5月份国内建筑钢材价格或将震荡偏弱运行
概述：4月份建筑钢材价格整体呈现窄幅震荡运行态势。中上旬，市场供需持续回升，供需博弈加大，受产量增加预期强等因素影响，价格始终处于承压状态，不过随着限产预期增强，下旬市场价格出现了一轮短暂反弹，最终价格小幅收跌；截止4月30日， Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3343.07，环比下降6.54。
展望5月，供应端仍然充满不确定性，但需求将进入今年的高位区间，市场变数或更多来自于供应端，大概率是观望中运行，价格或随着消息面或者宏观面出现短周期调整。就目前调研来看，5月份基本面不太会有大变化，价格或继续承压震荡运行。5月份，建筑钢材市场开局将会如何，行情将如何演绎，笔者尝试从以下几方面进行分析。
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月份全国螺纹钢价格窄幅震荡运行
数据来源：钢联数据
4月份国内建筑钢材价格震荡小幅偏强运行，区域价格有所分化。截止4月30日，主要城市螺纹钢全国均价3351元/吨，月环比上涨9元/吨；其中上海上涨10元/吨，广州下跌30元/吨，而北京下跌50元/吨，价格今年以来首次出现南强北弱走势。
截止4月30日，Mysteel长材指数报收139.57，月环比下跌0.5%，年同比下跌12%；Mysteel螺纹钢价格指数报收132.26，月环比下跌0.2%，年同比下跌12.15%；Mysteel线材价格指数报收146.4，月环比上涨0.04%，年同比下跌11.78%。
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建筑钢材开工率、产量小幅回升
1、企业开工率小幅回升
数据来源：钢联数据
4月份，全国建筑钢材钢厂开工率有所分化，螺纹钢开工率小幅下降、线材开工率小幅回升。以螺纹钢为例，全国开工率小幅下降0.33%，七大区域开工率中东北、华北和西南区域小幅下降，华东小幅回升，其他3个区域持平，具体来看，东北、西北、西南环比分别下降6.25%、3.57%、3.13%，华东上升了1.41%。
截止4月25日，螺纹钢开工率为41.97%，月环比下降0.33%，年同比上升1.31%；线材开工率为46.51%，月环比上升1.16%，年同比下滑4.65%。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比下降1.38%，长流程线材开工率环比上升2.01%；短流程螺纹钢开工率环比上升2.35%，短流程线材开工率环比下降4.76%。
2、建筑钢材产量小幅回升
数据来源：钢联数据
4月份全国建筑钢材周产量小幅回升。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域产量三降四增，东北、华东、西南分别下降0.39万吨、2.56万吨、0.13万吨，西北、华北、华中、华南分别增加0.29万吨、0.84万吨、1.83万吨、1.8万吨，总产量环比增加1.68万吨。
截止4月25日，螺纹钢周产量为229.11万吨，月环比上升1.68万吨，年同比增加7.06万吨；线材周产量为84.99万吨，月环比增加5.23万吨，年同比下降2.43万吨。分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比上升3.03万吨，线材产量环比增加4.34万吨；短流程企业螺纹钢产量环比下降1.35万吨，线材产量月环比上升0.89万吨。
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建筑钢材延续降库存态势
1、供应端产量回升、需求端逐步达到顶峰，库存延续下降态势
数据来源：钢联数据
4月份国内建筑钢材钢厂库存继续小幅下降。以螺纹钢为例，七大区域厂内库存三降四增，总库存降低了15.8万吨。其中东北、西北、华北、华中分别上升了3.15万、3.7万、0.4万和1.59万吨，华东、华南和西南区域库存分别下降6.13万、5.17万和13.34万吨。
截止4月25日，Mysteel统计建筑钢材139家钢厂螺纹钢库存总量为193.73万吨，月环比下降15.8万吨，同比下降49.4万吨；92家钢厂线材库存48.62万吨，月环比下降15.36万吨，年同比下降21.44万吨。
2、社会库存降幅放大
数据来源：钢联数据
4月份，社会库存降幅加快，较上月相比下降100万吨。以螺纹钢为例，分区域来看，七大区域社会库存均出现了今年以来最大的一轮下降，具体来看，东北、西北、华北、华东、华中、华南、西南区域分布下降了3.03、5.34、28.72、40.01、5.59、3.52和14.77万吨。
截止4月25日，Mysteel统计螺纹钢社会库存508.6万吨，月环比下降100.98万吨，年同比下降197.11万吨；线材库存65.71万吨，月环比下降31.65万吨，年同比下降34.55万吨。
整体来看，4月份库存经历了一轮较大的下降，目前库存已经下降至同期相对低位水平。短期来看，库存可能仍有一定下降空间，5月份市场可能都会经历一轮降库过程。截止4月底，Mysteel统计建筑钢材库存总量816.66万吨水平，环比下降163.79万。
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Mysteel全国日均成交量环比小幅回升
数据来源：Mysteel建筑钢材事业部
随着全年施工进入旺季，4月份市场成交量继续改善中。七大区域成交量均呈现不同程度回升，其中东北、西北区域增幅在50%附近。Mysteel统计4月份全国日均成交量为11.66万吨，月环比上升8.25%，年同比下降29.93%。
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企业利润分化，电炉钢材利润继续收缩
数据来源：钢联数据
4月份，铁矿石月环比下降12元/吨，焦炭月环比上升50元/吨，废钢月环比上升10元，螺纹钢均价月环比上升9元/吨，高炉钢厂盈利小幅改善。
截止4月28日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3253.70元/吨，电炉厂生产成本为3217元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3351元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润97.30元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为134元/吨。
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总结
1、5月份建筑钢材产量仍有一定回升空间
4月份建筑钢材产量继续回升，主要原因是年度复产推动以及利润整体表现尚可，钢厂增产所致。随着高炉和电炉钢厂利润走弱，5月份产量继续大幅增加的概率有所降低，但由于铁水总量较高，市场仍有一定的复产预期。初步判断，5月份建筑钢材供应量将会有适量回升。
2、钢厂和社会库存仍有一定回落空间
4月份建筑钢材市场进入季节性降库周期，从降库存情况来看，总库存下降100万吨以上，当前总体库存压力不大。截止4月底建筑钢材总库存下降到了800万吨水平，这是2月底以来连续8周的降库存周期，我们对比前几年库存变化可以看出，以往市场会有10周左右的降库存周期，在目前需求整体尚可的情况下，5月份仍有一定的降库存空间，市场库存继续下降至750万吨附近问题不大。因此，中上旬之前库存对于市场价格仍有一定支撑。
总体来看，4月国内建筑钢材市场供需基本面尚可，不过由于对需求的改善和产量的回升预期不对称，市场在4月中上旬市场表现不温不火，价格小幅下跌。随着4月下旬市场对限产等消息关注度增加，预期出现了新的调整，价格在下旬出现了明显反弹。当前来看，限产预期兑现仍需要一定时间，6月份之前市场大概率保持高供应格局，因此5月份市场的博弈将会依旧较大。初步判断，虽然市场仍有限产预期，但基本面继续改善力度可能不及4月，5月份建筑钢材市场价格大概率是震荡偏弱运行态势，均价波动区间仍可能在150元/吨左右，振幅较上月略有放大。
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