进口煤减量或成定局

2025年1-2月，我国共进口煤炭7611.9万吨，同比增加2.1%。尽管进口量同比仍在增加，但增幅明显收窄，且月均进口量相比去年12月已经出现了明显减少。主要是因为国内煤炭供应充足，终端库存高企，补库需求疲软。此外，进口煤采购成本上升也使得进口煤的吸引力有所下降。

目前，受到印尼定价新政的影响，进口煤市场观望情绪较浓。2月底，印尼政府颁布了一项新规定，要求自3月1日起向海外市场销售的煤炭定价必须完全基于动力煤参考价格，即印尼煤炭基准价格（HBA）。作为印尼最大的两个煤炭出口国，中国方面来看，由于国内产量持续增加，且政府鼓励矿商采购国内煤炭，再加上进口印尼煤价格优势有所减弱，目前除印尼低卡煤还略存价格优势外，其他热值进口印尼煤价均高于内贸煤，终端采购积极性进一步降低。印度方面来看，由于印度国内供应充足且需求疲软，且印尼煤市场价格随着煤炭基准价格（HBA）上涨，印度买家转而投向其他具有价格竞争力的市场，对印尼煤的询盘较为有限。

在需求端表现疲软的情况下，近期印尼政府给予矿商放宽政策，允许他们以低于基准煤炭价格（HPB）的价格出售煤炭。HPB价格是基于HBA价格计算得出的，是根据发热量、数量以及包括水分、灰分和硫分等其他规格在内的因素确定的最低销售价格。这一举措开始生效后，亚洲动力煤市场活跃度有所提升。尽管中印两国港口和电厂的煤炭库存仍然居高不下，但对用于掺配的低热值煤炭的询货需求较上周有所增加。

然而，随着后期进入消费淡季，日耗将出现季节性回落，且新能源发电出力或将增加，耗煤需求增长动力不足。与此同时，印尼HBA新政具体实施情况仍不明确，终端对高价接受程度有限，或将制约实际成交量。此外，自4月1日起，多地海关将加强对进口煤的检查，或将导致通关时间延长，进口量减少的可能性进一步加大。

来源 | CCTD中国煤炭市场网（转载请注明）

作者 | 成方

编辑 | 徐赫阳

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