海外矿情 | 大手笔将重塑大格局——2025年第12周主要资源国动态评述

（摄影：牛亚伟）

【亚洲】

印度：Hindalco计划投资52.1亿美元拓展金属业务

【大洋洲】

澳大利亚Ramelius将以15亿美元收购澳大利亚竞争对手Spartan Resources

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech获得加拿大2550万美元的锂提取技术资助

美国美国总统特朗普将利用战时权力扩大关键矿产生产

【南美洲】

玻利维亚：玻利维亚与中国及俄罗斯的锂交易悬而未决

智利Codelco关注脉冲电源技术以提高矿山效率

【非洲】

刚果（金）：与印度尼西亚合作监管全球钴供应

【欧洲】

芬兰：Metals One 宣布有条件收购芬兰铜项

【亚洲】

印度：Hindalco计划投资52.1亿美元拓展金属业务

评述：当前，印度正加速构建自主可控的关键矿产供应链，以支撑其新能源、电动汽车和高端制造产业的爆发式增长。根据印度矿业部数据，2023财年印度关键矿产进口额同比激增34%至110亿美元，其中锂和铂族金属进口额分别达30亿美元，凸显其对海外资源的高度依赖。为破解这一困局，印度政府在2023年密集出台政策：将锂、钴等30种矿产列为战略资源，修订《矿山与矿产开发管理法案》允许深层矿产勘探，斥资1630亿卢比（约18.8亿美元）推动国内勘探，并通过加入美国主导的“矿产安全伙伴关系”（MSP）拓展海外资源合作。印度的战略路径呈现“双轮驱动”特征：一方面在非洲、南美和澳大利亚布局锂、钴等资源（如2024年在阿根廷收购5个锂矿区块），另一方面通过技术合作（如与澳大利亚联合开发锂加工技术）和国内产能提升（计划未来一年内聚焦石墨、镍等矿产勘探），试图构建“资源获取-技术升级-产业应用”的闭环。Hindalco作为印度最大的铝铜生产商及全球铝业巨头，在印度关键矿产战略中扮演核心角色，通过加大投资，将与印度国家形成高度协同。一是资源安全保障。通过国内产能扩张减少对进口铜铝的依赖，同时借助海外布局（如澳大利亚锂矿合作）对冲国际价格波动风险。二是技术创新驱动。Hindalco的研发投入占比达3.2%，领先行业，其开发的铝空气电池技术无需充电基础设施，与印度政府推广新能源汽车的目标高度契合。三是绿色转型示范。作为全球可持续铝业领导者（连续五年入选道琼斯可持续发展指数），Hindalco将铝土矿残渣转化为建材原料，推动循环经济，为印度高耗能产业提供低碳模板。然而，挑战依然存在。一方面，印度国内勘探面临瓶颈，资源勘探仅发挥10-20%潜力，且FDI在采矿业占比不足1%，需进一步吸引私营资本。另一方面，国际竞争加剧，印度需加快技术本土化进程，同时过度依赖MSP等西方主导机制可能引发与资源国的摩擦，需平衡多极合作。总之，Hindalco52亿美元投资不仅是其“从材料供应商向解决方案伙伴”转型的里程碑，更是印度争夺全球关键矿产话语权的缩影。通过整合本土资源、提升技术附加值并借力国际合作，印度正试图复制中国在新能源领域的崛起路径。Hindalco的成功与否，将直接影响印度能否在能源转型时代跻身全球金属供应链的核心圈层。

【大洋洲】

澳大利亚：Ramelius将以15亿美元收购澳大利亚竞争对手Spartan Resources

事件：Ramelius Resources Ltd 将收购黄金开发商Spartan Resources Ltd .的交易对这家规模较小的澳大利亚生产商的估值为24亿澳元15亿美元，目前矿商正在寻求更多供应飙升的金价。Ramelius周一在一份声明中表示，这一出价较Spartan 314日的收盘价溢价11.3%。据报道，收购交易的价值约为18亿澳元彭博计算。该协议将使Ramelius拥有Spartan在西澳大利亚的旗舰Dalgaranga金矿项目。Ramelius说，合并后的集团将成为澳大利亚领先的生产商，到2030年总产量将超过50万盎司。这一提议正值上周黄金价格上涨之际突破每盎司3000美元在过去12个月中，强劲的央行购买和避险需求首次推动金属价格上涨38%彭博新闻

