提供应对国际大宗商品风险管理工具，海南国际清算所上线人民币海漂铁矿石掉期业务

2025年4月11日，海南国际清算所正式上线“人民币海漂铁矿石掉期”产品，是首个以人民币计价结算的、针对国际贸易的掉期产品，标志着海南国际清算所衍生品清结算服务正式向国际化迈进。

产品上线首日，首单交易清算规模达到20000吨，清算合约价值13,471,200元人民币。

此次上线的产品是以上海钢联电子商务股份有限公司（以下简称“上海钢联”）发布的62%澳粉远期现货价格指数，结合中国人民银行每日美元兑人民币汇率中间价进行结算的铁矿石掉期合约，既准确反映了海外矿山与买家达成的远期交易价格，同时以人民币交易结算，为铁矿石国际贸易参与者提供了高效、便捷的风险管理工具，助力中国钢铁产业链企业应对国际市场价格波动风险，更好服务实体经济。

铁矿石作为钢铁工业的核心原料，我国主要依赖进口资源，对外依存度长期在80％左右，年进口额高达12亿吨，是大宗商品中仅次于原油的第二大进口产品，其价格波动直接影响下游产业链成本与利润。

海漂铁矿石贸易是铁矿石国际贸易市场中最重要的组成部分，为未来一段时间内（多为2-8周）从大型港口（主要为原产地港口）通过海运运输到其他大型港口（多为消费地港口）的铁矿石贸易，参与者涵盖矿山、钢厂、贸易商及金融机构等多元化群体。

但长期以来，国际铁矿石贸易以美元计价为主，国内企业的套保业务只能通过参与国外交易所并使用海外指数产品来实现，不但成本高企，而且还导致国内钢铁企业面临价格波动与汇率波动双重风险。

产品上线首日，上海邦戴数字科技有限公司（以下简称“邦戴数科”）与青岛鑫澳矿业有限公司（以下简称“鑫澳矿业”）率先完成了首单交易。

鑫澳矿业负责人曲阳表示，海漂铁矿上线对于产业客户参与海漂铁矿提供了渠道和便利，是海南国际清算所服务实体的重要实践，未来鑫澳矿业会在首单基础上积极参与。

邦戴数科负责人邢磊表示，海漂铁矿石美元定价的衍生品在国外已经比较成熟了，而国内缺乏相关的产品，产业客户对海漂铁矿石套期保值的需求是一直存在的，在此之前只能选择在境外的交易所进行交易。

邦戴数科作为海南国际清算所综合交易商，希望利用自身经验，紧密配合海南国际清算所工作，为参与企业客户提供全方位服务。

某钢铁贸易企业负责人表示，海南国际清算所推出人民币海漂铁矿石掉期结算产品，意义重大、非常及时，他们将积极参与。

目前，公司年均进口铁矿石超500万吨，海运周期长达30—60天，装港签约价与到港现货价常因运费波动、汇率变化等因素产生5%～10%价差，直接影响利润稳定性。

过去企业采用海外交易所铁矿石掉期进行套保，但面临双重摩擦：一是每笔交易需承担较高的跨境汇兑及手续费成本；二是美元合约与人民币实际收入的时间错配，导致套保后仍需额外对冲汇率风险，综合成本侵蚀预期套保效果。

现在，企业可锁定当前指数价格——若到期时指数上涨，钢厂将获得现金补偿以对冲现货采购成本上升；若指数下跌，虽需支付补偿金，但现货采购成本同步降低，从而实现整体成本可控，将显著提高其套期保值效率。

作为人民币海漂铁矿石掉期指数提供方，上海钢联铁矿研究员表示，上海钢联作为长期深耕中国市场的大宗商品资讯机构，价格指数经过了IOSCO（国际证监会组织）认证，在黑色金属和其他大宗商品领域的价格指数已经成为行业标杆，其铁矿石价格指数广泛应用在钢厂与矿山的长协合同及矿山招标结算中。

此次海南国际清算所推出的合约采用了Mysteel62%澳粉远期现货价格指数，该指数基于真实成交数据编制，确保了价格发现过程的透明度与公信力。

海南国际清算所总经理刘世源指出：“中国既是全球最大的大宗商品进口国也是最大出口国，近期由美国挑起的关税大战，给全球经济发展带来严重挑战，国际贸易风险急剧增加，大宗商品价格波动剧烈，企业避险需求尤为强烈，海南国际清算所市场反应明显，交易活跃，会员开户和成交规模屡创新高。

海南国际清算所恰逢其时推出人民币海漂铁矿石掉期产品，将打造‘价格风险’与‘汇率风险’一站式对冲模式，填补了该领域人民币计价大宗商品衍生品市场的空白，是构建大宗商品“人民币定价生态圈”的关键一步，将为海南自贸港跨境业务提供具体实践场景，是海南国际清算所跨境业务方面的一次大胆尝试。”

刘世源表示，跨境清结算业务是海南国际清算所的核心业务之一，2024年开始已经与中国人民大学深圳研究院联合开展相关课题研究，此次人民币海漂铁矿石掉期产品的顺利上线，正是研究成果的重要体现。

下一步，海南国际清算所始终将风险防范放在第一位，确保市场合规、平稳运行。

同时，要继续大力拓展市场，充分发挥海南自贸港的政策优势、制度优势和区域优势，积极探索、大胆尝试，持续丰富场外衍生品工具，助力中国企业风险管理和资源配置能力，为海南自由贸易港建设贡献力量。

附：南国际清算所关于上线人民币海漂铁矿石掉期并更新可清算目录的公告

海清发【2025】3号

为更好服务实体经济，海南国际清算所将上线人民币海漂铁矿石掉期清算产品，同步更新掉期可清算目录（现有掉期清算产品已纳入此目录），有关事项公告如下：

一、上线时间

人民币海漂铁矿石掉期产品自2025年4月11日起（星期）正式上线。

二、产品及合约内容

清算产品

人民币海漂铁矿石掉期（CFE）

最低清算单位

100吨

报价单位

元（人民币）/吨

最小变动价位

0.01元/吨

成交数据处理时间

工作日9:00--11:30,13:30--15:30

合约期限

当月起连续12个月度的月度协议

结算期

月度或交易双方约定的其他区间

到期日

合约达成的双方具体约定的到期日

结算价格

结算起始日至结算到期日期间，上海钢联电子商务股份有限公司每个交易日发布的Mysteel 62%澳粉远期现货价格指数与中国人民银行当日发布的美元对人民币汇率中间价之乘积的算数平均值

结算产品标准

62%Fe

合约类型

固定价合约

清结算服务费

开仓、平仓0.15元/吨，到期结算0.05元/吨

初始保证金

合约价值的12%

结算方式

净额现金结算

三、掉期可清算目录

注：了解合约详细信息请登录海南国际清算所官网https://info.hniclear.com.

特此公告。

海南国际清算所

2025年4月10日

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