公司在巴西米纳斯吉拉斯州（Minas Gerais）布局的新铁矿项目，旨在增强自有铁矿供应能力。

该项目相关资本支出计入当季总投资，当季总投资为11.27亿雷亚尔（约合2.25亿美元），同比增长40.5%。P15项目预计将于2025年下半年完成基础设施建设，未来将与Tecer港协同构建新的发运通道，成为CSN中长期产能扩张的重要支撑。

整体来看，尽管短期面临天气与物流挑战，CSN凭借稳健的调度管理、成本控制与产能建设节奏，展现出良好的运营韧性与执行能力，为实现全年铁矿石业务发展目标打下坚实基础。

瑞典Kallak铁矿项目正提交环境许可，总资源量逾1.7亿吨

近日，贝奥武夫矿业公司（Beowulf Mining，简称Beowulf）及其子公司约克莫克铁矿公司（Jokkmokk Iron Mines）公布了其位于瑞典北部约克莫克（Jokkmokk）地区的Kallak铁矿项目最新进展。

据了解，该项目拥有欧洲地区最大的未开发的铁矿床之一，目前正在提交环境许可申请并完成预可行性研究(PFS)。

Beowulf是一家总部位于英国的矿产勘探与开发公司，成立于1988年，专注于在瑞典、芬兰和科索沃的矿产资源勘探与开发，涵盖铁矿石、石墨、金属等多个领域。

公司旗下Kallak铁矿项目的探明资源量为1.32亿吨，平均铁品位为27.8%；推断资源量为3900万吨，平均铁品位为27.1%。此前公司公告称，Kallak矿石通过湿式低强度磁选（WLIMS）工艺可生产出铁含量为68.8%的磁铁矿精矿，硅含量为3.41%，铝含量为0.22%。

公司通过进一步采用非化学高频电磁分离技术（LJC Technology），可将产品铁含量提升至70%以上，硅含量降至2%以下。这一高品位、低杂质的精矿产品被认为非常适合用于现代低碳排放的钢铁生产工艺，如直接还原铁-电弧炉路线。

2 进口铁矿石现货市场盘点

鲅鱼圈进口铁矿石现货市场价格偏强运行 成交冷清

【今日市场回顾】

今日鲅鱼圈港口进口铁矿石现货市场偏强运行，成交冷清。具体来看，卖盘方面，今日贸易商报价积极性尚可，截至目前现货市场暂无成交；买盘方面，钢厂刚需补库，少量钢厂招标采购，询盘冷清。

【成交情况】

暂无

【明日预测】

供给方面：目前鲅鱼圈港主流贸易矿库存充足，现货资源有纽曼粉、麦克粉、超特粉、SP10粉、印粉等，近期PB粉到港，中品粉价格回归，港差逐渐缩小。贸易商报价积极性尚可，随行就市，近期印粉港口可贸易资源增多，未来到港情况较好，成交尚可。

需求方面，近期钢厂刚需 补库，库存天数在10天左右。据了解，目前鲅鱼圈港与山东港口的中低品粉港差在40附近，本周港口成交多以PB粉、麦克粉、印粉为主。

综合来看，预计下周鲅鱼圈港进口矿市场价格偏强运行。

山东进口铁矿石现货市场价格持涨运行 成交活跃

【今日市场回顾】

今日山东进口铁矿石现货市场价格偏强运行，区域内贸易商报价积极性一般，截至目前成交活跃；山东远月市场较为冷清；买盘方面，区域内钢厂多以按需采购为主，盘后报价较上一工作日上涨18-20。

【成交情况】

成交量较上一工作日有所增加，成交价格较上一日上涨7-16，截至发稿，山东地区了解到部分成交：

【明日预测】

供给端，近期海外矿山发运持续减少，供应端压力有所缓释，国际贸易环境回暖，宏观政策影响下贸易商对后市预期较好，报价较为坚挺；

需求端，钢厂利润无明显变化，铁水产量维持稳中有增，生产积极性尚可，部分钢厂新增检修计划，叠加近期铁矿价格波动较大，钢厂故多为小批量多批次采购，分摊成本风险，对铁矿石现货市场价格的支撑有限。