评述：最近几个月，不断飙升的价格引发了一系列矿业公司的收购活动，包括澳大利亚生产商Northern Star Resources Ltd.50亿美元的购买德格雷矿业有限公司和Equinox黄金有限公司的26亿加元(18亿美元的收购加拿大Calibre矿业公司的总裁。据报道，在交易完成后，Spartan的股东，不包括已经持有较小公司19.9%股份的Ramelius，将拥有扩大后公司39.5%的预计发行股份。根据拟议的交易，Spartan股东将获得0.6957Ramelius新股和每股0.25澳元的现金。

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech获得加拿大2550万美元的锂提取技术资助

事件：Summit Nanotech公司18日表示，已从一个投资基金财团获得2550万美元的资金，支持其在直接锂提取(DLE)技术方面的工作。锂是一种用于制造电动汽车电池的金属，它是利用耗水量大的蒸发池或露天矿生产的。然而，DLE科技公司打算改变这种状况。DLE被描述为一种更快、更有效、更环保提取锂的方法，与已知会导致栖息地破坏的传统方法形成对比。（路透社

评述：私人控股的Summit Nanotech正在南美开发DLE项目，必和必拓是其投资者之一。该轮融资由加拿大清洁技术投资基金Evok InnovationsBDC Capital的气候技术基金、Xora InnovationCapricorn Investment Group牵头，三井金座SBI材料创新基金和LG Technology Ventures参与。电动汽车的需求将很快超过锂供应的增长。BDC Capital气候技术基金的合伙人Cheri Corbett表示Summit的技术通过优化从盐水中提取锂来解决这一挑战，以更低的成本生产高质量的锂。”

美国美国总统特朗普将利用战时权力扩大关键矿产生产

事件：美国总统特朗普20日签署的行政命令，将国防生产法案作为向国内加工关键矿物和稀土元素提供融资、贷款和其他投资支持的努力的一部分。特朗普正在动用紧急权力，以提高美国生产关键矿产能力，作为加大国内自然资源开发、降低美国对外国进口依赖的广泛努力的一部分。美国国际开发金融公司将与国防部合作，为新的矿产生产项目提供融资。该命令还鼓励加快采矿和加工项目的审批速度，并指示内政部优先考虑联邦土地上的矿产生产。彭博新闻

评述：根据白宫说法，尽管拥有一些关键矿物，美国目前仍大量依赖进口，造成了经济和安全风险。特朗普政府还将与私营部门协调，以确保关键矿产的稳定和有弹性的国内供应链，根据行政命令，这些矿产包括铀、铜、钾、金，以及国家能源主导委员会主席确定的任何其他矿产，可能包括煤炭。《国防生产法案》是上世纪50年代的一项法律，前总统杜鲁门利用该法案为朝鲜战争增加钢铁产量。特朗普在本月早些时候向国会发表联合演讲时，称他计划采取“历史性行动，大幅扩大关键矿产和稀土的生产”。众议院中国问题特别委员会此前建议建立一个关键矿产储备，以使美国生产商免受价格波动的影响，并防止中国“将其在关键矿产供应链中的主导地位武器化”。

【南美洲】

玻利维亚玻利维亚与中国及俄罗斯的锂交易悬而未决

事件：去年底，玻利维亚与中国和俄罗斯公司签署了开采其巨大锂储量的合同，该国正面临越来越多的公众反对，社区团体辩称这些协议没有给当地人带来任何实际好处。这场争论导致玻利维亚众议院暂停讨论这些价值约20亿美元合同，其中包括去年九月与俄国UOG公司9.7亿美元的交易和与中国公司CBC和中信国安集团签订的10亿美元协议。阿尔塞总统指责立法者故意阻碍这些和其他关键投资，作为反对其政府的更广泛政治策略的一部分。他警告说，如果这些交易今年没有获得批准，玻利维亚的锂生产可能会推迟十年。如果这个国家要等到2035年或2040年，锂“将成为历史”被绿色氢等其他清洁能源取代。MINING)

评述：根据玻利维亚法律，外国投资者必须与当地社区进行自由、事先和知情的协商，并进行全面的环境影响评估，然后才能推进工业项目。这些协议必须得到该国立法机构的批准。随着公众咨询的全面展开，政府代表在这些会议上说，光是波托西就能产生估计税收为亿至亿美元30年来，相当于每年3000万至3500万美元。尽管玻利维亚拥有巨大的锂储量“估计有2300万吨”，但该国几十年来一直在努力开发一种可行的锂工业。政治不稳定国家控制的资源开采模型其锂矿床中的高镁含量使得大规模生产具有挑战性。与邻国智利和阿根廷不同，玻利维亚的锂资源大部分尚未开发，对全球供应贡献甚微。玻利维亚国家锂业公司YLB2023年末开办了玻利维亚的第一家工业规模的锂工厂，但去年该工厂的开工率仅为17%，预计2025年将达到23%。玻利维亚政府坚持认为，这些伙伴关系将加快锂产业的发展，并承诺该国将保留51%的利润

