被控造假！估值2900亿的人形巨头，站上悬崖边——AI行业“泡沫刺破时刻”已至？

全球人形机器人行业标杆企业Figure AI，近日卷入一场舆论风暴。这家估值高达2900亿元（395亿美元）的独角兽，被《财富》杂志指控“夸大与宝马工厂的合作成果”——所谓“成规模部署”“端到端生产操作”，被宝马官方证实仅为“单台机器人搬运零件”的初期测试。

争议焦点直指核心技术真实性：

• 宣传视频疑云： Figure曾发布多段机器人流畅作业的工厂视频，宣称“每日自主完成1000个金属件安装”。但宝马发言人明确表示，截至3月底，仅有一台机器人在非生产时段参与简单搬运，且未涉及核心产线。

• 资本故事崩塌风险： Figure正在推进15亿美元C轮融资，若无法自证商业化能力，可能引发投资者撤资潮。此前，高盛已对同类企业宇树机器人发起“唱空”狙击，揭露其“市销率40倍”“60%营收依赖政府订单”的泡沫。

就在外界对Figure热捧之际，CEO Brett Adcock突然在社交媒体公开怒斥著名商业杂志《财富》，指控其发布“令人震惊的失实报道与虚假信息”，尤其在描述Figure与合作伙伴关系时，“充满了错误和彻头彻尾的谎言”，并宣布将采取法律行动。Adcock还将这条贴文设为长期置顶，引发行业侧目。

要知道，面对过往无数质疑，Figure从未正面回应。这一次，Adcock为何选择了正面硬刚？

Figure遭遇史上最大信任危机

去年 11 月，他们就宣称在宝马汽车工厂工作的 Figure 02 机器人每天已经能够完全自主地完成 1000 个安插汽车金属件的任务。

对于Figure 02具体部署数量、作业内容的详细信息，宝马选择了沉默，拒绝就Adcock公布的合作细节进行评论，只表示将在5月的新闻发布会上披露更多细节。

Figure的危机折射出AI行业深层的信任危机。据调查，人形机器人赛道已成造假重灾区

• 表演式研发： 部分企业通过威亚辅助、AI合成视频伪造机器人动作，一个“奔跑”镜头需上百次拍摄，真实环境失败率超90%。

• 资本催肥游戏： 宇树科技9轮融资估值暴涨1000倍，但其丝杠供应商估值竟超本体企业，配件价格泡沫远超日本同行。

• 政策依赖症： 国内某头部企业60%营收来自政府示范项目，市场化能力存疑。特斯拉Optimus虽未商业化，但依托汽车生态估值更趋理性。

“人形”是否伪命题？

• 效率悖论： 洗衣机、机械臂等专用设备成本仅为1/10，而人形机器人因追求通用性导致能耗高、动作迟缓。现代工厂“黑灯产线”已实现全自动化，强行植入人形机器人反成效率累赘。

• 安全黑洞： 80公斤级人形机器人一旦失控，可能引发致命事故。高密度电池碰撞起火风险、关节设计缺陷等问题尚未突破。

• 伦理边界模糊： 医疗领域“虚拟病人”教学与“伪造病历”仅一线之隔，AI科研系统AGS已能自主生成实验数据，原创性成果的权属争议迫在眉睫。

政策铁拳已挥向泡沫：

• 国内新规： 3月20日起，AI生成内容需强制添加水印及元数据，电商平台要求“合成内容”显著标识。

• 全球围剿： 美国《深度伪造责任法案》与欧盟《人工智能法案》形成夹击，区块链溯源技术加速应用于内容鉴真。

资本退潮信号明显：

• 做空势力入场： 高盛被曝通过“唱多-唱空”组合拳，在宇树案例中单日净赚3亿美元。

• 老股抛售潮： Figure部分机构以150%溢价转让股份，击鼓传花游戏濒临破灭。

5月，宝马将召开新闻发布会披露合作细节，这场发布会或成Figure乃至整个行业的“生死判官”。若无法自证技术实力，这家估值神话的缔造者可能成为泡沫破灭的第一张多米诺骨牌。

行业启示录

AI的终极价值在于解决真实需求，而非编织资本幻梦。当“量产元年”的喧嚣褪去，唯有回归“技术造血”本质的企业，才能穿越周期。正如中科院院士梅宏所言：“技术无罪，但使用技术的人必须心存敬畏。”

（本文部分信息综合自《财富》、路透社及行业调研数据）

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