综上所述，预计明日铁矿石市场将震荡运行。

唐山进口铁矿石现货市场成交尚可，价格有所上涨

【今日市场回顾】

今日唐山进口铁矿石现货市场价格有所上涨，成交尚可。卖盘方面，贸易商报价积极性一般，市场报价较上一工作日上涨11-15元/湿吨；买盘方面，钢厂大多持观望态度，部分贸易商有投机情绪。

【成交情况】

成交量较上一工作日有所增加，成交价格整体较上一工作日上涨6-10元/湿吨，截止发稿，唐山地区了解到部分成交：

【明日预测】

区域品质方面，目前唐山区域内超特粉可贸易库存偏低，后期超特粉可贸易资源到港与PB粉基本无异，处于偏少状态，可能会使得超特粉价格有所上涨。

目前PB粉唐山库存水平处于中等偏低状态，但是目前来看钢厂更偏向于采购中低品粉矿，这也会使超特粉价格得到一定的支撑。

所以综合来看，预计明日PB粉和超特粉价差将会有所收窄。

3 国产铁矿石现货市场盘点

唐山国产铁矿石市场持稳运行 交投尚可

今日唐山市场铁精粉价格稳。66%精粉：迁安745，迁西740，遵化760；69%精粉：迁安815，迁西815，遵化830。（湿基不含税出厂价；单位：元/吨）

供应端来看，周边大矿原料供应偏紧，且当前价格对于个别精选企业来说性价比不高，因此多采购东北地区精粉资源。今日连铁盘面继续走强，矿选企业利润有所好转，出货情绪尚可。

需求端来看，近日成材价格持续上涨，钢厂对精粉涨价存有心理预期，可接受涨价幅度偏小，议价空间不大。

有市场参与者称：今天个别钢厂采购价格小幅上涨，据悉已有成交，矿选对后市信心不是很强，在有利润情况下，出货积极性偏高，预计今日主导钢企采购价格涨5-10。

综合来看，矿选利润好转，出货情绪尚可，钢厂可接受涨价幅度不大，预计短期内价格或将稳中偏强运行。

山西国产铁矿石市场持稳运行 活跃度欠佳

山西国产铁矿石市场偏强运行。截至目前山西代县，65%高硫精粉730-740，68%高硫精粉810-820，灵丘66%中高硫精粉735-745。（湿基不含税出厂价；单位：元/吨）

供应端来看，主导大矿昨日对外出价，报价暂稳，灵丘地区矿企维持正常生产，个别矿企改变销售方式，执行月初固定价格，月内发运订单，受近日连铁拉升影响，持货厂商挺价心态渐起，报价上调，出货积极性尚可。

需求端来看，部分钢厂对高价资源接受度不高，少量压价采购，另有钢厂因库存较低，故随行就市补库，市场交投氛围相较前期稍显活跃。

有市场参与者称：近日受宏观消息影响，连铁拉升，市场有所好转，但整个五月仍就看弱，预计下旬价格会有所回落。

综合来看，虽连铁拉升及本地缺货双重影响下，对价格上涨有所支撑，但钢厂本周多已完成采购，当前观望为主，预计短期价格持稳运行。

四川国产铁矿石市场价格稳 交投尚可

今日四川国产铁矿石市场价格稳，整体交投尚可。据了解攀枝花56%钒钛粉540，59%钒钛粉660，61%钒钛粉776，巴中61%精粉801。(干基不含税出厂价；单位：元/吨)

供应端，川内某主导矿企停产检修3天，其他主导矿企维持正常生产，矿企几无库存。据了解，某企业因高炉检修矿石资源供给川内钢企，进一步缓解钢企采购压力，但省内资源偏近状态仍存。

需求端，省内钢企有停炉检修计划，铁水或将下行。近期释放出一些宏观利好消息或对现货市场形成一定的信心，目前西南建筑钢材库存压力一般，贸易商销售压力尚可，钢企维持按需采购。

综合来看，目前整体供弱需强，地区资源偏紧，预计短期内四川铁精粉市场持稳运行。

数据来源：钢联数据

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