智利Codelco关注脉冲电源技术以提高矿山效率

事件：世界最大的铜生产商Codelco正在考虑采用由罗伯特弗里德兰的I-Pulse公司开发的用电来粉碎岩石技术，此前Codelco执行主席马克西莫帕切科(Maximo Pacheco)参观了法国图卢兹的I-Pulse实验室，并与弗里德兰建立了“非常好的关系”。艾芬豪矿业创始人弗里德兰19日称，正在与Codelco和许多其他人讨论I-Pulse技术的使用。彭博新闻

评述：I-PulseFriedland描述为美国的私有独角兽，他在采矿、制造和水等行业的应用中使用被称为脉冲功率的电涌。其中一家合资企业I-ROX利用这项技术来粉碎矿石，以减少能源使用和排放，吸引了包括必和必拓集团和一家与比尔盖茨的突破能源风险投资公司有关联的欧洲基金在内的投资者。包括力拓集团、纽蒙特公司和泰克资源有限公司在内的其他矿业公司也投资了I-Pulse。在能源转型中，清理矿山是获得社会认可铜等金属扩张的关键，这对于国有的Codelco和其他智利矿商来说尤其重要，这些矿商的矿石质量下降，意味着他们不得不挖掘更多的岩石来生产同样数量的金属。

【非洲】

刚果（金）：与印度尼西亚合作监管全球钴供应

事件刚果（金）（DRC）宣布与印度尼西亚建立合作伙伴关系，以加强其对国际市场钴供应的控制。该决定由经济形势委员会作出，朱迪丝・苏明瓦・图卢卡总理在202514日举行的第35届部长会议上正式公布。作为全球75%钴储量的持有者，刚果（金）在暂停钴出口四个月后，决心有效管理其供应。此次暂停出口最初是由于全球市场供过于求导致钴价下跌。印度尼西亚作为关键钴生产国，被选为战略合作伙伴，以促进知识共享和联合市场控制。双方合作旨在稳定价格并加强供应链管理。经济形势委员会建议对出口暂停实施严格监督，并提议建立配额制度以规范钴生产。该配额将分为两部分：出口限制，即控制国际市场钴销量；本地加工，即鼓励出口前进行国内增值加工。苏明瓦总理承诺落实这些建议，确保钴业总公司和战略矿产市场监管局（ARECOMS）的顺利运作。此次出口暂停已对全球市场产生显著影响。根据刚果（金）矿业部数据，宣布暂停后一周内钴价飙升27%。该部门于2025日表示：“刚果（金）临时暂停出口后，国际市场钴价一周内上涨了27%。”ARECOMS202524日在新闻稿中首次宣布出口暂停，这是政府监管市场、保护经济利益的整体战略之一。（Batterymetalsafrica

【欧洲】

芬兰：Metals One宣布有条件收购芬兰铜项目

事件致力于推进芬兰和挪威战略矿产项目的Metals One公司宣布，已与80 Mile Plc签订具有约束力的条款清单，拟有条件收购芬兰FinnAust矿业有限公司（特殊目的公司SPV）的全部已发行股本。该SPV持有芬兰Hammaslahti铜锌项目和Outokumpu铜项目的相关许可证。此次交易完成的前提是满足多项条件，包括签署买卖协议（SPA）及完成202531日宣布的股权融资。若交易达成，Metals One100%控股上述两个项目，进一步扩大其铜资源布局。Hammaslahti铜锌项目具有火山成因块状硫化物（VMS）矿化潜力，包含历史悠久的Hammaslahti矿。该矿在19731986年间累计生产超700万吨矿石，平均品位为1.16%铜、1.55%锌、0.59吨金及5.2吨银。80 Mile Plc80M）的钻探发现了Hammaslahti矿化带此前未知的延伸部分，多个钻孔揭露了高品位块状硫化物矿化。例如，3.4米厚矿段含11.5%铜和3ppm金。2023年最新金刚石钻探计划在个钻孔中均发现硫化物矿化，其中一处矿化深度仅75米。钻孔HAM0008揭露了5.7米厚的矿化带，铜当量（CuEq）品位达2.99%，其中2.1米厚矿段CuEq品位高达6.31%。80M对地球物理和地质数据的重新解释显示，该区域存在显著的新矿化潜力，Metals One计划于今年晚些时候通过后续钻探验证。Outokumpu铜项目覆盖东北西南走向的Outokumpu铜矿带大部分区域。该矿带历史上曾产出多个高品位铜矿，包括世界著名的Outokumpu铜矿（1908-1988年间生产2850万吨矿石，铜品位3.8%）。80M已识别出个已具备钻探条件的靶区，认为这些靶区沿原矿山走向及紧邻区域具有良好的高品位铜矿潜力。Metals One计划今年对这些靶区开展更高分辨率的地球物理勘探，为未来钻探计划做准备。Metals One首席执行官JonathanOwen表示，“铜市场的强劲需求和趋紧的供应态势为Metals One创造了机遇。我们已在芬兰拥有实地资源，能够高效推进这些项目，短期内即可启动，同时让80 Mile Plc专注于其他业务。随着融资到位，Metals One有能力收购并推进此前筛选的优质项目，投入必要资源使其落地。”Globalminingreview

