美的置业发布重组后首份年报：业绩稳健、前景可期

率先启动战略转型的美的置业，以稳健的业绩表现为地产行业的高质量发展探索出了一条新路径。

2024年，美的置业实现营业收入37.3亿元，同比增长33%，归属母公司的核心净利润约5亿元，同比增长25%，两项指标的增速均位于行业前列。期内，开发服务、物管服务、资产运营、房地产科技等四大业务板块都展现出了不容小觑的发展潜力及竞争优势。

通过2024年的资产重组，美的置业成功减少了在房地产市场的周期性风险敞口，构建了房地产行业存量市场的复合能力，为企业的可持续发展打开了更广阔的空间。美的置业董事会主席郝恒乐在3月31日的业绩发布会上透露，重组后公司在战略上会更加从容，未来将全面发力、轻重结合，用3年多的时间再造一个新的美的置业。

对于美的置业的这份财报以及发展指引，资本市场给予了正面回应，3月31日，该公司的股价涨幅一度超过9%，领跑地产板块。

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毛利率表现突出

四大业务板块稳步发展

2024年，在主营业务稳步推进、资产负债表健康的背景下，美的置业主动作为，剥离房地产开发业务，聚焦轻资产领域，打响了地产行业由"增量开发"向"存量运营"转型的第一枪，引起业内的广泛关注。

从业绩数据来看，美的置业的战略转型取得了实质性的成效。除了营业收入、归属母公司核心净利润录得双位数增长外，2024年，其毛利率亦提升至35.7%，远超地产行业平均水平。

重构后的四大业务板块也在逐步释放增长潜力。开发服务是美的置业轻资产转型的重要业务支撑，2024年，该业务录得收入2.9亿元。截至2024年10月22日，控股股东在建的土储面积为762万平方米，空地土储593万平方米，超过一半的土储位于大湾区和长三角。除了承接控股股东持有的房地产开发资产的全链条开发管理，美的置业还积极开拓第三方开发服务，今年1季度已新拓了两个住宅代建项目，合约建筑面积24万平方米，开发服务全周期收入约8000万元。

医疗康养服务：深圳中山妇产医院

美置服务保持着强劲的增长势头，2024年贡献了18.4亿元收入，同比增长13%，合约面积达9255万平方米，在管面积7538万平方米，同比增长15%，第三方占比20%。在非住宅业态方面，美置服务借助控股股东的产业链优势以及自身独特的资源禀赋，锚定产业园、医疗康养作为核心业态，初步构筑了差异化的核心竞争力。截至报告期末，美置服务在管产业园区达到56个，在管面积853万平方米，并成功进驻深圳中山妇产科医院。

产城运营：佛山上华智能智造产业园

商业运营：佛山悦然广场

资产运营板块同样亮点纷呈。截至报告期末，美置商业在营商业体13座，运营面积超70万平方米，自持商业体5座，其中，佛山悦然广场开业满5年，经营利润率达到74%，处于行业优秀水平。产业园运营方面，美置产发依托美的集团在佛山的资源优势，成功打造了上华产业园、佛山睿创中心和中国塑料世界三大标杆项目。截至报告期末，产业园签约收入达到3.9亿元，建筑面积超过70万平方米。

房地产科技：MiC（模块化集成建筑）

睿住发展则深耕房地产科技赛道，2024年录得6.1亿元的营业收入，签约金额6.5亿元，第三方占比达到100%。期内，睿住发展形成装配式建筑全产业链解决方案，推出了MIC模块化建筑、智能遮阳产品等核心产品，并积极布局海外市场，为港澳及发达国家市场提供技术输出，打造新的业绩增长点。

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高质发展可期

慷慨派息回馈股东

产业园服务：美的冰箱华东创新总部

经历了本轮的深度调整，房地产行业从增量主导逐渐转向存量博弈成为行业共识，对房企们而言，穿旧鞋无疑是走不了新路的，变革势在必行，但怎么变才能闯出一片新天地也是一道难度颇高的考题。

作为行业变革的先行者，美的置业的探索经验为行业提供了宝贵的借鉴。郝恒乐详细阐述了美的置业战略转型的深层考量，他表示，房地产行业的轻资产和重资产模式是两种不同的战略选择，其核心差异在于资本投入、风险承担及盈利模式的侧重。无论轻重模式，均是基于行业"资本-运营-服务"的分工细化，是产业链不同环节的价值分配。“对于企业而言，没有一种模式能一劳永逸。”关键在于根据自身资源禀赋和市场的发展阶段来做战略模式的选择，实现风险可控、可持续的经营。

他强调，美的置业一向把稳健经营放在所有战略的首位，基于本次房地产深度的周期调整，公司做了资产的重组，以轻重结合模式应对当前的行业形势，构建更为长远的业务组合和发展框架。

美的置业总裁王大在认为，重组后的业务结构，既保障短期内上市平台的基本盘足够稳定，也为更长期的发展提供了足够广阔的拓展空间。在他看来，经重组后的美的置业仅处于发展的初始阶段，四大业务板块在未来均有非常大的想象空间。

据介绍，未来，美的置业将在开发服务、物管服务、资产运营、房地产科技四大板块持续深耕，进一步优化业务结构，提升运营效率，增强市场竞争力。开发服务领域将构建标准化代建管理体系，有质推进第三方开发服务；物管服务将完善产业园和医疗康养服务体系，叠加多元赛道构建差异化竞争力；资产运营方面，逐步完善组合业态，持续提升经营效能；房地产科技板块布局以装配式为主体结构及内装市场，为客户建造智慧健康低碳的好房子。

2025年，管理层预期美的置业将保持高质量增长，营收复合增长不低于25%，归属母公司净利润复合增长不低于20%。

基于对公司发展前景的信心，美的置业宣布将2024年度的派息比例由往年的40%大幅提升至70%。该公司执行董事刘敏表示，重组完成后的上市公司，构建的商业模式更为持续且信用风险更低，稳定的现金流也为分红提供了保障，公司将一如既往的保持行业内具有竞争力的派息政策，未来不排除提呈董事会建议宣派中期股息。

值班编委：苏志勇

流程编辑：刘亚

审读：戴士潮

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