力拓一季度铁矿产销低于预期，1.5亿澳元修复投入能否挽回年度目标？

点击上方蓝字关注我们

Mysteel铁矿石始致力于让真实客观的铁矿石产业数据、价格、资讯为用户创造价值。

引言：

北京时间2025年4月16日，全球最大铁矿石生产商之一、澳大利亚力拓公司发布了2025年一季度产销报告。

报告显示，力拓在澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石发运目标区间依然维持在3.23亿至3.38亿吨，但由于一季度飓风天气的不利影响较往年有所加大，季报中表示本年度的发运量将处于目标区间的下限水平

此外，力拓在一季度仍在积极调整铁矿石产品结构。本文将分析一季度力拓各矿区的产销表现，探讨其产品调整背后的战略动因。

正文：

一、力拓澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿供应受季节性影响显著

从最新披露的数据显示，2025年一季度，力拓皮尔巴拉业务的铁矿石产量和发运量同比分别减少了10.48%和9.35%，环比降幅更加显著，分别为19.33%和17.44%，但环比下降符合往年季节性趋势。

该矿区的产销情况均创下自2015年以来的同期新低（见图一、图二）。产销大幅下滑的主要原因是热带气旋扰乱了澳大利亚主要出口码头和矿区的生产运营。根据澳大利亚气象局的数据，本季度的气旋是自1998年以来最为严重的。

尽管季报中提到，一季度后生产和发运已恢复至正常水平，且力拓计划在年内持续投入约1.5亿澳元进行矿区和港口的工程修复，然而按照原定年度发运计划节奏来看，一季度实际发运量减少了1300万吨，预计难以在年内完全弥补。

从皮尔巴拉矿区的产品产销结构来看，力拓的主打产品皮尔巴拉混合矿（即PB粉和PB块）自2006年问世以来，已经连续生产了19年，成为全球认知度最高的铁矿品牌，以其高品质和稳定性著称。

然而，自2014年起，力拓将品质稍低的PB粉和PB块单独销售，并命名为SP10粉/块，以确保PB产品的品质不受影响。

随着产能更替，原矿品味波动加剧，为进一步稳定整体PB粉、块的品味，SP10粉、块的产量占比仍在上升阶段，受此影响SP10粉、块的一季度的发运在整体发运下滑的背景下仍呈现出同比显著增长（表1）

另一点值得注意的是，力拓仍在积极扩张其中国港口的混矿与销售业务，其运营稳定性也于正稳步提升。

从披露的数据显示，力拓一季度中国港口销售量为860万吨，同比增长210万吨，其中销售的91%的铁矿产品是在中国港口完成混矿工作（图五）。

二、加拿大矿区产销受暴雪影响产销同环比下滑

作为力拓精粉和球团的重要产区，力拓IOC公司在2025年一季度的产量为394.5万吨，同比下降11.3%，环比下降8.5%（见图六）。产量下降的原因一方面是由于实际矿石品位低于计划，选矿厂的产量有所减少，另一方面则受到2月加拿大极端天气的影响。

在此期间，魁北克省、纽芬兰和拉布拉多等地区的暴风雪导致运输线路受阻，甚至出现大规模断电，进而影响了加拿大七岛港、卡蒂尔港等铁矿石出口港口的作业效率，造成铁矿石发运受阻。

因此，力拓IOC公司发运量出现了比生产更为显著的下降，同比下降24.6%，环比下降19.8%。

然而，力拓在季报中表示，随着矿山生产计划的调整，一季度的减产将在年内逐步补充，整体球团和精粉的产量指导目标仍维持在970万吨至1140万吨之间，高于去年实际产量940万吨。

三、力拓新增产能将仍按计划进行

力拓在铁矿石方面主要有西坡（Western Range）、几内亚西芒杜（Simandou）和布罗克曼（Brockman Syncline 1）三个在建项目以及皮尔巴拉棕地（Pilbara brownfields）和罗德岭项目（Rhodes Ridge）两个计划投资项目。

• 西坡（Western Range）

  铁矿石项目（力拓持股54%）方面，计划产能2500万吨/年，该项目包括建造一个选矿厂和一条18km长的连接到帕拉布杜（Paraburdoo）加工厂的运输铁路。

• 2025年3月已成功实现首批矿石生产，其余非关键性建设预计将在第二季度完成，产量提升将逐步在2025年下半年开始体现。

• 布罗克曼（Brockman Syncline 1）（力拓持股100%）：Brockman Syncline 1（BS1)为力拓Brockman矿区的产能扩建项目，BS1计划于2027年投产，比预期早一年，并将使力拓Brockman矿区的产能维持在3400万吨/年，该项目已于2025年1季度开始建设阶段。

• 几内亚西芒杜（Simandou）

  项目（力拓持股45.05%）方面，计划产能6000万吨/年（力拓权益：2700万吨/年），铁路、港口等基础设施的投资已全部完成，所有生产调试正在按计划进行，预计2025年发运第一批铁矿石，并计划在后续的30个月内达到满产能生产状态。

• 皮尔巴拉棕地（Pilbara brownfields）

  项目方面，公司计划在五年内通过对Hope Downs 1、Brockman 4、Greater Nammuldi 和West Angelas的矿山项目开发来替换目前将要衰竭的产能，以此来维持力拓全年3.45-3.6亿吨的铁矿石产能。

• 目前Hope Downs 1项目的前期工作已经开始，Greater Nammuldi项目进度受制于审批流程，暂无较大进展。

• 罗德岭（Rhodes Ridge）

  项目（力拓持股50%）方面，计划产能4000万吨/年该项目投入的价值7700万美元的可行性研究预计于2025年完成，此外，一季度日本三井物产收购该项目40%的股份，这将进一步加速该矿区开发。

目前来看，虽然力拓西澳地区项目多为产能替代项目，对整体产销的增量预计较为有限。

考虑到一季度生产及发运量的明显减量，若假定2025年的发运目标仍保持在3.28亿吨（与2024年实际发运量相同），那么在接下来的三个季度里，力拓需要同比增加约730万吨的发运量。

若按照年度发运目标的下限3.23亿吨来推算，力拓在未来三季度需要完成2.52亿吨的发运量，同比去年同期需增加约170万吨。

随着力拓对于矿区和港口修复的进行，预计其生产和发运效率会有所提升，叠加西坡和西芒杜项目预计将在2025年下半年开始生产，因此完成发运目标下线的压力预计较小，但是否能追平去年发运甚至赶超仍需看力拓计划的对一季度减量的弥补计划能否按计划实施

数据来源：钢联数据文章作者：秦畅

铁矿石热门活动

往期精彩

铁矿石季报丨二季度铁矿石价格震荡下行

铁矿石月报丨四月铁矿石供需双强，进口铁矿石价格先抑后扬

5成以上企业认为4月铁矿石62%指数均价较3月下跌

你若喜欢，为我的钢铁铁矿石点个在看

声明：本文系转载自互联网，请读者仅作参考，并自行核实相关内容。若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请立即与铁甲网联系，本网将迅速给您回应并做处理，再次感谢您的阅读与关注。