评述Metals One作为专注于北欧关键矿产开发的企业，其战略定位高度契合欧洲能源转型需求。其在芬兰推进的Black Schist镍铜项目和挪威SRH Råna项目，旨在构建本地化的电池金属供应链，直接服务于欧洲电动汽车（EV）和储能产业的爆发式增长。通过收购HammaslahtiOutokumpu铜项目，公司进一步强化铜资源布局，铜作为电动汽车电机和电池的核心材料，其战略价值与日俱增。2025年以来铜价因刚果（金）出口限制飙升27%的市场波动，凸显了Metals One提前锁定欧洲本土资源的前瞻性。芬兰作为欧洲关键矿产的战略支点，在欧洲关键矿产版图中占据独特地位：其铜储量居欧盟前列，且拥有成熟的冶金技术（如全球70%的纸浆机械采用芬兰技术）。Hammaslahti矿历史产量超700万吨，平均品位达1.16%铜，而Outokumpu铜矿带更曾产出全球高品位矿石（3.8%铜）。Metals One通过收购获得的13个勘探区块，覆盖VMS矿化带及历史矿山周边，结合其2023年钻探发现的高品位硫化物（如3.4米厚11.5%铜矿化），显示芬兰具备成为欧洲铜供应中心的潜力。此外，芬兰政府对矿产开发的支持（如2024年修订的《MMDR法案》简化勘探许可流程）及数字化基础设施（92%电子政务使用率），为企业提供了高效运营环境。Metals One的芬兰布局是欧盟《关键原材料法案》落地的微观缩影。该法案要求到2030年欧盟本土关键矿产加工能力占比达40%，而芬兰作为北欧资源枢纽，其战略价值体现在三个方面，一是替代非洲资源依赖。刚果（金）钴出口限制事件后，欧洲加速寻找替代供应源。芬兰铜资源与挪威镍钴（如SRHRåna项目）形成协同，降低对中非资源的依赖。二是技术与环保优势。芬兰在清洁采矿技术（如节能闪烁炼铜法）和环境治理（如尾矿处理）方面的经验，符合欧盟绿色供应链标准。三是产业协同效应。芬兰毗邻德国、瑞典等汽车制造中心，缩短物流半径，降低电池生产成本。例如，BlackSchist项目距欧洲最大镍矿Talvivaara仅数十公里，形成集群效应。当然，尽管前景广阔，Metals One仍需应对多重挑战。比如，开发成本压力，芬兰严苛的环保法规（如铀矿开采需通过欧盟环境评估）可能推高运营成本；市场竞争加剧，众多国际企业加速布局欧洲资源，形成竞争态势；技术迭代风险，固态电池等新技术可能改变铜需求结构，但短期内铜仍是不可替代的导电材料。整体而言，Metals One收购芬兰铜项目，不仅是其“为欧洲开发欧洲资源”战略的关键落子，更是欧洲重塑关键矿产供应链的重要里程碑。通过本地化资源开发与技术创新，欧洲正从“资源消费端”向“供应制造消费”闭环转型。这一趋势或将改变全球矿产贸易格局，而芬兰凭借其地缘、技术和政策优势，有望成为新能源时代的“欧洲矿脉”。

作者 | 郑宏军 中国金属矿业经济研究院高级研究员

李晓杰 中国金属矿业经济研究院高级研究员

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