紫金矿业在年报中透露出铜的重要性

作为中国最大的铜公司，紫金矿业在2024年年报中对铜行业的看法可总结为以下几点：

1. 战略重要性 铜被定位为能源转型的核心金属之一，与黄金、锂等共同构成公司核心资源组合。公司保有铜资源量超1.1亿吨，全球布局项目包括塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿、刚果（金）卡莫阿铜矿（年产能有望达90万吨）、西藏巨龙铜矿（规划年产能60万吨）等，形成“三驾马车”支撑产能。

2. 市场供需前景 • 需求驱动：全球电气化、新能源（风光储）、AI及基础设施投资推动铜需求增长。中国电网投资和新兴经济体工业化进一步拉动需求。

• 供应挑战：行业面临资源禀赋下降、地缘政治扰动及勘查投入不足等问题，长期供应潜力堪忧。紫金通过“逆周期”并购和自主勘探增储（如西藏巨龙铜矿新增资源量1,472.6万吨），巩固资源壁垒。

3. 产能与财务表现 2024年产铜107万吨（全球前四），同比增6%；计划2025年提升至115万吨，2028年目标超150万吨。铜业务贡献营收27.98%、毛利45.03%，成本控制居全球前20%分位，凸显竞争优势。

4. 技术创新与成本优势 “矿石流五环归一”模式实现低品位资源高效开发，单位勘查成本显著低于行业。铜板块C1成本优化叠加规模效应，助力抵御价格波动。

5. 战略布局 聚焦“增量集群”，加快塞尔维亚JM铜矿崩落法采矿、卡莫阿三期扩建等项目，同步探索海外冶炼基地建设，增强供应链韧性。预计未来铜价受结构性短缺支撑，公司产能释放将显著受益。

结论： 紫金矿业对铜行业持长期乐观态度，认为其在能源转型中的战略性地位不可替代。公司通过全球资源卡位、产能扩张及技术降本，持续强化全球竞争力，目标成为全球前三的铜生产商。

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