短期进口铁矿石价格或震荡运行
我的钢铁网讯：本周铁矿石价格涨跌互现。Mysteel62%澳粉远期价格指数98.4美元/吨，周环比上涨0.05美元/吨，涨幅0.05%。青岛港PB粉价格756元/吨，周环比下跌6元/吨,跌幅0.79%。
从宏观来看，美国3月PPI同比增2.7%，预期增3.3%，前值为增3.20%；环比降0.4%，为2023年10月以来最大降幅，预期增0.20%。中国3月社融增量5.89万亿元，新增人民币贷款3.64万亿元，M2-M1剪刀差缩小。一季度社融增量累计为15.18万亿元，人民币贷款增加9.78万亿元；3月末M2余额326.06万亿元，同比增长7%。中国宣布自4月12日起对美关税税率由84%提高至125%，后续美方加税将不予理会。中国一季度GDP同比增长5.4%。分产业看，第一产业增加值11713亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。李强：在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。
总的来看，本周铁矿石价格先涨后跌。关税政策反复，从各市场表现来看，悲观情绪略有消退，谈判预期上升，价格震荡为主。本周钢厂成材出货情况较上周好转，五大材数据显示，螺纹需求超预期，库存保持低位去化。前半周上涨行情下，市场参与者多观望为主。周中随着价格下跌，有部分参与者有投机行为，主要是对五一黄金周有节前补库预期以及对重要会议的期待，品种以超特粉和PB粉为主，PB粉-超特粉价差处于年内偏高位置，性价比凸显。
本周从基本面来看，铁矿石基本面供需双强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数增加，到港量止降转增；需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉复产5座，检修4座，近期成材低价成交转好，天气转暖北方复工，终端部分刚需采购释放，叠加钢厂利润维持，对铁水增产仍有支撑。库存方面，中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。
价格
本周铁矿石价格涨跌互现
本周铁矿石价格涨跌互现，截止目前，Mysteel62%澳粉远期价格指数98.4美元/吨，周环比上涨0.05美元/吨,涨幅0.05%。上海螺纹钢价格3110元/吨，周环比下跌15元/吨，跌幅0.48%。铁矿石价格方面，新交所掉期主力合约价格表现强于62%澳粉指数强于青岛港PB粉强于铁矿石期货主力合约。本周宏观层面中美进入谈判阶段，产业层面成材数据表现尚可，247铁水产量下降不及预期，多空交织致使铁矿石价格涨跌互现。
进口利润方面，即期进口利润周环比小幅收窄，以青岛港PB粉为例，即期进口利润为-3元/吨，周环比收窄6元/吨；基差方面，基于05合约基差，青岛港PB粉基差为4，周环比收窄3。钢厂利润方面，钢厂利润周环比小幅收窄11元/吨，目前江苏螺纹钢即期毛利为143元/吨。
基本面
中国进口铁矿石基本面供需双强，港口库存小幅去库
本周铁矿石基本面点评：本期中国进口铁矿石供需基本面表现为供需双强。供应方面，受前期发运影响，本期到港船数增加，到港量止降转增。
需求方面，周内Mysteel调研数据显示新增高炉复产5座，检修4座，近期成材低价成交转好，天气转暖北方复工，终端部分刚需采购释放，叠加钢厂利润维持，对支撑铁水增产仍有支撑，本周临时检修高炉将于预计下周恢复。
从市场行为来看，本周铁矿价格在经历上周下跌后迎来小幅回调，钢厂存在一定补库需求，贸易商及时出货兑现利润，另一方面也有贸易商积极接货，本周内港口现货成交较上周出现一定放量。后期预计，疏港维持高位，后两周到港有小幅下降走势，整体库存或小幅去库。
2.1 铁矿石供应：本期发运回落、到港增加，下期发运回升、到港下降
近期全球铁矿石发运量窄幅波动，发运环比回落，处于近三年同期偏高位。根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2907.7万吨，周环比下降14.2万吨；4月全球发运量周均值为2915万吨，环比3月减少159万吨，同比去年4月减少36万吨。其中澳洲周均发运量1683万吨，环比3月减少208万吨，同比减少76万吨；巴西周均值为731万吨，环比3月增加83万吨，同比增加74万吨。
从今年累计发运情况看，全球铁矿石发运累计同比减少597万吨，其中巴西累计同比增加143万吨，非主流累计同比减少534万吨，澳洲累计同比减少206万吨。结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计小幅回升。
近期中国47港铁矿石近端供应环比增加，处于近三年同期偏高位。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2617.9万吨，周环比增加258.8万吨；4月到港量周均值为2489万吨，环比3月增加10.5万吨，同比去年4月增加29万吨。今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2933.1万吨，其中澳洲累计同比减少648万吨，巴西累计同比减少1336万吨，非主流累计同比减少950万吨。根据模型测算及近期天气预测，预计下期到港量减量明显。
2.2 铁矿石需求：铁水产量小幅减少，钢厂进口矿库存继续回落
本周247样本钢厂日均铁水产量小幅减少。247样本钢厂铁水日均产量为240.12万吨/天，环比上周降0.1万吨/天，较年初增14.9万吨/天，同比增加13.9万吨/天。
本期新增5座高炉复产，主要来自华北、西北地区，其中河北多为前期常规检修结束复产，新疆为冬休结束复产;4座高炉检修，主要来自河北、内蒙古、贵州等地区，主要因生产不顺，临时性检修为主，预计下周恢复。 本期样本钢厂盈利率54.98%，环比增加1.3%，较去年同期高6.5%。
根据高炉停复产计划，下期铁水环比增加。
2.3 铁矿石库存：本期47港铁矿石库存环比明显去库 下期或将累库
中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14550万吨，环比去库281.02万吨，较年初去库1060.44万吨，比去年同期库存低673.47万吨。本期港口库存表现为小幅去库的主要原因是，周期内港口卸货入库总量低于出库总量。
下期从卸货端考虑，到港减量明显；从需求端考虑，目前铁水仍在增产周期，日均疏港量阶段性回升，但由于近期天气原因压港大增，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量。综合预测，下期47港港口库存或将累库。
月度平衡表：Mysteel铁矿石分析团队3月31日预计，4月份中国铁矿石市场维持紧平衡，47港铁矿石库存窄幅波动。
下周展望
展望下周，结合季节性规律及近期天气情况预计，下期全球铁矿石发运量预计小幅回升；需求方面，预计下周日均铁水产量小幅增加；库存方面，下周预计整体卸货入库量或将高于出库量，下期47港港口库存或将累库。综合预计，短期铁矿石价格震荡运行。
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